完善我國創(chuàng)業(yè)投資退出機制的研究.pdf

1、當今世界已步入“知識經濟”時代，高新技術在現(xiàn)代經濟發(fā)展中起著重要的作用，而創(chuàng)業(yè)投資是促進高新技術產業(yè)化、發(fā)展科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)、培育新的經濟增長點、加快產業(yè)結構調整的重要杠桿。各國現(xiàn)代經濟發(fā)展的實踐已經證明了創(chuàng)業(yè)投資在經濟持續(xù)快速健康發(fā)展中的重要性，美國新經濟的發(fā)展就是最好的例證。正如美國麻省理工學院教授安得森所言“沒有創(chuàng)業(yè)投資就沒有美國的新經濟”。而在整個創(chuàng)業(yè)投資活動中，創(chuàng)業(yè)投資的退出是最重要的一個環(huán)節(jié)，只有創(chuàng)業(yè)投資順暢增值地從投資項目中

2、退出，才能吸引更多的資本進入創(chuàng)業(yè)資本市場，才能使創(chuàng)業(yè)投資進入良性循環(huán)過程中，從而促進經濟的發(fā)展。 本文從宏觀和微觀的角度分析了我國創(chuàng)業(yè)投資退出機制問題。宏觀上看，主要指出阻礙我國創(chuàng)業(yè)投資退出的一些體制和法律因素，并提出一些參考建議以解決我國創(chuàng)業(yè)投資順暢退出的問題。微觀上，主要分析了創(chuàng)業(yè)投資退出的方式：IPO、并購、企業(yè)股權回購和清算，分析比較了這四種退出方式的優(yōu)缺點。此外，針對某一具體創(chuàng)業(yè)投資機構構建了退出最優(yōu)時機選擇和退出方式

3、選擇模型，并且對退出績效做出評價。 本文共分為四章：第一章是導論，簡要介紹了本文的研究背景、研究內容、研究方法、相關文獻回顧及論文的研究創(chuàng)新之處和不足之處。第二章對創(chuàng)業(yè)投資退出相關理論進行了分析，依次介紹了創(chuàng)業(yè)投資的運作過程、創(chuàng)業(yè)投資退出機制的重要性、創(chuàng)業(yè)投資退出的主要方式、創(chuàng)業(yè)投資退出最優(yōu)時機、創(chuàng)業(yè)投資退出方式選擇模型以及創(chuàng)業(yè)投資退出的績效評價。第三章分析了我國目前創(chuàng)業(yè)投資退出的現(xiàn)狀并指出我國創(chuàng)業(yè)投資退出機制面臨的主要障礙。第