加入WTO與人民幣匯率政策取向.pdf

1、首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文加入WTO與人民幣匯率政策取向姓名：馬曉東申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：賈墨月2001.3.1＼＼最后是公眾對政府承諾的信心。第二部分著重分析了隨著金融市場開放步伐的進(jìn)一步加快，我國現(xiàn)存匯率制度面臨的問題。作者首先運用蒙代爾關(guān)于固定匯率制度下貨幣政策和財政政策有效性的理論，通過考察1993年，特別是1997年東南亞金融危機以來中國所采取的貨幣和財政政策，說明中國金融進(jìn)一步開放過程中，現(xiàn)存的固定釘住匯

2、率制將削弱貨幣政策的效力；文章同時指出，雖然財政政策的效果較為顯著，但是過多依靠財政政策手段調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的做法已使其施展空間變得相當(dāng)有限。此外，本文還運用克魯格曼(Krugman，1979)的外部投機沖擊理論模型，結(jié)合九十年代以來國際金融活動中幾次大的金融危機，強調(diào)說明，在國際投機資本的沖擊下，僵化的固定匯率制度越來越成為引致金融危機的重要原因，在當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)金融一體化的形勢下，實行固定匯率制度的條件正在逐漸喪失，中國金融進(jìn)一步開放過程

3、中，現(xiàn)存的固定釘住匯率制具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性。對于中國能否在開放過程中采取浮動匯率制的問題，筆者認(rèn)為，在中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌和對外開放程度不斷加大的過程中，實行自由浮動匯率制度，難以避免會造成匯率頻繁的、大幅度波動，在中國市場經(jīng)濟(jì)體制尚不完善的背景下，必將導(dǎo)致國際市場對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運行和宏觀政策操作的巨大沖擊。因此，在中國金融進(jìn)一步開放過程中，人民幣匯率制度的選擇應(yīng)當(dāng)同時兼顧固定匯率制穩(wěn)定性與浮動匯率制靈活性的優(yōu)點，實行真正意義上的管理浮動匯率制。第

4、三部分旨在通過對我國現(xiàn)階段人民幣匯率形成和調(diào)節(jié)機制的分析，提出完善人民幣匯率形成和調(diào)節(jié)機制的方法及途徑。文章首先對我國現(xiàn)階段人民幣匯率形成和調(diào)節(jié)機制進(jìn)行了分析，認(rèn)為，首先，在當(dāng)前的人民幣匯率形成和調(diào)節(jié)機制中，外匯的供給是強制性的和無條件的，而外匯的需求卻受到嚴(yán)格的限制；結(jié)匯與售匯的不對稱，權(quán)利與義務(wù)的不平等扭曲了外匯的真實供求關(guān)系，現(xiàn)行結(jié)售匯制度實際運行的結(jié)果導(dǎo)致外匯供給持續(xù)大于外匯需求，扭曲了人民幣匯率的形成機制，使人民幣匯率形成的市

5、場基礎(chǔ)受到削弱，并進(jìn)而影響到人民幣匯率的合理性：其次，在穩(wěn)定性目標(biāo)的指導(dǎo)下，央行對人民幣匯率每日波動的幅度實行比較嚴(yán)格的限制，除導(dǎo)致匯率的變動缺乏彈性外，還使央行的匯率操作陷入被動地位；再次，目前外匯市場匯率變化是嚴(yán)格管制下外匯供求的產(chǎn)物，匯率變化對外匯供求的作用十分有限，這種單向傳導(dǎo)機制限制了匯率促進(jìn)國際收支平衡和推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展杠桿作用的發(fā)揮；另外，現(xiàn)行匯率調(diào)節(jié)機制的巨大負(fù)作用在于它容易導(dǎo)致內(nèi)外經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)生沖突。隨著中國加入WTO以及金