A-H股市場(chǎng)交叉上市股票價(jià)格發(fā)現(xiàn)研究.pdf

1、國際資本市場(chǎng)自1970年開始出現(xiàn)了一個(gè)新的投資現(xiàn)象,也就是一家公司在不同的國家分別進(jìn)行上市融資,并且這一現(xiàn)象有的逐步發(fā)展完善的趨勢(shì)。由于不同國家資本市場(chǎng)的不存在者統(tǒng)一的規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn),因此當(dāng)一家企業(yè)在不同市場(chǎng)投資時(shí),其證券產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)與收益也體現(xiàn)出獨(dú)有的特征。本文的主要研究?jī)?nèi)容可以分為以下四個(gè)方面:
　　從市場(chǎng)的基本面對(duì)這兩個(gè)股票市場(chǎng)進(jìn)行整體的概括性對(duì)比,主要對(duì)比參數(shù)包括、基本市場(chǎng)制度、市場(chǎng)投資者的構(gòu)成、投資行為、上市公司特征等,并在對(duì)

2、比分析的基礎(chǔ)上總結(jié)出了兩個(gè)市場(chǎng)的差異,以這些差異作為價(jià)格差異影響因素的理論假設(shè)前提條件。探討了A股和H股交易制度方面差異,以理論和實(shí)證分析方法分別從開盤交易和收盤交易兩個(gè)方面進(jìn)行了對(duì)比分析,研究了股票價(jià)格浮動(dòng)范圍、大宗交易制度、T+1交易制度等因素如何對(duì)市場(chǎng)信息和價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生影響。以市場(chǎng)微觀理論的發(fā)展歷史為背景回顧了交叉上市股票價(jià)格發(fā)現(xiàn)理論模型的演變,并對(duì)主流的理論模型進(jìn)行了對(duì)比。對(duì)比方法是運(yùn)用不同的分析模型包括永久/暫時(shí)模型、信息份額