滬港股市股票價格行為實(shí)證分析.pdf

1、我國股票市場是一個新興的市場，無論從市場規(guī)模還是市場成熟程度都與發(fā)達(dá)、成熟的股票市場有很大差距。因此研究我國股市與成熟股市在股票價格行為方面的差異，作為對我國股市進(jìn)行系統(tǒng)研究中的一項(xiàng)基礎(chǔ)工作，具有重要的意義。 本文詳細(xì)介紹了分別代表我國股市和成熟股市的上海和香港兩個證券市場，以及作為研究對象的上證180指數(shù)和恒生指數(shù)的相關(guān)情況。選取兩市最近5年的交易數(shù)據(jù)作為研究對象，計(jì)算滬港兩個證券市場各自個股與相應(yīng)的股價指數(shù)的相關(guān)系數(shù)，分別統(tǒng)

2、計(jì)出股價和成交量的截面數(shù)據(jù)，運(yùn)行統(tǒng)計(jì)分析軟件SAS9.0對本文的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)及分析。 本文的研究結(jié)果顯示，在股價走勢與股指依存程度方面，我國證券市場在總體上屬高度相關(guān)，“齊漲共跌”的現(xiàn)象顯著存在；而香港證券市場依存度較低，股票走勢相對獨(dú)立。在價格分布方面，我國上市公司股價表現(xiàn)差距不大，公司的業(yè)績并不能完全體現(xiàn)在股價上；而香港證券市場的上市公司股價分化明顯，公司價值通過股票價格得以充分表現(xiàn)。在資金投向方面，我國股市的投資資金投