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文檔簡介
1、管理層收購(Management Buy-outs,MBO)作為一種新的杠桿融資方式，產生于20世紀70年代。實施MBO可以實現(xiàn)所有權和經營權的統(tǒng)一，有效解決委托-代理問題，因此，在國外被普遍應用且得到廣泛認可。而在我國，管理層收購被視為一種產權制度改革的方式，在實施過程中遇到了一系列的問題。其中，理論界和實務界共同關注的焦點是管理層收購能否真正提高公司的績效。對于這個問題，理論界給出了許多解釋，由此產生了兩種截然不同的觀點:財富創(chuàng)造論
2、和財富轉移論。財富創(chuàng)造論認為MBO能創(chuàng)造價值;而財富轉移論認為MBO并沒有給企業(yè)帶來任何實質性的變化，只不過是財富從其他利益相關者轉移到管理層。
本文在系統(tǒng)地闡述管理層收購（MBO）的相關概念、理論和發(fā)展歷程的基礎上，選取了我國53家實施MBO的上市公司作為研究樣本，利用主成分分析法以及結合因子分析對我國MBO上市公司財務績效在MBO前后五年的時間內進行實證研究，從而探索管理層收購（MBO）對目標公司財務績效的影響。從本文實證
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