財務(wù)管理簡答題

1、問：財務(wù)管理目標(biāo)與社會責(zé)任之間的關(guān)系是什么？問：財務(wù)管理目標(biāo)與社會責(zé)任之間的關(guān)系是什么？答：企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)又稱企業(yè)理財目標(biāo)，是企業(yè)理財活動希望實現(xiàn)的結(jié)果。是財務(wù)管理的一個基本理論問題，是評價企業(yè)理財活動是否合理有效的標(biāo)準(zhǔn)。目前，大家普遍認(rèn)可的財務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)價值最大化。但企業(yè)在實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)的同時，要承擔(dān)一定的社會責(zé)任。因為企業(yè)是組成國民經(jīng)濟(jì)的基本實體之一，它除了按照股東的最大利益經(jīng)營外，還應(yīng)該承擔(dān)社會責(zé)任，例如避免對環(huán)境的污染，

2、為社會公益事業(yè)和福利提供幫助。各類企業(yè)怎樣才能公平負(fù)擔(dān)社會責(zé)任？按照經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，在完全競爭市場中企業(yè)不可能得到超過平均利潤的收益，企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任必將增加成本，使其處于不利的競爭地位，要企業(yè)自覺為社會福利出力是很困難的。因此在社會競爭中若要企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任必須采取強(qiáng)制手段，通過制定法律法規(guī)要求每個企業(yè)合理分擔(dān)社會義務(wù)，諸如治理污染、雇傭退伍軍人和殘疾人，對少數(shù)民族和落后地區(qū)的支援，對教育和培訓(xùn)的支持等等都應(yīng)有法律和條例，并由政府機(jī)關(guān)監(jiān)督

3、執(zhí)行。條例的制定應(yīng)公平、合理，以便所有企業(yè)均攤負(fù)擔(dān)。企業(yè)管理人員在嚴(yán)格遵守有關(guān)法律和條例的情況下，努力追求股票價值最大化的目標(biāo)。問：股利支付率越高，外部融資要求越小，銷售凈利率越高，外部融資需求越大，這種說法對嗎？問：股利支付率越高，外部融資要求越小，銷售凈利率越高，外部融資需求越大，這種說法對嗎？答：這種說法不對，因為股利支付率越高，說明企業(yè)把盈利中較多部分以股利形式支付給股東，這樣以來內(nèi)部留存比例就會較低，一旦企業(yè)需要籌資，就會出現(xiàn)

4、內(nèi)部資金供不應(yīng)求的局面，所以股利支付率越高，外部融資要求會越大；相反，其他條件相同，銷售凈利率越高，用來留存的收益越多，外部融次需求越小。問：什么是優(yōu)先股？其性質(zhì)是更接近于股票呢，還是債券？問：什么是優(yōu)先股？其性質(zhì)是更接近于股票呢，還是債券？答：優(yōu)先股(preferredstock)是相對于普通股(commonstock)而言的。主要指在利潤分紅及剩余財產(chǎn)分配的權(quán)利方面，優(yōu)先于普通股。優(yōu)先股的本質(zhì)屬于所有者權(quán)益，但在分配股利方面，由于其

5、股息率都是固定的，所以它又與債券有些類似。因此，可以把優(yōu)先股看做介于普通股和債券之間的一種混合證券。問：企業(yè)使用內(nèi)部資金是無成本的，這種觀點對嗎？問：企業(yè)使用內(nèi)部資金是無成本的，這種觀點對嗎？答：這種看法是錯誤的。資本成本是指企業(yè)投資者在進(jìn)行投資時按照承擔(dān)的風(fēng)險程度或等風(fēng)險的投資機(jī)會要求的與之承擔(dān)的風(fēng)險相匹配的基本報酬水平，是融資企業(yè)使用資本必須要支付的基本買價，或者說是企業(yè)為籌措和使用資金必須要而付出的代價。企業(yè)不能夠滿足投資者索取報

6、酬的基本需要，就不能夠保持持續(xù)融資的能力。廣義來說，企業(yè)籌集和使用任何資金，不論是內(nèi)部的還是外部的，都要付出代價。企業(yè)的資金來源有：長期借款、債券、普通股和留存收益等，留存收益是企業(yè)繳納所得稅后形成的，其所有權(quán)屬于股東。股東將這一部分未分派的稅后利潤留存于企業(yè)，實質(zhì)上是對企業(yè)追加投資，企業(yè)可以將留存收益用于再投資以獲得投資收益，因此，企業(yè)使用內(nèi)部資金是有成本的，該資金成本是股東現(xiàn)時承擔(dān)的風(fēng)險水平?jīng)Q定的必要報酬率，可以根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型

7、或風(fēng)險溢價模型確定留存收益的成本問：如何理解財務(wù)杠桿效應(yīng)是一把問：如何理解財務(wù)杠桿效應(yīng)是一把‘雙刃劍雙刃劍問：用公積金分配股利是什么意思？怎么操作的？問：用公積金分配股利是什么意思？怎么操作的？答：企業(yè)無利潤時原則上不分配股利，但有時公司為了維護(hù)企業(yè)股票信譽，經(jīng)股東大會決議，也可用盈余公積分配股利。當(dāng)然，企業(yè)有未彌補(bǔ)的虧損時，應(yīng)先用盈余公積彌補(bǔ)虧損，彌補(bǔ)虧損后此項公積金仍有結(jié)余，才能用以分配股利。如果用法定盈余公積分配股利，分配后留存的

8、法定盈余公積不低于注冊資本的25%。此時，借記“盈余公積—法定公積金或任意公積金”科目，貸記“應(yīng)付股利”科目。問：什么是購買力風(fēng)險？問：什么是購買力風(fēng)險？答：購買力風(fēng)險又稱通貨膨脹風(fēng)險，是指由于通貨膨脹因素而使得原有貨幣的購買力下降的可能性。假設(shè)你有200元錢，現(xiàn)在用這200元你可以購買一雙皮鞋。10年后你所持有的仍然是200元錢，但這200元錢可能只能購買一雙布鞋了，這就是購買力下降的風(fēng)險。問：如何區(qū)別債券到期收益率、本期收益率、持有

9、期收益率、預(yù)期收益率問：如何區(qū)別債券到期收益率、本期收益率、持有期收益率、預(yù)期收益率答：債券到期收益率是指購進(jìn)債券后，一直持有該債券至到期日可實際獲取的收益率。本期收益率是指債券的年實際利息收入與買入債券的實際價格的比率。（債券尚未到期）持有期收益率是指債券持有人在持有期間獲得的收益率。（如果持有期限超過一年就跟利息支付方式有關(guān)。這一點與債券到期收益率不同）預(yù)期收益率也稱期望收益率，是指在不確定的條件下，預(yù)測的某資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率

10、。通常用未來各種可能性下預(yù)計的收益率的加權(quán)平均數(shù)來表述。采用資本資產(chǎn)定價模型可以計算債券的預(yù)期收益率。問：為什么有的公司損益表上利潤很大，但在現(xiàn)金流量表上全部現(xiàn)金凈流量卻為負(fù)數(shù)？問：為什么有的公司損益表上利潤很大，但在現(xiàn)金流量表上全部現(xiàn)金凈流量卻為負(fù)數(shù)？答：有的公司損益表上利潤很大，但在現(xiàn)金流量表上全部現(xiàn)金凈流量卻為負(fù)數(shù)原因是應(yīng)收賬項較多，所實現(xiàn)的利潤只是應(yīng)計利潤而非實際收現(xiàn)利潤，屬于“白條利潤”。這反映出公司收益質(zhì)量較差。問：如何理解

11、有效市場假設(shè)對財務(wù)管理的意義？問：如何理解有效市場假設(shè)對財務(wù)管理的意義？答：有效市場假設(shè)是建立財務(wù)管理原則，決定籌資方式、投資方式，安排資金結(jié)構(gòu)、確定籌資組合的理論基礎(chǔ)。如果市場無效，很多理財方法和財務(wù)管理理論都無法建立。問：如何確定公司問：如何確定公司IPOIPO發(fā)行價格發(fā)行價格答：通常確定公司IPO發(fā)行價格，其方法有三種：①市盈率法：是以公司股票的市盈率為依據(jù)確定發(fā)行價格的方法?；竟剑喊l(fā)行價格＝每股凈收益發(fā)行市盈率市盈率法的關(guān)鍵

12、是根據(jù)二級市場平均市盈率、發(fā)行公司所處行業(yè)情況、發(fā)行公司自身的經(jīng)營狀況及其成長性確定發(fā)行市盈率。②市凈率法：是以公司股票的市凈率為依據(jù)確定發(fā)行價格的方法?；竟剑喊l(fā)行價格＝每股凈資產(chǎn)發(fā)行市凈率市凈率法的關(guān)鍵是根據(jù)二級市場平均市凈率、發(fā)行公司所處行業(yè)情況、發(fā)行公司自身的經(jīng)營狀況及其成長性確定發(fā)行市凈率。③現(xiàn)金流量折現(xiàn)法：是通過預(yù)測公司未來的盈利能力、計算公司的每股凈現(xiàn)值，確定發(fā)行價格的方法?；竟剑喊l(fā)行價格＝每股凈現(xiàn)值現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的