我國證券投資基金的績效評價與實證研究.pdf

1、隨著我國居民個人收入及生活水平的不斷提高,人們不再滿足于單一的銀行儲蓄,而期待著尋找更高回報率的理財方式。證券投資基金的出現,為人們的投資理財提供了一個更好地選擇。雖然我國證券投資基金較國外市場來講起步較晚,但是發(fā)展迅速,目前已經成為中國資本市場上重要的構成機構之一。伴著它的迅猛發(fā)展,如何才能全面、公正、客觀、有效地對現有證券投資基金進行評價,也成了人們更加觀注的話題?；鸬目冃гu價分為一方面包括收益率評價,風險評價,另一方面包括基金業(yè)

2、績來源,找到其自身業(yè)績不佳的原因所在。
　　有鑒于此,本文首先分析了國內學者研究理論的成果,然后采用我國近三年來基金市場的數據進行實證分析,綜合利用特雷諾指數,夏普指數,和詹森指數對基金風險收益進行綜合比較。另外,利用T-M,H-M模型,對基金經理的擇時能力和擇股能力進行評價。并利用取得的各種相關指標建立綜合因子評價模型,利用主成分析法,找出業(yè)績評價的有效因子,對樣本基金進行綜合評定。最終利用BRINSON績效歸因模型找到基金績效

3、不佳的原因,并對基金績效的持續(xù)性進行檢驗。全文分為四章,前兩章分別為緒論及理論部分研究,全文重點在于第三章實證分析部分,第四章為結論和可行性建議。
　　研究表明,目前我國基金整體業(yè)績表現超過無風險收益率,可以做為儲蓄的替代品?；鸾浝淼膿窆赡芰Ρ容^明顯,但是在擇時能力方面表現欠佳,整體績效并不具有持續(xù)性。利用績效歸因分析可以檢驗基金經理的資產配置是否合理,判斷其證券選擇能力的強弱。以上的研究方法和結論無論是對于投資者還是基金公司均