地產(chǎn)類股票價格與短期利率動態(tài)相關(guān)性的實證分析.pdf

1、本文針對2002年至2011年間短期利率的調(diào)整以及對應(yīng)時間的上證地產(chǎn)股票價格指數(shù)的波動狀況進行研究,結(jié)合ARMA模型和平滑轉(zhuǎn)換回歸(STR)模型對數(shù)據(jù)進行實證分析,探索利率調(diào)整與地產(chǎn)指數(shù)變動之間的關(guān)系。本文研究中采用的利率為一年期的存款利率,依據(jù)是一年期的存款利率是基準(zhǔn)利率,其他各類資金利率都是由此推算而出。全文共圍繞了二個問題進行了展開,利率調(diào)整是否真的對地產(chǎn)類股票價格產(chǎn)生了影響?如果有影響,那么這種影響導(dǎo)致利率調(diào)整和上證地產(chǎn)指數(shù)波動

2、存在怎樣的關(guān)系?圍繞這二個問題,全文共分三個部分,第一部分主要闡述我國短期利率及地產(chǎn)類股價指數(shù)的變動情況;這部分主要介紹近幾年我國政府對經(jīng)濟進行調(diào)控的貨幣政策和房地產(chǎn)上市企業(yè)股票價格的變動狀況,以及政府對股市及房地產(chǎn)業(yè)的調(diào)控政策。第二部分主要是樣本數(shù)據(jù)的處理以及模型的選定;本文選取了2002年至2011年利率變動以及上證地產(chǎn)指數(shù)隨之變動的數(shù)據(jù)。針對貨幣政策傳導(dǎo)機制中可能存在的線性和非線性關(guān)系,本文選用了ARMA模型和平滑轉(zhuǎn)換回歸(STR