地產(chǎn)類股票價(jià)格與短期利率動(dòng)態(tài)相關(guān)性的實(shí)證分析.pdf

1、本文針對(duì)2002年至2011年間短期利率的調(diào)整以及對(duì)應(yīng)時(shí)間的上證地產(chǎn)股票價(jià)格指數(shù)的波動(dòng)狀況進(jìn)行研究,結(jié)合ARMA模型和平滑轉(zhuǎn)換回歸(STR)模型對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,探索利率調(diào)整與地產(chǎn)指數(shù)變動(dòng)之間的關(guān)系。本文研究中采用的利率為一年期的存款利率,依據(jù)是一年期的存款利率是基準(zhǔn)利率,其他各類資金利率都是由此推算而出。全文共圍繞了二個(gè)問(wèn)題進(jìn)行了展開,利率調(diào)整是否真的對(duì)地產(chǎn)類股票價(jià)格產(chǎn)生了影響?如果有影響,那么這種影響導(dǎo)致利率調(diào)整和上證地產(chǎn)指數(shù)波動(dòng)

2、存在怎樣的關(guān)系?圍繞這二個(gè)問(wèn)題,全文共分三個(gè)部分,第一部分主要闡述我國(guó)短期利率及地產(chǎn)類股價(jià)指數(shù)的變動(dòng)情況;這部分主要介紹近幾年我國(guó)政府對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控的貨幣政策和房地產(chǎn)上市企業(yè)股票價(jià)格的變動(dòng)狀況,以及政府對(duì)股市及房地產(chǎn)業(yè)的調(diào)控政策。第二部分主要是樣本數(shù)據(jù)的處理以及模型的選定;本文選取了2002年至2011年利率變動(dòng)以及上證地產(chǎn)指數(shù)隨之變動(dòng)的數(shù)據(jù)。針對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中可能存在的線性和非線性關(guān)系,本文選用了ARMA模型和平滑轉(zhuǎn)換回歸(STR