非對(duì)稱(chēng)信息下的IPO時(shí)機(jī)研究.pdf_第1頁(yè)
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文檔簡(jiǎn)介

1、本文研究企業(yè)首次公開(kāi)募集(IPO)的時(shí)機(jī)選擇問(wèn)題。在投資者與企業(yè)之間存在關(guān)于企業(yè)質(zhì)量的不對(duì)稱(chēng)信息的前提假設(shè)下，以成本函數(shù)為中介將企業(yè)未來(lái)收益與IPO時(shí)的信號(hào)選擇聯(lián)系起來(lái)，建立了基于信號(hào)理論的博弈論模型分析企業(yè)IPO上市時(shí)機(jī)決策中的影響因素。
　　本文的模型結(jié)論顯示，由于具有較低的信號(hào)成本，高質(zhì)量企業(yè)所選擇的上市時(shí)間相對(duì)的要遲于低質(zhì)量企業(yè)，相應(yīng)的高質(zhì)量企業(yè)會(huì)選擇較高的信號(hào)水平，并且高質(zhì)量企業(yè)在IPO時(shí)對(duì)外發(fā)行的股份比例要高于低質(zhì)量企

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