張元萍主編投資學課后習題答案

1、第1頁共35頁。張元萍《投資學》課后習題答案第一章能力訓練答案選擇題123456ABADDC789101112BACABCABDABCD1314151617ABCDACDBDABBD思考題1投資就是投資主體、投資目的、投資方式和行為內在聯系的統一，這充分體現了投資必然與所有權相聯系的本質特征。也就是說，投資是要素投入權、資產所有權、收益占有權的統一。這是因為：①反映投資與所有權聯系的三權統一的本質特征，適用于商品市場經濟的一切時空。從時

2、間上看，無論是商品經濟發(fā)展的低級階段還是高度發(fā)達的市場經濟階段，投資都無一例外地是要素投入權、資產所有權、收益占有權的統一；從空間上看，無論是在中國還是外國乃至全球范圍，投資都無一例外地是這三權的高度統一。②反映投資與所有權聯系的三權統一的本質特征，適用于任何投資種類和形式。盡管投資的類型多種多樣，投資的形式千差萬別，但它們都是投資的三權統一。③反映投資與所有權聯系的三權統一本質特征貫穿于投資運動的全過程。投資的全過程是從投入要素形成資

3、產開始到投入生產，生產出成果，最后憑借對資產的所有權獲取收益。這一全過程實際上都是投資三權統一的實現過程。④反映投資與所有權聯系的三權統一本質特征，是投資區(qū)別于其他經濟活動的根本標志。投資的這種本質特征決定著投資的目的和動機，規(guī)定著投資的發(fā)展方向，決定著投資的運動規(guī)律。這些都使投資與其他經濟活動區(qū)別開來，從而構成獨立的經濟范疇和研究領域。2金融投資在整個社會經濟中的作用來看，金融投資的功能具有共性，主要有以下幾個方面：（1）籌資與投資的

4、功能。這是金融投資最基本的功能?；I資是金融商品服務籌資主體的功能，投資是金融商品服務投資主體的功能。社會經濟發(fā)展的最終決定力量是其物質技術基礎，物質技術基礎的不斷擴大、提高必須依靠實業(yè)投資。（2）分散化與多元化功能。金融投資促進了投資權力和投資風險分散化，同時又創(chuàng)造了多元化的投資主體集合。金融投資把投資權力擴大到了整個社會。（３）自我發(fā)展功能。金融投資具有一種促進自己不斷創(chuàng)新和發(fā)展的內在機制。（4）資源配置優(yōu)化功能。貨幣是經濟增長的第一

5、推動力和持續(xù)動力，因此如籌集貨幣和分配貨幣并通過貨幣的分配而優(yōu)化整個經濟系統的資源配置，是經濟運行的首要問題。金融投資為有效地利用貨幣資本和優(yōu)化資源配置提供了條件。（5）經濟運行的調節(jié)功能。金融投資對國民經濟運行的反應十分靈敏，能夠充分地展現出經濟運行的動向。經濟發(fā)展前景看好，金融投資的價格就上升。（６）增值與投機功能。金融投資本質上是貨幣資本的運動，貨幣資本自身具有增值的要求。金融投資在這里充當其貨幣資本增值的工具。投機性，產生于金融

6、商品的性質和市場價格的波動以及相應的交易制度。3投資和投機的區(qū)別表現在五個方面：（1）交易目的不同。股票投資者關心的是本金的安全，并在本金安全的基礎上獲得長期穩(wěn)定的第3頁共35頁在期貨市場、證券市場、外匯市場上表現尤為明顯。投機的經濟功能主要表現為以下幾點：（1）承擔交易風險。在證券和期貨市場上，投機者是和保值者相輔相成的。保值者的目的是為了獲得合理的正常的穩(wěn)定經營收入，因此他們往往利用套頭交易等方式逃避風險。而投機者則是專門承擔價格波

7、動風險的，以期通過風險來賺錢。承擔風險已成為投資者的一種專業(yè)化職能，沒有投機者也就沒有風險的承擔者。投機者承受風險才能使旨在保值的投機者能順利避險。（2）價格平衡。在正常情況下市場價格是隨著供求關系的變化而上下波動的，供過于求則價格下降，供不應求則價格上升。而投機者所遵循的原則是低價買、高價賣，當市場供大于求時，價格很低，投機者大量低價購進，吸收剩余，實際上是增加了市場需求，減小了供求缺口，使價格不致下降到過低水平；而當供小于求時，價格

8、很高，投機者大量賣出，客觀上增加了市場供給，消除部分短缺，同樣減少供求缺口，使價格不致上升到過高水平。所以，投機行為可以緩和價格波動，使商品的生產者和使用者不致因價格的暴跌或暴漲而蒙受太大的損失，即投機行為可以為生產者和使用者創(chuàng)造一個相對穩(wěn)定的市場環(huán)境。（3）活躍市場。體現在一個市場能夠迅速地向某一個買方或賣方提供他們要交易的對象；還要在不發(fā)生過度的價格波動下，有承受交易的能力，使大量大交易迅速完成。投機活動在證券、外匯、期貨市場上能起

9、到催化與潤滑作用，使市場活躍起來，增加市場的流動性。（4）使相關市場或產品趨于協調。市場上各商品之間常具有高度相關性。在一定的市場情況下，這些競爭性商品的價格有一定的比例關系，投機者常仔細研究這種關系。當一種商品與另一種商品的價格關系脫節(jié)時，由于投機者的作用，將會使市場間逐漸恢復一致。8.做市商制度的功能①具有市場價格穩(wěn)定功能。在做市商制度中，交易的買賣價格由做市商集合市場信息后公布，即使投資者的市場預期不好，報出超低市場價格的賣盤，只

10、要做市商不供給相應的買價，交易就不能形成。從而做市商可根據自身信息較全面的優(yōu)勢，穩(wěn)定市場價格，避免由于投資者的不合理市場預期而造成的市場價格大起大落。②具有保持市場流動性的功能。做市商在交易中既充當交易的買方又充當交易的賣方，這使市場的交易不會因為交易單邊的缺失而中斷。例如，在我國現行的證券市場漲停制度下，有時會出現好的股票買不到，差的股票賣不掉的現象，這就是交易單邊缺失而發(fā)生的交易中斷。在做市商制度下，做市商依據自身的實力，可以根據市