投資學(xué)習(xí)題及答案

1、1?作業(yè)作業(yè)1：股票定價(jià)：股票定價(jià)1、假設(shè)某公司現(xiàn)在正處于高速成長階段，其上一年支付的股利為每股1元，預(yù)計(jì)今后3年的股利年增長率為10%，3年后公司步入成熟期，從第4年開始股利年增長率下降為5%，并一直保持5%的增長速度。如果市場(chǎng)必要收益率為8%，請(qǐng)計(jì)算該股票的內(nèi)在價(jià)值。（元）09.40%)5%8(%)51(%)101(1%)81(1%)81(%)101(1%)81(%)101(1%81%)101(1)()1()1()1()1()1(3

2、333222323103110??????????????????????????????gkkggDkgDVttt注：不管是2階段，還是3階段、n階段模型，股票估值都是計(jì)算期0時(shí)點(diǎn)的價(jià)格或價(jià)值，所以對(duì)第2階段及以后階段的估值，均需要貼現(xiàn)至0時(shí)點(diǎn)。這一點(diǎn)要切記！2、某公司預(yù)計(jì)從今年起連續(xù)5年每年發(fā)放固定股利1元，從第6年開始股利將按每年6%的速度增長。假定當(dāng)前市場(chǎng)必要收益率為8%，當(dāng)前該股票價(jià)格為50元，請(qǐng)計(jì)算該公司股票的內(nèi)在價(jià)值和凈現(xiàn)

3、值，并對(duì)當(dāng)前股票價(jià)格的高低進(jìn)行判斷。??。。。。。。。。。。。。0949064068611811811551????????????????NPV.PVNPV)(.%)%(%)(%)(%Vnn35、某上市公司上年每股股利為0.4元，股利分配政策一貫堅(jiān)持固定股利政策。假設(shè)投資必要收益率（貼現(xiàn)率）是8%。試用股利定價(jià)模型計(jì)算該股票的內(nèi)在價(jià)值。若該股票當(dāng)時(shí)股價(jià)為4元，請(qǐng)問該股票是被低估了還是被高估了？應(yīng)如何操作該股票？股票內(nèi)在價(jià)值。。。584