基于現(xiàn)金流量的房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的研究.pdf

1、2007年2月美國(guó)次貸危機(jī)引爆的全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)使企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)迅速擴(kuò)大，許多利潤(rùn)高掛的公司會(huì)在較短的時(shí)間內(nèi)突然宣布破產(chǎn)或倒閉，很重要的一個(gè)原因就是其賬面利潤(rùn)背后沒(méi)有足夠的現(xiàn)金流量作為支撐。這些企業(yè)的投資者、債權(quán)人以及與公司有利益關(guān)系的集體和個(gè)人過(guò)于關(guān)注公司的償債能力、盈利能力和經(jīng)營(yíng)過(guò)程等方面的信息，以資產(chǎn)負(fù)債表，利潤(rùn)表為基礎(chǔ)，采用的是以“會(huì)計(jì)利潤(rùn)”為核心的傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，忽略了現(xiàn)金流量信息。因而無(wú)論是管理者還是投資者要準(zhǔn)確、及時(shí)

2、地掌握上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況，必須利用其財(cái)務(wù)信息進(jìn)行分析。另外，2006年2月15日，財(cái)政部頒布了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，并于2007年1月1日在上市公司實(shí)施。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在資產(chǎn)的概念體系與計(jì)量屬性、收益觀(guān)點(diǎn)、利潤(rùn)的確認(rèn)與計(jì)量以及財(cái)務(wù)報(bào)告等方面均發(fā)生了重大變化。這些變化勢(shì)必會(huì)對(duì)以往的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系造成嚴(yán)重的影響。因此，對(duì)上市公司或者說(shuō)構(gòu)建一套全面、系統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系顯得尤為重要。
　　 本文在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系回顧的基礎(chǔ)上，結(jié)合目前

3、我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的特點(diǎn)、發(fā)展現(xiàn)狀及國(guó)家針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)頒發(fā)的新政策，分析了現(xiàn)有財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的缺陷及其影響，從而引入基于現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)。主要是從獲利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力方面設(shè)置現(xiàn)金流量指標(biāo)，并且將此引入財(cái)務(wù)預(yù)警中，將傳統(tǒng)指標(biāo)在預(yù)警中的缺陷與現(xiàn)金流量指標(biāo)體系在預(yù)警中的優(yōu)勢(shì)加以比較運(yùn)用。
　　 最后，通過(guò)保利地產(chǎn)實(shí)例分別用傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系和現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，對(duì)比得出結(jié)論：(1)新財(cái)務(wù)指標(biāo)分