供需矛盾不大 區(qū)間震蕩為主

1、聚烯烴策略報告請務(wù)必閱讀最后重要事項第0頁供需矛盾不大供需矛盾不大區(qū)間震蕩為主區(qū)間震蕩為主摘要：供給來看，9月之后裝置檢修明顯減少，新料供給將增加。2018年全球PE產(chǎn)能投放較多，PE進口壓力較大，中美貿(mào)易摩擦或影響PE進口。由于政府禁止洋垃圾入境，廢塑料進口大幅縮減，國內(nèi)環(huán)保壓力加大，國產(chǎn)再生料產(chǎn)量也下降。需求來看，受經(jīng)濟下滑影響，塑料制品整體需求疲軟，PP下游開工低于往年同期，水泥、化肥、白色家電和汽車的產(chǎn)量同比大幅下將，對PP下游

2、拉絲、注塑的需求形成拖累，農(nóng)膜需求旺季臨近，對聚乙烯需求有提振?？傮w來看，聚烯烴供需矛盾不大，整體將維持區(qū)間震蕩，考慮到農(nóng)膜旺季因素，L表現(xiàn)或強于PP。交易計劃：交易計劃：?聚烯烴基本面短期偏空以做空為主，但供需矛盾不大，中長期期以震蕩思路為主。?預(yù)計L價格區(qū)間在900010000，PP價格區(qū)間在920010050，區(qū)間上沿做空，下沿做多，計劃最大倉位30%。聚烯烴交易計劃聚烯烴交易計劃更多精彩內(nèi)容請關(guān)注方正中期官方微信聚烯烴策略報告請

3、務(wù)必閱讀最后重要事項第2頁印度OPALLLDPE10.52018年印度GAILLLDPE402018年美國Ineossasol全密度702018年卡塔爾石油QPHDPE852018年TurkmengasHDPE38.62018年印度OPALHDPE7.52018年美國SASOLLLDPE452018年4季度美國臺塑LDPE402018年底數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、方正中期研究院表4：國外PP產(chǎn)能投放企業(yè)名稱地址產(chǎn)能（萬噸）投產(chǎn)時間韓國Soil

4、Ulsan40.52018年7月馬來西亞LotteChemPasirGudang202018年7月越南NghiSonNghiSon，ThanhHoa372018年6月數(shù)據(jù)來源：方正中期研究院1.21.2聚烯烴產(chǎn)量溫和增長聚烯烴產(chǎn)量溫和增長數(shù)據(jù)顯示，2018年18月聚乙烯累計產(chǎn)量達1035.50萬噸，累計同比增長了1.77%。其中18月LLDPE累計產(chǎn)量達417.26萬噸，累計同比減少了10.50%；18月LDPE累計產(chǎn)量達181.74萬

5、噸，累計同比增長了10.31%；18月HDPE累計產(chǎn)量達436.38萬噸，累計同比增長了12.91%。2018年18月PP累計產(chǎn)量為1389.27萬噸，累計同比增長了7.17%，此外，18月PP粉料累計產(chǎn)量為213.43萬噸，累計同比增加了0.86%。18月PP粒料粉料總產(chǎn)量為1602.7萬噸，同比增長了6.29%。圖1：PE產(chǎn)量圖2：PP產(chǎn)量10%5%0%5%10%15%20%02040608010012014016020150320

6、1505201507201509201511201601201603201605201607201609201611201701201703201705201707201709201711201801201803201805LLDPE萬萬LDPE萬萬HDPE萬萬萬萬萬萬20%10%0%10%20%30%40%02040608010012014016018020020150920151120160120160320160520160720

7、1609201611201701201703201705201707201709201711201801201803201805201807PP萬萬萬萬萬萬數(shù)據(jù)來源：Wind、方正中期研究院數(shù)據(jù)來源：Wind、方正中期研究院1.31.3后期裝置檢修減少后期裝置檢修減少表5：PE裝置檢修計劃石化名稱生產(chǎn)裝置產(chǎn)能檢修時間大慶石化全密度裝置一線257月16日起計劃檢修至9月初大慶石化全密度裝置二線307月22日起計劃檢修至9月初大慶石化老LD