我國(guó)高新技術(shù)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的關(guān)系研究.pdf

1、股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)，決定了公司所有權(quán)和控制權(quán)的分配，合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)有利于公司績(jī)效的提高。本文旨在既有研究成果基礎(chǔ)上，以我國(guó)高新技術(shù)上市公司為研究樣本，對(duì)高新技術(shù)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究，進(jìn)而提出優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)的對(duì)策建議。其中，本文所指股權(quán)結(jié)構(gòu)包括股權(quán)集中度、股權(quán)所有制構(gòu)成和管理層持股。
　　 本文首先回顧分析了國(guó)內(nèi)外有關(guān)研究成果，然后結(jié)合產(chǎn)權(quán)理論、委托代理理論以及不完全契約理論等公司治理理論從理論

2、上闡述了股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效之間的關(guān)系。接著，利用樣本公司近三年數(shù)據(jù)分析了高新技術(shù)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效現(xiàn)狀，并在此基礎(chǔ)上對(duì)二者關(guān)系進(jìn)行了簡(jiǎn)單的描述性統(tǒng)計(jì)分析。隨后通過構(gòu)建模型對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，回歸結(jié)果顯示:(1)股權(quán)集中度與公司績(jī)效呈現(xiàn)出一種倒“U”型的關(guān)系;(2)適當(dāng)國(guó)有股比例與公司績(jī)效之間存在著一定的正相關(guān)關(guān)系，如果國(guó)有股比例過大，將不利于公司績(jī)效的提高;(3)法人股比例與公司績(jī)效顯著正相關(guān)，法人股在上市