銀河證券公司研究報告

1、證券與基金研究報告請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明大摩大摩華鑫雙利鑫雙利債券基金投券基金投資價值分析分析報告（A類：000024C類：000025）核心要點：核心要點：?摩根士丹利華鑫基金管理公司即將發(fā)行一只純債基金——摩根士丹利華鑫雙利增強債券型證券投資基金（下文簡稱“大摩大摩華鑫雙利鑫雙利”）。該基金以信用債、轉債為主要配置品種，兩者合計占基金固定收益類資產的80%以上。?大摩華鑫雙利債基為標準債券型基金券型基金。標

2、準債券型基金歷史業(yè)績穩(wěn)定，為低風險投資者優(yōu)良的投資品種，亦是資產配置中平衡組合風險的較優(yōu)工具。?投資策略上，大摩華鑫雙利債基將深入挖掘信用債優(yōu)質品種，同時精選純債價值明確或者條款博弈有利的可轉債。在信用信用轉債轉債雙利雙利驅動驅動下，以期保證在一定安全邊際的前提下獲得組合更高收益。?大摩華鑫雙利債基擬任基金任基金經理洪天陽理洪天陽先生投資研究經驗豐富。其管理的大摩強收益?zhèn)饸v史業(yè)績優(yōu)異。除此之外，該基金管理人摩根士丹利華鑫基金管理公

3、司固定收益團隊具有完整的固定收益投資邏輯體系，注重深入剖析投資者行為，善于結合宏觀經濟、政策制定以及投資者博弈判別市場運行趨勢，制定投資策略把握中長期市場投資方向。根據(jù)中國銀河證券基金研究中心發(fā)布的《2012年基金管理公司債券投資主動管理能力綜合評價報告(過去5個時點平均資產凈值口徑)》顯示，大摩大摩華鑫基金鑫基金管理公司固定收益管理能力持管理公司固定收益管理能力持續(xù)優(yōu)續(xù)優(yōu)異，在過往兩個年度在全部基金管理公司中排名居前。優(yōu)異的歷史投資業(yè)

4、績，有利于提高大摩華鑫雙利基金預期收益。風險風險提示：提示：?該基金為債券基金，受到宏觀經濟、財政貨幣政策、流動性和供給等因素影響，這些因素均可能系統(tǒng)性的對債券市場形成較大影響，從而造成基金凈值的波動。?該基金為主動投資基金，當基金管理人對市場出現(xiàn)錯誤的判斷，可能會導致基金相對收益的明顯下降，從而造成風險和收益不匹配。關于該基金更詳細的資料，請查閱基金招募說明書和發(fā)行公告?；鹧芯恐行姆治龌鹧芯恐行姆治鰩熕伍獔?zhí)業(yè)證書編號：S01305

5、11060001執(zhí)業(yè)說執(zhí)業(yè)說明：明：1、請區(qū)分基金研究與基金評價兩大業(yè)務。2、我司基金研究業(yè)務內設機構是中國銀河證券基金研究中心。基金研究業(yè)務遵守中國證監(jiān)會的證券公司研究業(yè)務、研究報告發(fā)布管理辦法和投資顧問業(yè)務管理辦法等有關規(guī)定。3、我司基金評價業(yè)務內設機構是中國銀河證券基金研究中心?；鹪u價業(yè)務遵守中國證監(jiān)會的《證券投資基金評價業(yè)務管理暫行辦法》和中國證券業(yè)協(xié)會的《證券投資基金評價業(yè)務自律管理規(guī)則(試行)》的有關規(guī)定?；鹧芯炕鹧芯?/p>

6、報告請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明。00一、一、產品基本特征品基本特征（一）投（一）投資目標摩根士丹利華鑫雙利增強債券型證券投資基金（下文簡稱“大摩華鑫雙利”）的投資目標是在嚴格控制風險的前提下，通過積極主動的投資管理，合理配置債券等固定收益類金融工具，力爭使投資者獲得長期穩(wěn)定的投資回報。（二）投（二）投資范圍大摩華鑫雙利基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括國債、央行票據(jù)、地方政府債、金融債、企業(yè)債、短期融資

7、券、公司債、中期票據(jù)、中小企業(yè)私募債、可轉債、資產支持證券、債券回購、銀行存款等固定收益類資產，以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具，但須符合中國證監(jiān)會相關規(guī)定。其資產配置以包括可轉債在內的信用債為主，各類資產的具體比例為：固定收益類資產的比例不低于基金資產的80%，其中，信用債和可轉債合計投資比例不低于固定收益類資產的80%；現(xiàn)金或到期日在一年以內的政府債券的比例合計不低于基金資產凈值的5%；該基金不直接在二級市場買入股

8、票、權證等權益類資產，也不參與一級市場新股申購和新股增發(fā)。該基金通過分離交易可轉債認購所獲得的認股權證，在其可上市交易后10個交易日內全部賣出。該基金所持可轉換公司債券轉股獲得的股票在其可上市交易后的10個交易日內全部賣出。（三）分（三）分類及風險風險收益特征收益特征大摩華鑫雙利基金為純債基金，根據(jù)銀河證券基金分類體系（2012版），該基金符合債券基金–標準債券型基金–長期標準債券型基金的分類標準。該基金為債券型基金，屬于證券投資基金中