匯率波動(dòng)率影響因素研究.pdf

1、匯率的波動(dòng)問(wèn)題已經(jīng)成為國(guó)際金融領(lǐng)域中關(guān)注的熱點(diǎn)，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化，投資自由化的發(fā)展，各國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)相互依賴性加強(qiáng)，貨幣政策間的合作也日趨密切，使得匯率波動(dòng)在國(guó)際間相互快速傳遞，增加了匯率波動(dòng)的復(fù)雜性。
　　 大量的有關(guān)匯率波動(dòng)率的文獻(xiàn)都集中在匯率波動(dòng)如何影響一國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易波動(dòng)以及出口企業(yè)生產(chǎn)的決策，選取的匯率也一般是一國(guó)的有效匯率。本文從匯率的基本定義出發(fā)，認(rèn)為匯率是一國(guó)的貨幣表示另一國(guó)貨幣的價(jià)格，選取兩國(guó)之間的雙邊匯率波動(dòng)率

2、作為研究對(duì)象，探討兩國(guó)之間的哪些因素會(huì)對(duì)兩國(guó)的雙邊匯率產(chǎn)波動(dòng)生影響。在第三章中，我們選取了203個(gè)國(guó)家的樣本，建立實(shí)證模型選擇兩國(guó)間的經(jīng)濟(jì)變量如貿(mào)易依存度，兩國(guó)經(jīng)濟(jì)總量，兩國(guó)經(jīng)濟(jì)差異，兩國(guó)貿(mào)易結(jié)構(gòu)差異作為解釋變量，檢驗(yàn)它們是否對(duì)雙邊匯率存在顯著的影響。并通過(guò)將樣本國(guó)家分為發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家兩組，分析各個(gè)解釋變量對(duì)雙邊匯率波動(dòng)的影響是否存在著組間差異，尤其是反應(yīng)兩國(guó)“差異性”的解釋變量——經(jīng)濟(jì)差異和貿(mào)易結(jié)構(gòu)差異怎樣影響兩國(guó)之間的雙邊匯率

3、波動(dòng)。
　　 實(shí)證結(jié)果表明，兩國(guó)間的貿(mào)易緊密度對(duì)匯率波動(dòng)率有顯著的負(fù)向影響，兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量對(duì)匯率波動(dòng)率存在顯著的正向影響，兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)差異對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家間的雙邊匯率波動(dòng)影響不明顯，但對(duì)發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家間的雙邊匯率波動(dòng)存在顯著的正向影響。我們進(jìn)一步選取了東亞，南美洲，中美洲共24個(gè)國(guó)家的樣本，分析各個(gè)解釋變量對(duì)不同地區(qū)國(guó)家的雙邊匯率波動(dòng)的影響是否存在地區(qū)性差異，證實(shí)東亞國(guó)家之間的雙邊匯率波動(dòng)受兩國(guó)貿(mào)易結(jié)構(gòu)差異影響較小，兩國(guó)經(jīng)濟(jì)差異對(duì)