匯率波動影響房價的作用機制和實證研究.pdf

1、近年來，隨著我國經濟持續(xù)高速增長，城市化進程的加快，城鎮(zhèn)居民的人均收入不斷增加，我國出現了房地產開發(fā)熱，房地產價格不斷上漲。房價上漲的同時，人民幣不斷升值。東南亞金融危機中，我國國內物價水平呈負增長趨勢，出現了通貨緊縮，人民幣面臨貶值的壓力，在這一形勢下中國政府實行積極的財政和貨幣政策來擴大內需，并堅持人民幣匯率不貶值，人民幣呈現穩(wěn)定態(tài)勢。2005年，我國政府出于各方面考慮，從7月21日開始實行匯率改革，實行以市場供求為基礎、參考一籃子

2、貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度。匯改來雖然人民幣升值幅度累計超過了15％，但近幾年我國的國際貿易存在巨額順差，使得我國國際貿易收支嚴重失衡，外匯儲備迅猛增加，導致人民幣依然面臨著強大的升值壓力。國內外對人民幣升值的預期非常強烈，境外資金通過各種渠道紛紛涌入我國境內，并有從資本市場向內地轉移的趨勢。由于境外資金看中我國房地產投資的高收益和人民幣升值的雙重效應，境外資金在我國房地產業(yè)中的投資比例日益加大，國外熱錢在房地產市場的投機活躍，

3、對我國的房地產市場穩(wěn)定和金融安全構成了潛在的威脅。人民幣匯率波動和房地產價格的上升兩者之間的聯系日趨緊密，人民幣匯率對國內房價的影響成為了國內外專家、學者及各界人士關注的熱點問題。 本文針對以上這一熱點問題，依據國際金融學、經濟學和房地產經濟學等學科一般機理，從人民幣匯率波動和房地產價格水平的影響因素入手，從理論上深入分析人民幣匯率波動影響房地產價格的途徑及過程，最后在貨幣供給的框架內運用計量經濟學方法對人民幣實際有效匯率和名義