銀行特許權(quán)價(jià)值和穩(wěn)健性的關(guān)系研究——基于中美上市銀行的實(shí)證檢驗(yàn).pdf

1、銀行特許權(quán)價(jià)值是國(guó)家通過對(duì)銀行業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入、利率定價(jià)等方面設(shè)置的限制，為銀行創(chuàng)造了壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，銀行在這種壟斷競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)上通過自身的經(jīng)營(yíng)而獲取的超額壟斷利潤(rùn)的凈現(xiàn)值。2006年底《中華人民共和國(guó)外資銀行管理?xiàng)l例》的推出，標(biāo)志著中國(guó)銀行業(yè)已進(jìn)入全面開放的新時(shí)期。外資銀行的進(jìn)入以后與國(guó)內(nèi)銀行展開全面競(jìng)爭(zhēng)，它們通過“摘櫻桃”效應(yīng)吸引優(yōu)質(zhì)客戶，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)銀行特許權(quán)價(jià)值的降低，不利于銀行體系穩(wěn)健性。與國(guó)外的商業(yè)銀行監(jiān)管政策不同的是，中國(guó)的商業(yè)銀行長(zhǎng)

2、期處于國(guó)家的隱性保護(hù)之下，這種保護(hù)不可避免地會(huì)增加銀行的“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”激勵(lì)，導(dǎo)致商業(yè)銀行長(zhǎng)期被不良資產(chǎn)問題所困擾。如果忽視了強(qiáng)化穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的動(dòng)機(jī)，那么銀行的競(jìng)爭(zhēng)力與銀行體系的安全性，乃至整個(gè)國(guó)家的金融系統(tǒng)的安全將受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)。因此，在當(dāng)前的形勢(shì)下對(duì)比中美兩國(guó)商業(yè)銀行特許權(quán)價(jià)值自律效應(yīng)的不同，特別是吸取國(guó)外商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)過程中的教訓(xùn)，對(duì)于提高銀行特許權(quán)價(jià)值，增加銀行穩(wěn)健性具有重大的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
　　 圍繞這個(gè)主題，根

3、據(jù)研究目的以及獨(dú)特的研究視角，本文將以特許權(quán)價(jià)值和銀行穩(wěn)健性的關(guān)系為主線，重點(diǎn)研究以下主要內(nèi)容:
　　 （一）特許權(quán)價(jià)值和銀行穩(wěn)健性的度量。銀行特許權(quán)價(jià)值一般包含兩部分內(nèi)容:一部分是政府的特許所獲得市場(chǎng)相關(guān)的壟斷收益;另一部分是由于銀行自己的經(jīng)營(yíng)效率所獲得的收益。托賓Q值不僅包含了因自身優(yōu)勢(shì)而導(dǎo)致的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)租金，而且還包含了政府特許而產(chǎn)生的租金，可以用來度量特許權(quán)價(jià)值。影響銀行穩(wěn)健性的因素很多，既有制度與體制因素，又有經(jīng)營(yíng)環(huán)境因

4、素，同時(shí)還有銀行客戶的心理與行為因素，因此衡量銀行穩(wěn)健性的指標(biāo)應(yīng)該全面反映這些因素。但是考慮指標(biāo)的可得性和可行性，以及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管是我國(guó)銀行業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的核心問題，本文從穩(wěn)定性指標(biāo)中選取貸款損失準(zhǔn)備金率、不良貸款率，從健康類指標(biāo)中選取凈資產(chǎn)收益率作為衡量銀行穩(wěn)健性的指標(biāo)。
　　 （二）特許權(quán)價(jià)值和銀行穩(wěn)健性關(guān)系的理論基礎(chǔ)及形成機(jī)理分析。在對(duì)金融約束理論、租金激勵(lì)理論、內(nèi)生激勵(lì)的監(jiān)管理論分析的基礎(chǔ)上，從不同角度闡述了特許權(quán)價(jià)值的自律效應(yīng)

5、的原理。同時(shí)還介紹了苑素靜的“價(jià)值一危機(jī)”模型，Keeley的狀態(tài)偏好模型和Park兩階段模型的內(nèi)容。然后對(duì)Park兩階段模型進(jìn)行改進(jìn)，推導(dǎo)特許權(quán)價(jià)值和銀行穩(wěn)健性的多階段模型，得出特許權(quán)價(jià)值長(zhǎng)期能夠促進(jìn)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的結(jié)論。
　　 (三）中美商業(yè)銀行特許權(quán)價(jià)值與穩(wěn)健性的實(shí)證檢驗(yàn)。通過運(yùn)用14家中國(guó)上市銀行2000—2009年的以及美國(guó)44家上市銀行2003—2009年的面板數(shù)據(jù)，以貸款損失準(zhǔn)備金比率、不良貸款率、凈資產(chǎn)收益率來衡量

6、的銀行穩(wěn)健性為被解釋變量，用基于托賓Q值計(jì)算各上市銀行的特許權(quán)價(jià)值及資產(chǎn)規(guī)模、財(cái)務(wù)杠桿、資本杠桿等為解釋變量，對(duì)中國(guó)上市銀行以政府監(jiān)管、隱性保險(xiǎn)為虛擬變量，構(gòu)建多元回歸模型進(jìn)行實(shí)證分析，得出以下結(jié)論:中美兩國(guó)商業(yè)銀行特許權(quán)價(jià)值的自律作用都存在，特許權(quán)價(jià)值能夠促進(jìn)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng);中美兩國(guó)的銀行規(guī)模與銀行穩(wěn)健性存在正相關(guān)關(guān)系;中國(guó)的隱性保險(xiǎn)制度削弱了特許權(quán)價(jià)值對(duì)銀行穩(wěn)健性的影響;美國(guó)商業(yè)銀行比較善于利用資本杠桿和經(jīng)營(yíng)杠桿，提高銀行的特許權(quán)價(jià)

7、值。
　　 （四）基于特許權(quán)價(jià)值影響因素的銀行穩(wěn)健性預(yù)警。特許權(quán)價(jià)值和銀行穩(wěn)健性之間存在著正相關(guān)關(guān)系，銀行的特許權(quán)價(jià)值越高，銀行的穩(wěn)健性越好。因此，根據(jù)對(duì)銀行特許權(quán)價(jià)值的影響因素的分析，從市場(chǎng)相關(guān)硬因素和銀行自身相關(guān)的軟因素選取16個(gè)指標(biāo)，構(gòu)建商業(yè)銀行穩(wěn)健性評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并基于改進(jìn)BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)建立商業(yè)銀行穩(wěn)健性預(yù)警模式。選取美國(guó)商業(yè)銀行2003—2009年的數(shù)據(jù)（2003-2007年的指標(biāo)數(shù)據(jù)，2009年銀行穩(wěn)健性的狀態(tài)）作為訓(xùn)

8、練樣本進(jìn)行模擬，然后用中國(guó)商業(yè)銀行2005—2009年的數(shù)據(jù)作為檢驗(yàn)樣本進(jìn)行檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)中國(guó)商業(yè)銀行整體的穩(wěn)健性較好。但是由于中國(guó)商業(yè)銀行受到國(guó)家“隱性保險(xiǎn)”照顧，穩(wěn)健性較好是國(guó)家?guī)椭慕Y(jié)果，而要真正做到穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，必須依靠自身的經(jīng)營(yíng)。因此中國(guó)商業(yè)銀行有必要采取措施，提高特許權(quán)價(jià)值，增加銀行穩(wěn)健性。
　　 （五）提高特許權(quán)價(jià)值，增加我國(guó)商業(yè)銀行穩(wěn)健性的對(duì)策建議。銀行要提高自身的特許權(quán)價(jià)值，增加銀行穩(wěn)健性，既要注重“銀行相關(guān)部分”（銀

9、行核心競(jìng)爭(zhēng)力）各個(gè)因素的提高，又要注重“市場(chǎng)相關(guān)部分”（政府對(duì)銀行設(shè)置的監(jiān)管政策）各個(gè)因素的提高。因此應(yīng)該從提升商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)效率;拓展商業(yè)銀行業(yè)務(wù)范圍;完善商業(yè)銀行內(nèi)控制度等方面提高銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)力。還可以通過實(shí)行“漸進(jìn)式”的金融自由化政策;加強(qiáng)對(duì)銀行的有效監(jiān)管;建立顯性保險(xiǎn)制度;建立以特許權(quán)價(jià)值為核心的銀行穩(wěn)健性預(yù)警機(jī)制來完善現(xiàn)有的監(jiān)管制度。
　　 在前人研究的基礎(chǔ)上，本文在以下幾個(gè)方面進(jìn)行了創(chuàng)新:
　　 (1)在P

10、ark兩階段模型基礎(chǔ)上進(jìn)行改進(jìn)，推導(dǎo)特許權(quán)價(jià)值和銀行穩(wěn)健性的多階段模型，得出特許權(quán)價(jià)值長(zhǎng)期能夠促進(jìn)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的結(jié)論。
　　 (2)構(gòu)建中國(guó)銀行特許權(quán)價(jià)值和銀行穩(wěn)健性的計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型，然后用2000-2009年14個(gè)中國(guó)上市商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，驗(yàn)證特許權(quán)價(jià)值和銀行穩(wěn)健性的相關(guān)關(guān)系。
　　 (3)構(gòu)建美國(guó)銀行特許權(quán)價(jià)值和銀行穩(wěn)健性的計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型，用2003-2009年44家美國(guó)商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，并把結(jié)果跟中

11、國(guó)商業(yè)銀行進(jìn)行比較，發(fā)現(xiàn)兩國(guó)商業(yè)銀行內(nèi)部控制和外部監(jiān)管的不同，為提高中國(guó)商業(yè)銀行特許權(quán)價(jià)值，增加銀行穩(wěn)健性提供對(duì)策建議。
　　 (4)以特許權(quán)價(jià)值的影響因素作為預(yù)警指標(biāo)，構(gòu)建基于改進(jìn)BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的銀行穩(wěn)健性預(yù)警模式。
　　 本文最終希望達(dá)到一個(gè)目的:通過對(duì)影響銀行特許權(quán)價(jià)值的因素的分析和思考，采取各種措施提高銀行特許權(quán)價(jià)值以抑制其風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)機(jī)，實(shí)現(xiàn)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，促進(jìn)我國(guó)銀行業(yè)的健康規(guī)范發(fā)展，保護(hù)儲(chǔ)戶的切身利益，有效配置銀行