2019年醫(yī)藥行業(yè)投資策略報(bào)告創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，引領(lǐng)藥企成長(zhǎng)

1、目錄1.醫(yī)保支付結(jié)構(gòu)優(yōu)化，創(chuàng)新品種競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯...................................31.1.醫(yī)保結(jié)余率穩(wěn)步回升，醫(yī)保支付進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整階段..................31.2.個(gè)人支付能力提升，高端醫(yī)療需求強(qiáng)勁............................32.創(chuàng)新帶來(lái)議價(jià)權(quán)，在醫(yī)?？刭M(fèi)格局下占據(jù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì).........................42.1.創(chuàng)新政策持續(xù)加碼，利好創(chuàng)

2、新企業(yè)發(fā)展............................42.2.創(chuàng)新環(huán)境改善，人才、資金、技術(shù)形成共振........................42.3.醫(yī)保談判及稅率優(yōu)惠政策為創(chuàng)新藥放量提供有利條件................53.受益于創(chuàng)新藥崛起一致性評(píng)價(jià)，國(guó)內(nèi)CRO行業(yè)景氣度持續(xù)提升....63.1.藥審政策利好創(chuàng)新藥，CRO行業(yè)受益明確.........................63.2.仿制藥一致性

3、評(píng)價(jià)，帶來(lái)CRO市場(chǎng)增量...........................74.醫(yī)療器械政策友好，關(guān)注平臺(tái)型企業(yè)及細(xì)分龍頭............................84.1.器械市場(chǎng)空間巨大，行業(yè)保持高速增長(zhǎng)............................84.2.政策支持力度大，進(jìn)口替代可期..................................85.重點(diǎn)推薦公司.................

4、...............................................................85.1.恒瑞醫(yī)藥：創(chuàng)新藥龍頭企業(yè)......................................95.2.邁瑞醫(yī)療：器械巨頭強(qiáng)者恒強(qiáng)，精選賽道角逐世界舞臺(tái).............105.3.泰格醫(yī)藥：國(guó)內(nèi)臨床CRO龍頭，暢享行業(yè)高增長(zhǎng)..................11在高端醫(yī)療方面的支出潛力

5、十分巨大。目前出境醫(yī)療成為新的熱點(diǎn)，除了國(guó)外醫(yī)療服務(wù)環(huán)境更好之外，一個(gè)重要的原因是很多國(guó)外已經(jīng)上市的高端藥品在我國(guó)并沒有被批準(zhǔn)上市，所以只有到國(guó)外才有機(jī)會(huì)使用部分高端藥品，也從側(cè)面反映出目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)高價(jià)值創(chuàng)新藥的需求強(qiáng)勁，但供給相對(duì)不足，創(chuàng)新藥有望在需求的強(qiáng)勁拉動(dòng)下快速發(fā)展。2.創(chuàng)新帶來(lái)議價(jià)權(quán)，在醫(yī)?？刭M(fèi)格局下占據(jù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)2.1.創(chuàng)新政策持續(xù)加碼，利好創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展2015年以來(lái)，政府對(duì)藥械創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)大力支持，國(guó)務(wù)院和國(guó)家食藥監(jiān)總局相繼發(fā)

6、出《關(guān)于改革藥品醫(yī)療器械審評(píng)審批制度的意見》、《關(guān)于鼓勵(lì)藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新改革臨床試驗(yàn)管理的相關(guān)政策》、《關(guān)于鼓勵(lì)藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新實(shí)施藥品醫(yī)療器械全生命周期管理的相關(guān)政策》和《關(guān)于鼓勵(lì)藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新加快新藥醫(yī)療器械上市審評(píng)審批的相關(guān)政策》等一系列文件以及支持性的政策，使創(chuàng)新藥械審批進(jìn)一步加快，國(guó)內(nèi)藥械企業(yè)和研究機(jī)構(gòu)創(chuàng)新積極性不斷提高，我國(guó)進(jìn)入藥械創(chuàng)新發(fā)展的“加速期”。表1：鼓勵(lì)創(chuàng)新的重磅政策政策時(shí)間內(nèi)容優(yōu)勢(shì)關(guān)于改革藥品醫(yī)療器械審批制度的

7、意見關(guān)于鼓勵(lì)藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新改革臨床試驗(yàn)管理、上市審批審批、創(chuàng)新者權(quán)益的相關(guān)政策關(guān)于深化審評(píng)審批制度改革鼓勵(lì)藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的意見2015.82017.52017.10提高上市藥品審批標(biāo)準(zhǔn)，推進(jìn)仿制藥一致性評(píng)價(jià)，鼓勵(lì)創(chuàng)新（制度、審評(píng)創(chuàng)新）明確藥品醫(yī)療器械全生命周期管理的責(zé)任主體、提高審評(píng)檢查能力加快臨床急需藥品和醫(yī)療器械的上市審評(píng)速度、解決公眾用藥需求、鼓勵(lì)創(chuàng)新等6大方面鼓勵(lì)研究和創(chuàng)制新藥，提升新藥研發(fā)效率減少了創(chuàng)新藥械審評(píng)審批時(shí)間、解

8、決了臨床資源不足的問題，提高研發(fā)效率、加快新藥上市提高我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展水平，激發(fā)醫(yī)藥研發(fā)的活力，解決臨床急需藥品和醫(yī)療器械短缺難題數(shù)據(jù)來(lái)源：，CFDA，政府網(wǎng)站等2.2.創(chuàng)新環(huán)境改善，人才、資金、技術(shù)形成共振表2：人才海外回流創(chuàng)業(yè)成為趨勢(shì)公司名稱高管名稱職位學(xué)歷工作經(jīng)歷恒瑞醫(yī)藥張連山首席科學(xué)官范德比爾特大學(xué)博后禮來(lái)首席研究科學(xué)家微芯生物魯先平董事長(zhǎng)UCSD分子生物學(xué)博后Galderma北美研發(fā)中心研究部主任信達(dá)生物俞德超董事長(zhǎng)加州

9、大學(xué)博后AppliedGeics副總裁百濟(jì)神州王曉東董事長(zhǎng)德克薩斯西南醫(yī)學(xué)中心博后美國(guó)科學(xué)院院士北生所所長(zhǎng)藥明康德李革董事長(zhǎng)哥倫比亞大學(xué)有機(jī)化學(xué)博士Pharmacopeia歌禮生物吳敬梓董事長(zhǎng)亞利桑那大學(xué)癌癥生物學(xué)博士葛蘭素史克副總裁君實(shí)生物陳博總經(jīng)理美國(guó)愛因斯坦醫(yī)學(xué)院博士禮來(lái)、特里斯生物科學(xué)再鼎醫(yī)藥杜瑩董事長(zhǎng)辛辛那提大學(xué)生物化學(xué)博士和記黃埔創(chuàng)始人華領(lǐng)醫(yī)藥陳力董事長(zhǎng)LowaStateUniv.化學(xué)系博士羅氏中國(guó)研發(fā)中心首席科學(xué)官數(shù)據(jù)來(lái)源