證券利益關(guān)系研究.pdf

1、改革開放以來,尤其是自從上世紀(jì)90年代,鄧小平在南方發(fā)表關(guān)于資本市場(chǎng)的重要講話之后,我國開啟了金融改革的大幕,金融市場(chǎng)持續(xù)快速地健康發(fā)展,證券市場(chǎng)的發(fā)展尤為引人矚目。
　　然而,中國證券市場(chǎng)的發(fā)展也面臨許多亟待解決的問題。如果對(duì)這些業(yè)已存在的問題進(jìn)一步演化和變革的結(jié)果缺乏理性認(rèn)識(shí),只是停留在輿論層面,或者說局限于表面現(xiàn)象來指導(dǎo)決策,很可能會(huì)導(dǎo)致政府決策的誤判。因此,如何堅(jiān)持馬克思主義的分析方法,解決證券市場(chǎng)發(fā)展中存在的問題成為我們

2、關(guān)注的焦點(diǎn)。本文從馬克思主義利益理論、利益關(guān)系理論出發(fā),通過對(duì)復(fù)雜而多元的利益主體的利益訴求及其衍生的利益沖突的分析,用利益分析的方法觀察證券市場(chǎng)各類參與主體的行為以及各自的利益訴求,從而認(rèn)識(shí)證券市場(chǎng)問題的本質(zhì),并在此基礎(chǔ)上提出解決問題的方案。
　　進(jìn)行證券利益研究,或者說從利益關(guān)系的角度出發(fā)來研究證券市場(chǎng),是一項(xiàng)有創(chuàng)新意義的工作,本文從“新興+轉(zhuǎn)軌”的中國資本市場(chǎng)這兩個(gè)歷史和現(xiàn)實(shí)前提出發(fā),從多視角對(duì)我國證券利益關(guān)系及其演變發(fā)展規(guī)

3、律進(jìn)行了整體分析和研究,創(chuàng)新之處主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn):
　　第一、從馬克思主義利益理論、利益關(guān)系理論出發(fā),構(gòu)建分析框架,提出并有效界定了證券利益的核心范疇。證券業(yè)的利益關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜,對(duì)此進(jìn)行分析很難找到有效切入點(diǎn),從利益角度出發(fā)來研究證券業(yè)的問題具有可行性與現(xiàn)實(shí)性,因?yàn)樽C券領(lǐng)域的行為人的目標(biāo)是利益極大化。利益的本質(zhì)是追求現(xiàn)實(shí)與未來好處及其機(jī)會(huì),這種好處可以是絕對(duì)的,也可以是相對(duì)的,既有具體的利益,也有抽象的利益,既有短期的利益,也有

4、長期的利益。證券公司所追求的利益范疇相當(dāng)廣泛、多元,利益及其矛盾沖突構(gòu)成了證券公司發(fā)展的基本動(dòng)力。我們不僅僅就利益研究利益,而是理清證券公司在運(yùn)營過程中與利益關(guān)聯(lián)方之間所形成的利益關(guān)系以及這種關(guān)系形成的機(jī)理。
　　第二、通過多種標(biāo)準(zhǔn)的分類,提出并論證了證券利益的本質(zhì)屬性。我們提出證券利益具有虛擬性、信用性、分利性、風(fēng)險(xiǎn)性、壟斷性、多元性、增益性等基本屬性。
　　第三、提出并論證了防止擁有不同資源和力量的證券利益群體發(fā)展成為證

5、券利益集團(tuán)的思路與建議,杜絕中間過程利益的發(fā)生,提高市場(chǎng)整體運(yùn)行效率。同時(shí),提出并論證了共享利益是可持續(xù)證券市場(chǎng)長治久安的根本保證。證券市場(chǎng)作為金融市場(chǎng)的重要組成部分,對(duì)于推進(jìn)市場(chǎng)化進(jìn)程,促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的構(gòu)建和完善,提高經(jīng)濟(jì)增長的集約化程度,實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展,降低金融風(fēng)險(xiǎn),保證國家的金融和經(jīng)濟(jì)安全,都具有重大意義。建立大容量、高效率、符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的證券市場(chǎng),是當(dāng)前我國金融發(fā)展和改革面臨的一個(gè)重大課題。
　　我國證券市

6、場(chǎng)在完善資本市場(chǎng)乃至整個(gè)金融市場(chǎng)體系,促進(jìn)企業(yè)改制、融通資金、優(yōu)化資源配置、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和國民經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)步發(fā)展方面所發(fā)揮的積極作用是不可否認(rèn)的,但存在的上述問題若不能從根本上得以很好解決,證券市場(chǎng)也難以向更深、更廣層次發(fā)展,并與國際市場(chǎng)接軌。
　　由于決定證券利益關(guān)系的因素紛繁復(fù)雜,社會(huì)的、經(jīng)濟(jì)的、政治的、心理的、倫理的等種種因素都可能對(duì)證券利益關(guān)系產(chǎn)生影響。這些為本文的研究增加了一定的難度,據(jù)此所得出的結(jié)論難免有一定的局限。

7、總體上,本文的不足之處體現(xiàn)為如下幾個(gè)方面:一是由于占有的數(shù)據(jù)有限,我們無法收集到有關(guān)方面的數(shù)據(jù)與資料,無法去檢驗(yàn)證券行業(yè)的利益主體之間的博弈與協(xié)調(diào)關(guān)系;二是由于研究手段不足,工具匱乏,無法窮盡所有與證券業(yè)存在利益關(guān)聯(lián)方之間的利益關(guān)系,如證券公司與信托公司、證券公司與投資公司、證券公司與租賃公司等之間的利益關(guān)系;三是由于理論基礎(chǔ)方面不盡完善,我們?cè)诜治鎏接懼袊L試性地放寬了一些研究假設(shè),導(dǎo)致我們無法通過具體的理論模型來分析中央政府、地方政府