債務(wù)重組準(zhǔn)則變化對(duì)上市公司影響實(shí)證研究.pdf

1、債務(wù)重組準(zhǔn)則是財(cái)政部為規(guī)范上市公司的重組行為而頒布的一項(xiàng)特殊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，到目前為止經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展階段，財(cái)政部于1998年、2001年、2006年先后頒布、修訂、又頒布新的《債務(wù)重組會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》。這三次變化主要是圍繞著債務(wù)重組收益的確認(rèn)和計(jì)量屬性的選擇這兩個(gè)核心問題展開。在最新頒布的債務(wù)重組準(zhǔn)則中，主要發(fā)生兩個(gè)變化：首先，重新引入“公允價(jià)值”的計(jì)量模式，以此代替舊準(zhǔn)則中的“賬面價(jià)值”。其次，債務(wù)重組收益不再計(jì)入“資本公積”，而是確認(rèn)為收入要素

2、，計(jì)入“營(yíng)業(yè)外收入”賬戶。這次改變仿佛又回到了1998年，新債務(wù)重組準(zhǔn)則很可能再一次成為上市公司虛增資產(chǎn)，操縱利潤(rùn)的手段，因此深入研究新準(zhǔn)則的實(shí)施產(chǎn)生的影響對(duì)上市公司自身的發(fā)展和廣大的投資者都具有重大的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。
　　 鑒于此，本文主要采用實(shí)證研究的方法，總結(jié)債務(wù)重組準(zhǔn)則三次變化的特點(diǎn)，并分析新債務(wù)重組準(zhǔn)則對(duì)上市公司的利潤(rùn)和對(duì)ST公司的影響，在此基礎(chǔ)上，本文搜集2008年上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，選取非核心收益率作為直接表征

3、上市公司盈余管理程度的變量，并同時(shí)刻畫了盈利能力、負(fù)債能力、治理結(jié)構(gòu)、監(jiān)管政策、審計(jì)監(jiān)督五個(gè)方面的指標(biāo)作為控制變量，通過構(gòu)建Logistic回歸和多元線性回歸模型，對(duì)2008年發(fā)生債務(wù)重組的上市公司進(jìn)行盈余管理的程度進(jìn)行驗(yàn)證。
　　 本文的主要結(jié)論有以下幾點(diǎn)：
　　 第一，與未發(fā)生債務(wù)重組的公司相比，2008年發(fā)生債務(wù)重組的上市公司，利用新債務(wù)重組準(zhǔn)則進(jìn)行了盈余管理。因?yàn)閷鶆?wù)重組收益計(jì)入當(dāng)期損益會(huì)增加債務(wù)企業(yè)當(dāng)期的利潤(rùn)