債務(wù)結(jié)構(gòu)對上市公司投資行為影響的實證研究——基于中小板上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù).pdf

1、投資決策和籌資決策作為企業(yè)的兩大基本財務(wù)活動，對一個企業(yè)的長遠發(fā)展具有至關(guān)重要的作用，企業(yè)的籌資活動和投資活動有著密切的聯(lián)系，籌資計劃以投資計劃為參考，投資方式又依賴于企業(yè)的籌資方式。兩者相互協(xié)調(diào)的運行才能有效的促進企業(yè)發(fā)展。相對于國外發(fā)達的資本市場，我國資本市場起步較晚，還有待于進一步的完善，就目前而言大部分企業(yè)的融資方式主要以債務(wù)融資為主，所以，企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)必然影響其投資行為。近年來，我國中小企業(yè)數(shù)量不斷增加，發(fā)展極其迅速。但是，

2、由于中小企業(yè)規(guī)模較小，再加上銀行信貸體系不完善使中小企業(yè)普遍面臨著融資困難、融資結(jié)構(gòu)不合理、信息不對稱和各種代理沖突問題，因此中小企業(yè)在投資領(lǐng)域就表現(xiàn)出了一系列的問題，以至于無法合理的配置企業(yè)資源導(dǎo)致投資效率的低下?；谝陨媳尘?，本文以中小板上市公司為例，研究其債務(wù)結(jié)構(gòu)對企業(yè)投資行為的影響，國內(nèi)外大多數(shù)學(xué)者都是從債務(wù)的整體水平出發(fā)進行研究，本文除了從債務(wù)整體水平研究其對企業(yè)投資行為的影響外，還引入了債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)和債務(wù)來源結(jié)構(gòu)。本文首先

3、提出假設(shè)，再次通過實證研究驗證假設(shè)，最后得出了研究結(jié)論并提出合理化的建議，規(guī)范中小板上市公司的籌資行為，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，達到資源合理配置，提高企業(yè)投資效率，實現(xiàn)股東財富最大化，提升企業(yè)價值。
　　本文主要從六個部分論述中小板上市公司債務(wù)結(jié)構(gòu)對企業(yè)投資行為的影響。第一部分緒論，主要闡述了文章的研究背景和研究意義。第二部分文獻綜述，回顧國內(nèi)外學(xué)者研究債務(wù)結(jié)構(gòu)對上市公司投資行為影響的文獻，并從債務(wù)的總體水平、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)、債務(wù)來源結(jié)構(gòu)三個