財務(wù)管理學(xué) financial management

1、1,,,財務(wù)管理學(xué) FINANCIAL MANAGEMENT,財務(wù)管理教學(xué)團(tuán)隊2011年8月,2,關(guān)于財務(wù)管理學(xué),課程性質(zhì)：必修課（3學(xué)分）期末考試形式：閉卷期末總成績： 期末考試80% 平時作業(yè)、課堂表現(xiàn)等20% 出勤不加分，無故缺勤扣分。,3,學(xué)習(xí)本課程的意義,,好的職場工作者，必須具備以下四個條件：,懂得人事管理懂得財務(wù)管理懂得營銷策略懂得他要做的專業(yè)領(lǐng)域知識,在這個快速改變的社

2、會，你想要跑在別人前面，就一定要先一步起跑。,意義之一：為未來的職業(yè)生涯做儲備,4,意義之二：與我們的生活息息相關(guān)家庭理財個人理財,,一個小調(diào)查,5,授課方法：理論與實(shí)際并重：課堂講授、案例分析 課堂討論對學(xué)生的要求與期望 : 事先預(yù)習(xí)并做必要的準(zhǔn)備 積極參與課堂討論與提問 按時完成并提交案例與作業(yè) 遵守考勤紀(jì)律與

3、考試紀(jì)律 養(yǎng)成理財習(xí)慣，制定理財計劃,推薦參考書：,(美)羅伯特.清崎 《窮爸爸、富爸爸》系列書籍(德)彼得.馬丁 《資本戰(zhàn)爭》(美)理查德.比特納《美國次貸危機(jī)真相》(美)約翰.戈登 《偉大的博弈---華爾街帝國的崛起》郎咸平 《產(chǎn)業(yè)鏈陰謀》、《公司的秘密》等系列書籍葉檀 《拿什么拯救中國經(jīng)濟(jì)》時寒冰 《當(dāng)次貸危機(jī)改變世界，中國怎么辦》(日)山崎元 《千萬別當(dāng)投資白癡》陳志武

4、 《金融的邏輯》、《為什么中國人勤勞而不富有》劉順仁 《財報就像一本故事書》,,,8,第一章 總論,教學(xué)要點(diǎn)教學(xué)內(nèi)容本章作業(yè),9,財務(wù)管理的概念財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系財務(wù)管理目標(biāo)的主要觀點(diǎn)及優(yōu)缺點(diǎn)企業(yè)組織形式與財務(wù)經(jīng)理財務(wù)管理的環(huán)境,教學(xué)要點(diǎn),幻燈片 7返回,10,教學(xué)內(nèi)容,第一節(jié) 財務(wù)管理的概念第二節(jié) 財務(wù)管理的目標(biāo) 第三節(jié) 企業(yè)組織形式與財務(wù)經(jīng)理第四節(jié) 財務(wù)管理的環(huán)境,返回,11,第一節(jié) 財務(wù)管理的

5、概念,12,一、企業(yè)財務(wù)活動,——以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱,資金 是社會再生產(chǎn)過程中物資價值的貨幣表現(xiàn)。 你知道資金的靜態(tài) 構(gòu)成嗎 ？ 1．資產(chǎn) 2．負(fù)債 3．所有者權(quán)益 資金的動態(tài) 表現(xiàn)包括哪些內(nèi)容 ？ 1．收入 2．費(fèi)用 3．利潤,13,財務(wù)管理－從資產(chǎn)負(fù)債表談起資產(chǎn)負(fù)債表 —————————————————— 流動資產(chǎn)

6、 流動負(fù)債 長期投資 長期負(fù)債 固定資產(chǎn) 所有者權(quán)益 其它長期資產(chǎn) 資產(chǎn)總計 負(fù)債與所有者權(quán)益總計,,,資本,14,,,,,,,產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)：就是資本依次地經(jīng)過三個階段，相應(yīng)采取三種職能形式，使價值得到增殖，最后又回到原來出發(fā)點(diǎn)的運(yùn)動過程。,公式：G — W …P…W`— G`,,,,,,,,,,Pm,A,產(chǎn)業(yè)資本的循環(huán)是生產(chǎn)

7、過程和流通過程的統(tǒng)一,產(chǎn)業(yè)資本的循環(huán)是購買階段、生產(chǎn)階段和銷售階段三個階段的統(tǒng)一,,產(chǎn)業(yè)資本：投放在工業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)等物質(zhì)資料生產(chǎn)部門的資本。,15,貨幣資本的循環(huán),貨幣資本 生產(chǎn)資本 商品資本 貨幣資本,,,,16,生產(chǎn)資本的循環(huán),生產(chǎn)資本 商品資本 貨幣資

8、本 生產(chǎn)資本,,,,17,商品資本的循環(huán),商品資本 貨幣資本 生產(chǎn)資本 商品資本,,,,思考題：試描述一家服裝加工廠的資本循環(huán)過程。,18,,,19,,,20,,,21,,,財務(wù)活動：,籌資活動,,借債籌資,股權(quán)籌資,借債與股權(quán)對企業(yè)的不同影響？,成本小，風(fēng)險大,成本大，風(fēng)險小,投資活動,,項目的可行性評價,選A項目還是B項目？,營運(yùn)資金,,流動資產(chǎn)

9、—流動負(fù)債,1、長短期資產(chǎn)如何配合？2、長短期資金如何配合？,股利分配活動,高股利政策還是低股利政策？,23,二、企業(yè)財務(wù)關(guān)系,企業(yè)財務(wù)關(guān)系內(nèi)容,,,,,,同債權(quán)人之間,同被投資單位之間,,同所有者之間,同稅務(wù)機(jī)關(guān)之間,,同職工之間,企業(yè)內(nèi)部各單位之間,同債務(wù)人之間,有借有還，再借不難！,親兄弟，明算帳！,老板分給我的蛋糕有多大？,24,三、企業(yè)財務(wù)管理的特點(diǎn),綜合性管理工作與企業(yè)各方面聯(lián)系廣泛迅速反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)

10、營情況,返回,25,企業(yè)財務(wù)管理的概念,財務(wù)管理(Financial management)是企業(yè)管理的一部分依據(jù)財經(jīng)法規(guī)制度按照財務(wù)管理原則組織企業(yè)財務(wù)活動處理企業(yè)財務(wù)關(guān)系,26,第二節(jié) 財務(wù)管理的目標(biāo),27,一、財務(wù)管理目標(biāo)的概念,企業(yè)理財活動所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果評價企業(yè)理財活動是否合理的標(biāo)準(zhǔn),28,二、以利潤最大化為目標(biāo),沒有考慮資金的時間價值沒有考慮風(fēng)險因素沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關(guān)系利潤最大化是基于歷史而非

11、面向未來企業(yè)財務(wù)決策帶有短期行為的傾向會計度量的局限性利潤是絕對數(shù)，不便于不同時期不同企業(yè)之間的比較,29,三、以股東財富最大化為目標(biāo),優(yōu)點(diǎn)：考慮了現(xiàn)金流量的時間價值和風(fēng)險因素 克服企業(yè)經(jīng)營的短期行為 反映了資本與收益之間的關(guān)系缺點(diǎn)：只適用于上市公司 不重視其他利益相關(guān)者 股票價格受多種因素影響,約束條件：（1）利益相關(guān)者的利益受到了完全的保護(hù)；

12、 （2）沒有社會成本,30,企業(yè)價值最大化,強(qiáng)調(diào)風(fēng)險與報酬的均衡注重處理好財務(wù)關(guān)系： 股東、職工、債權(quán)人、客戶、政府講求信譽(yù),——現(xiàn)代財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo),31,若各年現(xiàn)金流量相等，上式簡化為：,企業(yè)價值的計量,32,在i不變時，F(xiàn)CF越大，則企業(yè)價值越大在FCF不變時， i 越大，則企業(yè)價值越小企業(yè)的總價值與預(yù)期的報酬成正比，與預(yù)期的風(fēng)險成反比,33,企業(yè)價值最大化的優(yōu)點(diǎn),考慮時間價值考慮風(fēng)險與報酬的關(guān)系克服企業(yè)

13、經(jīng)營短期行為,34,四、財務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突,委托代理關(guān)系的含義公司中的代理問題股東與管理層的代理問題股東與債權(quán)人的代理問題大股東與中小股東的代理問題如何解決公司中的代理問題社會責(zé)任與利益沖突,受托責(zé)任關(guān)系,,股東及其他,,董事會,,,總 經(jīng) 理,中層,,中層,中層,基層,,,,,,,,,,,,外部受托責(zé)任,內(nèi)部受托責(zé)任,,,,契約連結(jié),,,股東、經(jīng)營者和債權(quán)人的沖突與協(xié)調(diào),37,,經(jīng)濟(jì)組織,,,做什么的？what,,為什

14、么？Why,,,,需要什么條件？How,企業(yè)的概念,請同學(xué)們說出幾個知名企業(yè)的名字,第三節(jié) 企業(yè)組織形式與財務(wù)經(jīng)理,企業(yè)的概念: 企業(yè)是從事生產(chǎn)、流通、服務(wù)等經(jīng)濟(jì)活動，為滿足社會需要和獲取盈利，依照法定程序成立的具有法人資格，進(jìn)行自主經(jīng)營，獨(dú)立享受權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)的經(jīng)濟(jì)組織。企業(yè)應(yīng)具備的條件如下：必須正式在國家政府有關(guān)部門注冊備案完成登記手續(xù)；應(yīng)有專門的名稱、固定的工作地點(diǎn)和組織章程；應(yīng)有一定的組織機(jī)構(gòu)和獨(dú)立的財產(chǎn)，實(shí)行獨(dú)立

15、核算；能獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任。,2009年中國企業(yè)30強(qiáng)名單,42,企業(yè)的組織類型個人獨(dú)資企業(yè)合伙企業(yè)公司制企業(yè),43,個人獨(dú)資企業(yè)個人獨(dú)資企業(yè)的概念是指由一個自然人投資，財產(chǎn)為投資人個人所有，投資人以其個人財產(chǎn)對企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任的經(jīng)營實(shí)體。優(yōu)缺點(diǎn)個人獨(dú)資企業(yè)法 《中華人民共和國個人獨(dú)資企業(yè)法》由九屆人大常務(wù)委員會第十一次會議于1999年8月30日通過，自2000年1月1日起施行。,44,合伙企業(yè)合伙企業(yè)的概念合伙

16、企業(yè)是指由兩個以上的自然人訂立合伙協(xié)議，共同出資，合伙經(jīng)營、共享收益、共擔(dān)風(fēng)險，并對合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任的企業(yè)。合伙企業(yè)類型普通合伙企業(yè)有限合伙企業(yè)優(yōu)缺點(diǎn)合伙企業(yè)法《中華人民共和國合伙企業(yè)法》２００６年８月２７日十屆人大常務(wù)委員會第二十三次會議修訂，自2007年6月1日起施行 。,45,公司制企業(yè)公司制企業(yè)的概念公司制企業(yè)的特點(diǎn)優(yōu)缺點(diǎn)公司的類型有限責(zé)任公司股份有限公司公司法《中國人民共和國公司法》由十

17、屆人大常務(wù)委員會第十八次會議于2005年10月27日通過，自2006年1月1日起施行。,46,企業(yè)組織結(jié)構(gòu)圖（圖1-3）,47,第四節(jié) 財務(wù)管理的環(huán)境,財務(wù)管理環(huán)境又稱理財環(huán)境，是對企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件的總和。,,經(jīng)濟(jì)環(huán)境,法律環(huán)境,金融環(huán)境,社會文化環(huán)境,,,,,一、經(jīng)濟(jì)環(huán)境　　影響財務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素主要有經(jīng)濟(jì)周期、國家經(jīng)濟(jì)體制、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和宏觀經(jīng)濟(jì)政策等。,（一）經(jīng)濟(jì)周期,投 資/ 籌 資/

18、 成本費(fèi)用/ 利潤分配復(fù)蘇 擴(kuò)充/負(fù)債性籌資/不注意控制/ 股利分配繁榮 擴(kuò)大/負(fù)債性籌資/不注意控制/ 股利分配衰退 壓縮/權(quán)益性籌資/注意內(nèi)部控制/ 現(xiàn)金分配蕭條 不投/權(quán)益性籌資/注意內(nèi)部控制/ 現(xiàn)金分配,,,,,,,（二）國家經(jīng)濟(jì)體制 資金來源 資金運(yùn)用計劃經(jīng)濟(jì)體制國家撥款 非獨(dú)立性市場經(jīng)濟(jì)體制 貸款、股票

19、、債券等 獨(dú)立性、靈活性（三）區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平 企業(yè)狀況融資投資 經(jīng)營與管理東部沿海 外資、私有 勇于善于 靈活、效益好中部內(nèi)陸 國有企業(yè) 中規(guī)中矩 一般、效益中等西部邊遠(yuǎn) 企業(yè)較少保守陳舊 呆板、效益差,50,（四）宏觀經(jīng)濟(jì)政策 財稅體制、金融體制、外匯體制、外貿(mào)體制、計劃體制、價格體制、投資體制、社會保障體制、會計準(zhǔn)則體系改革等，深刻地影響我國企業(yè)的

20、發(fā)展和財務(wù)活動的運(yùn)行。(五）通貨膨脹狀況,,月份 CPI PPI2010年3月 2.40% 5.90%2010年2月 2.70% 5.40%2010年1月 1.50% 4.30%2009年12月 1.90%

21、 1.70%2009年11月 0.60% -2.10%2009年10月 -0.50% -5.80%2009年9月 -0.80% -7.00%2009年8月 -1.20% -7.90%2009年7月 -1.80%

22、 -8.20%2009年6月 -1.70% -7.80%2009年5月 -1.40% -7.20%2009年4月 -1.50% -6.60%2009年3月 -1.20% -6.00%,消費(fèi)者物價指數(shù)(Consumer Price Index)，英文縮

23、寫為CPI，是反映與居民生活有關(guān)的商品及勞務(wù)價格統(tǒng)計出來的物價變動指標(biāo)，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)。一般說來當(dāng)CPI>3%的增幅時我們稱為Inflation，就是通貨膨脹；而當(dāng)CPI>5%的增幅時，我們把它稱為Serious Inflation，就是嚴(yán)重的通貨膨脹。生產(chǎn)者物價指數(shù)（Producer Price Index）：英文縮寫為PPI，生產(chǎn)者物價指數(shù)主要的目的在衡量各種商品在不同的生產(chǎn)階段的價格變化情形。 P

24、PI是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價格變動趨勢和變動程度的指數(shù)，是反映某一時期生產(chǎn)領(lǐng)域價格變動情況的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，也是制定有關(guān)經(jīng)濟(jì)政策和國民經(jīng)濟(jì)核算的重要依據(jù)。目前，我國PPI的調(diào)查產(chǎn)品有4000多種（含規(guī)格品9500多種），覆蓋全部39個工業(yè)行業(yè)大類，涉及調(diào)查種類186個。,二、法律環(huán)境,（一）有關(guān)經(jīng)濟(jì)法規(guī) 1、經(jīng)濟(jì)行為：《公司法》、《證券法》、《破產(chǎn)法》、《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》、《上市公司治理準(zhǔn)則》、《全民所有制企

25、業(yè)法》、《集體企業(yè)法》、《個人獨(dú)資企業(yè)法》和《外商投資企業(yè)法》 2、財務(wù)行為：《會計法》、《企業(yè)財務(wù)會計報告條例》、 《企業(yè)財務(wù)通則》、 《企業(yè)會計準(zhǔn)則》、《企業(yè)會計制度》、《中央企業(yè)綜合績效評價管理暫行辦法》等 3、稅收行為：實(shí)體法、程序法（二）影響 1、規(guī)范資金運(yùn)作行為 2、規(guī)范企業(yè)財務(wù)管理及會計行為 3、規(guī)范企業(yè)納稅稅種與稅率,55,三、金融市場環(huán)境（一）金融市場與企業(yè)理財資金融通的場所；長短期資金轉(zhuǎn)化

26、；理財信息 （二）金融市場的構(gòu)成 主體、客體、參加人,,銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu),,交易對象,（三）金融工具　　金融工具是能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證,它對于交易雙方所應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)與享有的權(quán)利均具有法律效力?！　〗鹑诠ぞ咭话憔哂衅谙扌浴⒘鲃有?、風(fēng)險性、收益性的特點(diǎn)。 1、貨幣市場證券 2、資本市場證券,

27、57,（四）利息率及其測算　　利息率簡稱利率，是利息占本金的百分比指標(biāo)。從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時期運(yùn)用資金資源的交易價格。,58,,1、利率的種類 按利率之間的變動關(guān)系劃分（1）基準(zhǔn)利率：又稱基本利率，是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率。如西方央行再貼現(xiàn)率，我國央行對專業(yè)銀行的貸款利率。（2）套算利率：指基準(zhǔn)利率確定后，各金融機(jī)構(gòu)根據(jù)基準(zhǔn)利率和借貸款項的特點(diǎn)而換算出的利率。,59,按債權(quán)人取得報酬情況劃分,（

28、1）實(shí)際利率：指在物價不變從而貨幣購買力不變情況下的利率，或是指在物價有變化時，扣除通貨膨脹補(bǔ)償以后的利率。（2）名義利率：指包含對通貨膨脹補(bǔ)償?shù)睦?K=KP+IP K：名義利率 KP：實(shí)際利率 IP:預(yù)計的通貨膨脹率,60,根據(jù)借貸期內(nèi)是否調(diào)整,（1）固定利率：指在借貸期內(nèi)固定不變的利息率（2）浮動利率：指在借

29、貸期內(nèi)可以調(diào)整的利率 根據(jù)利率與市場的關(guān)系（1）市場利率：根據(jù)資金市場上的供求關(guān)系，隨市場規(guī)律而自由變動的利率（2）官定利率：由政府金融管理部門或中央銀行確定的利率，也叫法定利率。,61,2、未來利率水平的測算,K = K0 + IP + DP + LP + MP,,,無風(fēng)險報酬率,風(fēng)險報酬率,無風(fēng)險報酬率：純利率 、通貨膨脹補(bǔ)償,風(fēng)險報酬率：違約風(fēng)險報酬 、流動性風(fēng)險報酬 、期限風(fēng)險報酬,返回,62,四、社會文化環(huán)境,社會

30、文化環(huán)境是指企業(yè)所處的社會結(jié)構(gòu)、社會風(fēng)俗和習(xí)慣、信仰和價值觀念、行為規(guī)范、生活方式、文化傳統(tǒng)、人口規(guī)模與地理分布等因素的形成和變動。,63,,本章小結(jié),1、財務(wù)管理的概念、財務(wù)活動與財務(wù)關(guān)系的內(nèi)容2、財務(wù)管理的目標(biāo)觀點(diǎn)及對各種觀點(diǎn)的評價3、財務(wù)管理的環(huán)境,64,全班同學(xué)分為5組并編號，作為本課程案例收集、討論的組織單位，組長輪流制。1.P23練習(xí)題2.P23案例題分組課下討論，將討論結(jié)果形成書面結(jié)論并制作PPT。3.收集大股