會計(jì)透明度影響因素研究——來自中國上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf

1、如何提高上市公司會計(jì)透明度，多年來一直是理論界和實(shí)務(wù)界著力探討的問題。筆者認(rèn)為，解決該問題的前提是要理清影響會計(jì)透明度的多方面因素。本文結(jié)合中國制度背景對上市公司會計(jì)透明度的影響因素展開研究。在對比和借鑒相關(guān)研究的基礎(chǔ)上，本文確定以會計(jì)盈余相關(guān)質(zhì)量特征來構(gòu)建會計(jì)透明度指數(shù)，并使該指數(shù)及其子指數(shù)便于從整體、短期和長期趨勢等角度來衡量上市公司會計(jì)透明度；基于信息觀、不完全契約理論和投資者保護(hù)觀等理論視角，剖析影響會計(jì)透明度的深層次原因，并結(jié)

2、合現(xiàn)有研究和中國制度背景，將影響會計(jì)透明度的因素劃分為內(nèi)部和外部因素；應(yīng)用中國上市公司數(shù)據(jù)，分別檢驗(yàn)了制度環(huán)境、外部治理機(jī)制、董事會有效性和股權(quán)結(jié)構(gòu)特征對會計(jì)透明度的影響；在分別檢驗(yàn)各因素影響效果的基礎(chǔ)之上，最后將會計(jì)透明度的內(nèi)部和外部影響因素置于一個(gè)統(tǒng)一框架內(nèi)，采用因子分析模型檢驗(yàn)我國上市公司會計(jì)透明度的主導(dǎo)影響因素。 本文主要研究結(jié)論如下： 對制度環(huán)境、外部治理機(jī)制與會計(jì)透明度關(guān)系的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果表明，市場監(jiān)管、會計(jì)準(zhǔn)

3、則執(zhí)行和債權(quán)人約束等外部治理機(jī)制對于我國上市公司會計(jì)透明度的提高具有重要作用；執(zhí)行獨(dú)立審計(jì)的CPA與上市公司管理層可能存在短期“合謀”行為，但長期趨勢上能夠提高會計(jì)透明度；壟斷性行業(yè)上市公司的會計(jì)透明度要高于競爭性行業(yè)上市公司的會計(jì)透明度；地區(qū)制度環(huán)境差異對會計(jì)透明度不具顯著影響。 對董事會有效性與會計(jì)透明度關(guān)系的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果發(fā)現(xiàn)，董事長與總經(jīng)理兩職合一、董事勤勉性均有助于會計(jì)透明度的提高；整體來看獨(dú)立董事對會計(jì)透明度的作用有限

4、；在有效的外部治理環(huán)境下，董事長同時(shí)在股東單位任職可以提高公司會計(jì)透明度；審計(jì)委員會未能有效履行“審核公司的財(cái)務(wù)信息及其披露”的職責(zé)，其設(shè)立反而降低了會計(jì)透明度。 對股權(quán)結(jié)構(gòu)與會計(jì)透明度關(guān)系的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果發(fā)現(xiàn)，會計(jì)透明度與第一大股東持股比例負(fù)相關(guān)，其他股東對第一大股東起到一定制衡作用，但該作用并不穩(wěn)定；法人股比例的增加有助于提高會計(jì)透明度；第一大股東的國有性質(zhì)降低會計(jì)透明度，且在長期趨勢上表現(xiàn)明顯。 通過對上市公司會計(jì)透

5、明度的內(nèi)、外部影響因素采用主成份分析法提取和識別因子、并用識別因子進(jìn)行回歸的二階段模型檢驗(yàn)結(jié)果表明：外部治理機(jī)制是影響我國上市公司會計(jì)透明度的主導(dǎo)因素，作為主要內(nèi)部治理機(jī)制的董事會功能存在一定程度的弱化，“一股獨(dú)大”的股權(quán)結(jié)構(gòu)是導(dǎo)致會計(jì)透明度低下的重要因素，宏觀制度環(huán)境對會計(jì)透明度影響甚微。 本文的主要貢獻(xiàn)： 1.在會計(jì)透明度指數(shù)構(gòu)建上，基于現(xiàn)有研究和我國制度背景進(jìn)行方法選擇，使用反映盈余質(zhì)量的特征指標(biāo)--盈余激進(jìn)度、盈

6、余平滑度及二者的加總分別從短期、長期和綜合趨勢等角度衡量會計(jì)透明度。 2.基于理論分析和已有研究，將影響會計(jì)透明度的因素劃分為外部和內(nèi)部治理因素，并分別檢驗(yàn)制度環(huán)境、外部治理機(jī)制、董事會有效性和股權(quán)結(jié)構(gòu)特征對我國上市公司會計(jì)透明度的影響。 3.將影響上市公司會計(jì)透明度的內(nèi)、外部因素置于統(tǒng)一框架下，采用主成份分析方法和回歸分析的二步驟估計(jì)程序，發(fā)現(xiàn)治理機(jī)制對我國上市公司會計(jì)透明度的影響存在“外強(qiáng)內(nèi)弱”的特征，國有股“一股獨(dú)