摩擦市場下基于可能性理論的投資組合模型研究.pdf

1、上世紀(jì)五十年代，Markowitz提出了投資組合選擇理論，這一理論首次將數(shù)理工具引入到金融問題中。經(jīng)過幾十年的研究，基于隨機(jī)不確定性對投資組合選擇問題的理論研究已經(jīng)得到了較好的發(fā)展，但對于基于模糊不確定性的投資組合選擇問題的理論研究卻比較少。
　　 本文將模糊決策理論與可能性理論進(jìn)行結(jié)合，在摩擦市場下，建立了四種基于可能性理論的投資組合模型，并且分別給出了幾種可以滿足投資者不同要求的求解方法。本文的模型對于金融市場中的摩擦因素考

2、慮稅收、紅利和與交易數(shù)量成正比的交易費(fèi)用。假設(shè)證券的收益率服從指數(shù)型可能性分布，用收益差值來度量風(fēng)險?？紤]投資者對投資收益、投資風(fēng)險和流動性這三個因素的滿意程度，分別用半梯形分布函數(shù)和S型分布函數(shù)作為隸屬函數(shù)來刻畫滿意度。由此建立了半梯形滿意程度模型、非線性滿意程度模型和兩種考慮流動性滿意程度的模型。由本文的模型得到的投資組合更符合實際情況。首先，本文的模型是建立在可能性理論基礎(chǔ)上的，而不是建立在概率論的基礎(chǔ)上，更好的體現(xiàn)了投資決策中的