我國開展金融期權(quán)及其衍生產(chǎn)品交易的條件分析.pdf

1、中國加入世界貿(mào)易組織后，我國企業(yè)在國際化經(jīng)營過程中，越來越感到缺乏避險工具來規(guī)避籌資和投資過程中所產(chǎn)生的利率和匯率風(fēng)險。 國內(nèi)理論界多把我國歷史上曾經(jīng)出現(xiàn)過的外匯期貨、股指期貨、國債期貨等試點交易的失敗原因歸結(jié)為衍生產(chǎn)品同現(xiàn)貨市場發(fā)展脫節(jié)，金融市場失去套期保值功能，僵化的行政監(jiān)管導(dǎo)致投機盛行等原因……十年荏苒，我國的金融市場環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了很大的改觀，不能因為十年前的失敗而停滯和放棄對我國金融衍生產(chǎn)品市場發(fā)展的探究。 本文

2、通過比較和分析得出十年前的金融交易試點失敗的核心問題在于金融衍生產(chǎn)品的設(shè)計不合理及不適當(dāng)?shù)陌l(fā)展路徑。通過比較目前各主要金融衍生品種發(fā)現(xiàn)，期權(quán)及其衍生產(chǎn)品具有靈活性高、風(fēng)險度低、收益適中等其他金融衍生產(chǎn)品不具備的優(yōu)點，所以本文得出我國應(yīng)大力開展期權(quán)及其衍生產(chǎn)品交易；通過調(diào)研和分析并使用數(shù)理統(tǒng)計的方法，隨機選取我國上市公司股票樣本，得出Black-Scholes期權(quán)定價模型在我國市場仍能滿足其應(yīng)用條件，由此說明我國已經(jīng)具備了發(fā)展期權(quán)交易的外