我國(guó)開(kāi)展金融期權(quán)及其衍生產(chǎn)品交易的條件分析.pdf

1、中國(guó)加入世界貿(mào)易組織后，我國(guó)企業(yè)在國(guó)際化經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，越來(lái)越感到缺乏避險(xiǎn)工具來(lái)規(guī)避籌資和投資過(guò)程中所產(chǎn)生的利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)。 國(guó)內(nèi)理論界多把我國(guó)歷史上曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)的外匯期貨、股指期貨、國(guó)債期貨等試點(diǎn)交易的失敗原因歸結(jié)為衍生產(chǎn)品同現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)展脫節(jié)，金融市場(chǎng)失去套期保值功能，僵化的行政監(jiān)管導(dǎo)致投機(jī)盛行等原因……十年荏苒，我國(guó)的金融市場(chǎng)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了很大的改觀，不能因?yàn)槭昵暗氖《头艞墝?duì)我國(guó)金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展的探究。 本文

2、通過(guò)比較和分析得出十年前的金融交易試點(diǎn)失敗的核心問(wèn)題在于金融衍生產(chǎn)品的設(shè)計(jì)不合理及不適當(dāng)?shù)陌l(fā)展路徑。通過(guò)比較目前各主要金融衍生品種發(fā)現(xiàn)，期權(quán)及其衍生產(chǎn)品具有靈活性高、風(fēng)險(xiǎn)度低、收益適中等其他金融衍生產(chǎn)品不具備的優(yōu)點(diǎn)，所以本文得出我國(guó)應(yīng)大力開(kāi)展期權(quán)及其衍生產(chǎn)品交易；通過(guò)調(diào)研和分析并使用數(shù)理統(tǒng)計(jì)的方法，隨機(jī)選取我國(guó)上市公司股票樣本，得出Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型在我國(guó)市場(chǎng)仍能滿足其應(yīng)用條件，由此說(shuō)明我國(guó)已經(jīng)具備了發(fā)展期權(quán)交易的外