連續(xù)時(shí)間金融框架下的人壽保險(xiǎn)需求研究.pdf

1、本學(xué)位論文基于動(dòng)態(tài)連續(xù)時(shí)間金融理論，研究人壽保險(xiǎn)的需求問(wèn)題，考察個(gè)體的消費(fèi)、保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)和金融資產(chǎn)配置間的關(guān)系。文章采用既定財(cái)富約束下效用最大化的分析框架建立模型，運(yùn)用隨機(jī)最優(yōu)控制方法求出模型最優(yōu)解，并利用數(shù)值模擬和 Mathematica軟件分析最優(yōu)解的經(jīng)濟(jì)意義以及影響人壽保險(xiǎn)需求的重要參數(shù)。
　　文章采用由簡(jiǎn)入繁的研究思路，首先分析了簡(jiǎn)單金融市場(chǎng)中傳統(tǒng)人壽保險(xiǎn)的需求問(wèn)題，其次分析了加入風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資后的傳統(tǒng)人壽保險(xiǎn)的需求，最后建立創(chuàng)

2、新型人壽保險(xiǎn)的需求模型。
　　文章得到的結(jié)論包括:傳統(tǒng)人壽保險(xiǎn)的需求主要出于遺贈(zèng)動(dòng)機(jī)，而創(chuàng)新型人壽保險(xiǎn)的需求更多出于財(cái)富增值動(dòng)機(jī);傳統(tǒng)人壽保險(xiǎn)需求隨財(cái)富的增加而減少，隨未來(lái)收入的增加而增加;創(chuàng)新型人壽保險(xiǎn)的需求隨個(gè)體年齡的增加減少，隨個(gè)體財(cái)富的增加而增加;無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率、時(shí)間貼現(xiàn)因子、費(fèi)用率對(duì)傳統(tǒng)壽險(xiǎn)的需求有很大影響;無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率和波動(dòng)率、創(chuàng)新型壽險(xiǎn)的投資收益率、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和創(chuàng)新壽險(xiǎn)的相關(guān)系數(shù)對(duì)創(chuàng)新型壽險(xiǎn)的需求作用較

3、大。
　　文章的創(chuàng)新點(diǎn)包括:從連續(xù)時(shí)間金融的角度對(duì)壽險(xiǎn)需求的理論研究目前國(guó)內(nèi)較少。大多數(shù)文獻(xiàn)的目標(biāo)效用函數(shù)中只是取終身的消費(fèi)效用最大化，或是消費(fèi)效用與死亡遺產(chǎn)效用最大化，模型考察的時(shí)間段多是個(gè)體的生命周期，這只體現(xiàn)了壽險(xiǎn)的死亡保障動(dòng)機(jī)。本文考察的時(shí)間段截至個(gè)體死亡和退休的最小時(shí)刻，并且目標(biāo)效用函數(shù)來(lái)自三方面:生前的消費(fèi)效用、死亡時(shí)的遺產(chǎn)效用、退休時(shí)的財(cái)富積累效用。這體現(xiàn)了對(duì)傳統(tǒng)壽險(xiǎn)需求的養(yǎng)老保障動(dòng)機(jī)和創(chuàng)新型壽險(xiǎn)的財(cái)富增值動(dòng)機(jī)的關(guān)注