關于我國資產價格和通貨膨脹關系的研究.pdf

1、保持價格穩(wěn)定是各國央行貨幣政策的主要目標，價格穩(wěn)定可以提高金融系統(tǒng)的運作效率，降低經濟發(fā)展的不確定性，從而促進經濟的健康持續(xù)發(fā)展，實現(xiàn)經濟的長期增長；同時，溫和且穩(wěn)定的通貨膨脹可以改善經濟周期的表現(xiàn)。因為一國資產價格劇烈波動時，會嚴重影響金融體系的穩(wěn)定性，以及整個社會經濟的穩(wěn)定。在全球主要經濟體，如美國、歐盟都在實施量化寬松貨幣政策提升本國經濟之時，關注當前我國居高不下的通貨膨脹率、通貨膨脹預期，以及多種調控政策下依然上漲的以房價為代表

2、的資產價格，并研究兩者之間的關系顯得尤為重要。研究探討通貨膨脹與資產價格波動之間的理論和實證關系具有現(xiàn)實意義，可以為央行制定和執(zhí)行有效的宏觀調控政策提供理論依據和方向指導。
　　 本文通過研讀國內外關于資產價格和通貨膨脹相關的文獻，試圖根據理論分析與實證研究，運用計量統(tǒng)計方法得出資產價格與通貨膨脹之間的長短期關系。本文選取房地產價格、股票價格作為資產價格的代表，使用CPI指數(shù)作為通貨膨脹指標，同時引入貨幣供應量M2，通過VAR協(xié)

3、整分析得出以下結論：房價股價在長短期內都與通貨膨脹率存在穩(wěn)定的相關關系，而股價與通貨膨脹的長期關系更為明顯，貨幣供應量的增減一方面影響通貨膨脹水平，另一方面直接影響股票和房地產等資產價格。因此可以考慮將資產價格引入到通貨膨脹率的測度中，從而提高預測未來通貨膨脹的能力，但理論和實際操作中都存在一定的困難。本文最后結合理論與實證分析得出結論，并根據我國資產價格與通貨膨脹的現(xiàn)行情況，提出了治理通脹過高和資產價格過度波動的相關政策建議。