房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與通貨膨脹關(guān)系研究.pdf

1、通貨膨脹是重要的宏觀經(jīng)濟(jì)變量之一,是各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行經(jīng)濟(jì)決策的重要依據(jù),能夠準(zhǔn)確地測(cè)度通貨膨脹非常重要。但是大多數(shù)工業(yè)化國(guó)家在過(guò)去20多年中,一個(gè)顯著的特點(diǎn)是,資產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)上升和急劇下跌發(fā)生在通貨膨脹率穩(wěn)定甚至下降以及較為穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中,各國(guó)中央銀行都試圖維持低的通貨膨脹,但房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格卻急劇的膨脹,這些資產(chǎn)價(jià)格的急劇膨脹最終在高位崩潰而對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了重要的負(fù)面影響。所以,人們對(duì)CPI等測(cè)度通貨膨脹的指標(biāo)體系產(chǎn)生了懷疑,很

2、多學(xué)者試圖編制新的,用以準(zhǔn)確反映包括房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格在內(nèi)的更為合理的反映物價(jià)水平指標(biāo)體系。
　　本文首先分析了房地產(chǎn)價(jià)格對(duì)通貨膨脹影響的傳導(dǎo)機(jī)制,再利用1998年至2008年間的月度樣本數(shù)據(jù)對(duì)兩者之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析,得出兩者之間存在如理論所分析的正向反饋關(guān)系,房地產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)能夠影響通貨膨脹,所以應(yīng)該編制包含房地產(chǎn)價(jià)格在內(nèi)的更為全面的CPI指標(biāo)。但是房地產(chǎn)又不是純消費(fèi)品,不能簡(jiǎn)單的把對(duì)房地產(chǎn)的支出都統(tǒng)計(jì)到CPI指標(biāo)之中,應(yīng)將