我國房地產金融風險管理問題研究——基于貨幣政策調控的視角.pdf

1、近年來，隨著我國城市化進程和住房體制改革的不斷推進，房地產業(yè)有了很大的發(fā)展，已經成為成為支持我國國民經濟增長的重要行業(yè)之一?；诜康禺a行業(yè)的資金需求大以及周期長等特點，也使得我國的房地產金融業(yè)有了長足的發(fā)展。房地產金融在支持房地產業(yè)房展的同時，也不可避免的要承擔相應的風險。在眾多風險中，由于我國的房地產金融體系還并不完善，房地產行業(yè)在資金來源上主要依賴于商業(yè)銀行，因此風險也主要集中在商業(yè)銀行，具體表現(xiàn)為銀行機構的信用風險和流動性風險。如

2、果房地產價格持續(xù)高漲，偏離實體經濟，形成房地產泡沫，那么一旦泡沫破滅，直接危及到銀行體系的正常運行，甚至形成金融危機，乃至使整個國民經濟陷入危機之中。
　　 因此，對于房地產金融風險的管理是刻不容緩的，眾多部門對其風險管理都有自身的方法，本文主要是基于貨幣政策調控的視角，研究中央銀行如何運用貨幣政策來管理房地產金融風險。通過對我國2003年到2009年第二季度的數(shù)據(jù)進行現(xiàn)實考察及實證檢驗，可以得出：房地產價格與利率和貨幣供應量都

3、呈現(xiàn)出正相關關系，貨幣供應量的增加正向影響房地產價格，利率的調高難以抑制房地產價格的上漲，反而房價的上漲對利率的調整有正向的影響。就國外經驗而言，通過對美國次貸危機與貨幣政策的相關方面的研究，可以啟示我們：貨幣政策也可能成為房地產金融市場風險形成的原因，同時還應避免寬松貨幣政策下對房地產行業(yè)的過度金融支持。通過以上分析，在現(xiàn)實當中運用貨幣政策來調控房地產市場，尤其是想影響房價是有一定得局限性的。當然，貨幣政策并非完全只針對房地產市場，更

4、多的是考慮到整體經濟運行狀況。
　　 因此，結合美國次貸危機的教訓，想通過貨幣政策對房地產金融風險進行有效的管理，目前，首先，中央銀行要積極的關注房地產價格，建立房地產金融風險監(jiān)測指標，并增強這些信息的透明度，同時保持貨幣政策的連續(xù)性，給公眾以合理的預期；其次，中央銀行應強化不動產信用控制和間接信用指導的作用，同時不斷增強貨幣政策的傳導的有效性；最后，還是要注重與其他部門的相互配合，只有這樣才能引導房地產市場的健康發(fā)展，防范房地