對企業(yè)財務(wù)分析的相關(guān)問題研究

1、管理學(xué)家2010.06137一、財務(wù)分析的概念及意義財務(wù)分析是通過對企業(yè)財務(wù)會計報告中的有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總、計算、分析和說明，并結(jié)合其他的非財務(wù)信息，對企業(yè)的財務(wù)狀況、財務(wù)成果進(jìn)行綜合比較與分析，揭示有關(guān)指標(biāo)之間的關(guān)系、變動情況及其形成原因，從而向財務(wù)信息使用者提供更相關(guān)和全面的信息。企業(yè)財務(wù)分析是管理層進(jìn)一步了解企業(yè)財務(wù)情況的重要資料，為企業(yè)管理層進(jìn)行相關(guān)經(jīng)濟(jì)決策提供直接、相關(guān)的信息，以滿足公司治理及股東監(jiān)管的要求。財務(wù)分析不局限于財務(wù)

2、報表的數(shù)據(jù)，它能消除會計信息加工過程中存在很多噪音(判斷和估計、人為因素等)，基本真實(shí)地還原出企業(yè)的真實(shí)面貌，可以為管理層卓越地完成任務(wù)。二、如何進(jìn)行企業(yè)財務(wù)分析（一）財務(wù)分析要結(jié)合業(yè)務(wù)量(產(chǎn)量)進(jìn)行如果只是純粹的財務(wù)數(shù)據(jù)，沒有很好的與業(yè)務(wù)結(jié)合的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，這樣對企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展和整體經(jīng)營分析起不到多大作用，是沒有生命力的財務(wù)分析。這就要求我們在做財務(wù)分析之前，必須收集好業(yè)務(wù)相關(guān)資料、銷售分析等，作為財務(wù)分析一個獨(dú)立內(nèi)容，列明生產(chǎn)經(jīng)營指標(biāo)，

3、對影響生產(chǎn)經(jīng)營的主客觀因素進(jìn)行分析，使管理層基本了解企業(yè)業(yè)務(wù)概況與未來發(fā)展趨勢。（二）財務(wù)報表的分析是財務(wù)分析的重要內(nèi)容l.財務(wù)報表的分析方法。一般來說財務(wù)報表分析方法有四種：一是比較分析法，它是指將實(shí)際數(shù)據(jù)同特定的各種標(biāo)準(zhǔn)相比較，從數(shù)量上確定其差異，并進(jìn)行差異分析或趨勢分析的一種分析方法。按比較對象的不同，比較分析法可以分為絕對數(shù)比較分析、絕對數(shù)增減變動比較分析、百分比增減變動分析及比率增減變動分析。二是趨勢分析法，為了揭示財務(wù)狀況和

4、經(jīng)營成果的變化及其原因、性質(zhì)，幫助預(yù)測未來的一種分析方法。主要有橫向分析、縱向分析，趨勢百分率分析和財務(wù)比率分析。三是因素分析法，指確定影響因素，測量其影響程度，查明指標(biāo)變動原因一種分析方法，主要有連環(huán)替代法和差額計算法。四是比率分析法，比率是由兩個或兩個以上的相關(guān)數(shù)字計算出來的。這些分析方法各有所長，財務(wù)人員在分析時要根據(jù)需要進(jìn)行靈活運(yùn)用。另外可根據(jù)實(shí)際情況，適當(dāng)運(yùn)用動態(tài)分析法、綜合分析法、專題分析法等，將各種分析方法有機(jī)地結(jié)合起來，

5、綜合運(yùn)用，克服分析中出現(xiàn)的片面性，將全面分析和重點(diǎn)分析相結(jié)合，從而抓住重點(diǎn)，以便管理層做好公司治理。2.對三張企業(yè)財務(wù)報表主表及其附表的具體分析（1）償債能力。包括短期償債能力和長期償債能力，衡量公司財務(wù)風(fēng)險的重要指標(biāo)。反映償債能力主要有三個指標(biāo)，流動比率，是指一定時期內(nèi)流動資產(chǎn)除以流動負(fù)債的比率，代表企業(yè)用其流動資產(chǎn)償還到期債務(wù)的保障程度。流動比率越高，償債能力越強(qiáng)，但過高的流動比率表明企業(yè)資產(chǎn)利用率低下，經(jīng)營效益不高；速動比率，是指

6、一定時期內(nèi)速動資產(chǎn)除以流動負(fù)債的比值，由于扣除了存貨、待攤費(fèi)用等流動性較差的項目，速動比率代表了直接的償債能力；資產(chǎn)負(fù)債率，是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，它表示在企業(yè)的全部資金來源中，從債權(quán)人方面取得數(shù)額所占比重，代表企業(yè)對債務(wù)的承擔(dān)能力和償還債務(wù)的保障能力。該指標(biāo)越低，償債能力越強(qiáng)。但過低的資產(chǎn)負(fù)債比率表明企業(yè)沒有很好地利用其資產(chǎn)，經(jīng)營效益低下。（2）營運(yùn)能力。營運(yùn)能力是以企業(yè)各項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度來衡量企業(yè)資產(chǎn)利用的效率。周轉(zhuǎn)速度越快

7、，表明企業(yè)的各項資產(chǎn)進(jìn)入生產(chǎn)、銷售等經(jīng)營環(huán)節(jié)的速度越快，那么其形成收入和利潤的周期就越短，經(jīng)營效率自然就越高。反映營運(yùn)能力的指標(biāo)通常有以下三個：存貨周轉(zhuǎn)率，是指企業(yè)一定時期產(chǎn)品或商品銷貨成本與存貨平對企業(yè)財務(wù)分析的相關(guān)問題研究李云峰黑龍江省閆家崗農(nóng)場均余額的比率，是評價公司購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況和運(yùn)營效率的綜合性指標(biāo)。通常存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越低，資金流動性越強(qiáng)，存貨的管理效率越高；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，是指企業(yè)

8、產(chǎn)品或商品賒銷凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。它反映企業(yè)的應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度和管理效率。一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬期越短，說明應(yīng)收賬款的收回越快；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，是指銷售收入與總資產(chǎn)平均余額的比率。這一比率可用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率，如果這個比率較低，則說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較差。（3）盈利能力。是決定企業(yè)價值的重要因素，只有長期盈利，企業(yè)才能真正做到持續(xù)經(jīng)營。反映盈利能力的指標(biāo)主要有三個：營業(yè)毛利率是指營業(yè)毛利

9、與營業(yè)收入之比，直接反映了企業(yè)營業(yè)獲利能力。營業(yè)毛利率越高，獲利能力越強(qiáng)，企業(yè)如沒有足夠大的毛利率，就很可能陷入虧損狀態(tài)；總資產(chǎn)收益率，是指企業(yè)一定期間內(nèi)實(shí)現(xiàn)的利潤凈額與該時期平均資產(chǎn)總額的比率，它表示每百元資產(chǎn)能創(chuàng)造的凈利潤額?？傎Y產(chǎn)收益率越高，表明資產(chǎn)利用的效益越好，盈利能力越強(qiáng)，財務(wù)管理水平越高；凈資產(chǎn)收益率，是企業(yè)利潤凈額與平均所有者權(quán)益之比，表明企業(yè)所有者所獲收益的水平。其次、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析，貨幣資金占總資產(chǎn)的比重，以及負(fù)債比

10、重等，一方面貨幣資金閑置會影響企業(yè)總資產(chǎn)收益率；一方面企業(yè)負(fù)債比重大會增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。第三，對利潤表中的營業(yè)成本、管理費(fèi)用和財務(wù)費(fèi)用項目，結(jié)合附表進(jìn)行分析。一般采用與上年同期進(jìn)行對比，重點(diǎn)分析差異大的項目，原因分析要具體和透徹，提出相應(yīng)的控制措施。第四，對現(xiàn)金流量表的分析。通過分析，可以了解和評價公司獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力，并據(jù)以預(yù)測公司未來現(xiàn)金流量。該分析可以將其劃分三部分來分析：經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動，分析各塊現(xiàn)金凈流

11、量情況，對未來現(xiàn)金計劃和需求進(jìn)行說明。3.重視對特殊項目的分析。作為財務(wù)分析人員比任何人更了解公司的經(jīng)營運(yùn)作狀況，對特殊項目全面、深入的分析，對于公司治理意義非凡。特殊項目范圍廣泛，財務(wù)分析人員結(jié)合企業(yè)實(shí)際，有針對性的進(jìn)行分析。4.預(yù)算執(zhí)行情況分析。主要是分析各生產(chǎn)經(jīng)營指標(biāo)和財務(wù)指標(biāo)的預(yù)算完成情況，和主要責(zé)任人考核業(yè)績完成情況，重點(diǎn)分析與預(yù)算的差異較大的項目，分析主客觀原因，采取有利措施，及時改進(jìn)。5.要加強(qiáng)對外界經(jīng)濟(jì)環(huán)境與同行業(yè)企業(yè)之

12、間橫向指標(biāo)的對比分析。如果財務(wù)分析不能局限于本企業(yè)內(nèi)部，而不深刻了解外界經(jīng)濟(jì)環(huán)境，不與其他企業(yè)進(jìn)行對比，就不知道與同行業(yè)其他企業(yè)的差距，從而就會影響企業(yè)制定正確的戰(zhàn)略目標(biāo)，也會影響企業(yè)管理層作出正確的決策。企業(yè)面對的是復(fù)雜多變的市場，任何宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化或行業(yè)競爭對手經(jīng)營政策的改變，都會或多或少地影響到企業(yè)的競爭力，也會影響企業(yè)的命運(yùn)，這就要求財務(wù)分析人員在進(jìn)行財務(wù)分析時，明確企業(yè)在同行業(yè)中的位置，從而使企業(yè)管理層做好公司治理。三、綜

13、合分析與建議通過上述財務(wù)分析，基本真實(shí)地反映出企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的真實(shí)面貌后，財務(wù)分析人員必須對其進(jìn)行重點(diǎn)總括：企業(yè)運(yùn)作中的優(yōu)劣所在，量化客觀地分析具體的財務(wù)數(shù)據(jù)，并結(jié)合企業(yè)整體戰(zhàn)略，為企業(yè)決策和管理提供有用的建議。總之，財務(wù)分析人員應(yīng)該掌握公司財務(wù)分析的有效方法和工具，擺脫數(shù)字和框架的束縛，分析出涵蓋的內(nèi)容重點(diǎn)，跳出財務(wù)來看財務(wù)，從全新的角度審視和重整自身工作，這樣分析出來的財務(wù)分析報告才有可能真正對公司治理起著作用，才會被管理層

14、所重視。管理學(xué)家2010.06137一、財務(wù)分析的概念及意義財務(wù)分析是通過對企業(yè)財務(wù)會計報告中的有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總、計算、分析和說明，并結(jié)合其他的非財務(wù)信息，對企業(yè)的財務(wù)狀況、財務(wù)成果進(jìn)行綜合比較與分析，揭示有關(guān)指標(biāo)之間的關(guān)系、變動情況及其形成原因，從而向財務(wù)信息使用者提供更相關(guān)和全面的信息。企業(yè)財務(wù)分析是管理層進(jìn)一步了解企業(yè)財務(wù)情況的重要資料，為企業(yè)管理層進(jìn)行相關(guān)經(jīng)濟(jì)決策提供直接、相關(guān)的信息，以滿足公司治理及股東監(jiān)管的要求。財務(wù)分析不局

15、限于財務(wù)報表的數(shù)據(jù)，它能消除會計信息加工過程中存在很多噪音(判斷和估計、人為因素等)，基本真實(shí)地還原出企業(yè)的真實(shí)面貌，可以為管理層卓越地完成任務(wù)。二、如何進(jìn)行企業(yè)財務(wù)分析（一）財務(wù)分析要結(jié)合業(yè)務(wù)量(產(chǎn)量)進(jìn)行如果只是純粹的財務(wù)數(shù)據(jù)，沒有很好的與業(yè)務(wù)結(jié)合的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，這樣對企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展和整體經(jīng)營分析起不到多大作用，是沒有生命力的財務(wù)分析。這就要求我們在做財務(wù)分析之前，必須收集好業(yè)務(wù)相關(guān)資料、銷售分析等，作為財務(wù)分析一個獨(dú)立內(nèi)容，列明生產(chǎn)經(jīng)

16、營指標(biāo)，對影響生產(chǎn)經(jīng)營的主客觀因素進(jìn)行分析，使管理層基本了解企業(yè)業(yè)務(wù)概況與未來發(fā)展趨勢。（二）財務(wù)報表的分析是財務(wù)分析的重要內(nèi)容l.財務(wù)報表的分析方法。一般來說財務(wù)報表分析方法有四種：一是比較分析法，它是指將實(shí)際數(shù)據(jù)同特定的各種標(biāo)準(zhǔn)相比較，從數(shù)量上確定其差異，并進(jìn)行差異分析或趨勢分析的一種分析方法。按比較對象的不同，比較分析法可以分為絕對數(shù)比較分析、絕對數(shù)增減變動比較分析、百分比增減變動分析及比率增減變動分析。二是趨勢分析法，為了揭示財

17、務(wù)狀況和經(jīng)營成果的變化及其原因、性質(zhì)，幫助預(yù)測未來的一種分析方法。主要有橫向分析、縱向分析，趨勢百分率分析和財務(wù)比率分析。三是因素分析法，指確定影響因素，測量其影響程度，查明指標(biāo)變動原因一種分析方法，主要有連環(huán)替代法和差額計算法。四是比率分析法，比率是由兩個或兩個以上的相關(guān)數(shù)字計算出來的。這些分析方法各有所長，財務(wù)人員在分析時要根據(jù)需要進(jìn)行靈活運(yùn)用。另外可根據(jù)實(shí)際情況，適當(dāng)運(yùn)用動態(tài)分析法、綜合分析法、專題分析法等，將各種分析方法有機(jī)地結(jié)

18、合起來，綜合運(yùn)用，克服分析中出現(xiàn)的片面性，將全面分析和重點(diǎn)分析相結(jié)合，從而抓住重點(diǎn)，以便管理層做好公司治理。2.對三張企業(yè)財務(wù)報表主表及其附表的具體分析（1）償債能力。包括短期償債能力和長期償債能力，衡量公司財務(wù)風(fēng)險的重要指標(biāo)。反映償債能力主要有三個指標(biāo)，流動比率，是指一定時期內(nèi)流動資產(chǎn)除以流動負(fù)債的比率，代表企業(yè)用其流動資產(chǎn)償還到期債務(wù)的保障程度。流動比率越高，償債能力越強(qiáng)，但過高的流動比率表明企業(yè)資產(chǎn)利用率低下，經(jīng)營效益不高；速動比

19、率，是指一定時期內(nèi)速動資產(chǎn)除以流動負(fù)債的比值，由于扣除了存貨、待攤費(fèi)用等流動性較差的項目，速動比率代表了直接的償債能力；資產(chǎn)負(fù)債率，是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，它表示在企業(yè)的全部資金來源中，從債權(quán)人方面取得數(shù)額所占比重，代表企業(yè)對債務(wù)的承擔(dān)能力和償還債務(wù)的保障能力。該指標(biāo)越低，償債能力越強(qiáng)。但過低的資產(chǎn)負(fù)債比率表明企業(yè)沒有很好地利用其資產(chǎn)，經(jīng)營效益低下。（2）營運(yùn)能力。營運(yùn)能力是以企業(yè)各項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度來衡量企業(yè)資產(chǎn)利用的效率。周轉(zhuǎn)

20、速度越快，表明企業(yè)的各項資產(chǎn)進(jìn)入生產(chǎn)、銷售等經(jīng)營環(huán)節(jié)的速度越快，那么其形成收入和利潤的周期就越短，經(jīng)營效率自然就越高。反映營運(yùn)能力的指標(biāo)通常有以下三個：存貨周轉(zhuǎn)率，是指企業(yè)一定時期產(chǎn)品或商品銷貨成本與存貨平對企業(yè)財務(wù)分析的相關(guān)問題研究李云峰黑龍江省閆家崗農(nóng)場均余額的比率，是評價公司購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況和運(yùn)營效率的綜合性指標(biāo)。通常存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越低，資金流動性越強(qiáng)，存貨的管理效率越高；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，

21、是指企業(yè)產(chǎn)品或商品賒銷凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。它反映企業(yè)的應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度和管理效率。一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬期越短，說明應(yīng)收賬款的收回越快；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，是指銷售收入與總資產(chǎn)平均余額的比率。這一比率可用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率，如果這個比率較低，則說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較差。（3）盈利能力。是決定企業(yè)價值的重要因素，只有長期盈利，企業(yè)才能真正做到持續(xù)經(jīng)營。反映盈利能力的指標(biāo)主要有三個：營業(yè)毛利率是指

22、營業(yè)毛利與營業(yè)收入之比，直接反映了企業(yè)營業(yè)獲利能力。營業(yè)毛利率越高，獲利能力越強(qiáng)，企業(yè)如沒有足夠大的毛利率，就很可能陷入虧損狀態(tài)；總資產(chǎn)收益率，是指企業(yè)一定期間內(nèi)實(shí)現(xiàn)的利潤凈額與該時期平均資產(chǎn)總額的比率，它表示每百元資產(chǎn)能創(chuàng)造的凈利潤額。總資產(chǎn)收益率越高，表明資產(chǎn)利用的效益越好，盈利能力越強(qiáng)，財務(wù)管理水平越高；凈資產(chǎn)收益率，是企業(yè)利潤凈額與平均所有者權(quán)益之比，表明企業(yè)所有者所獲收益的水平。其次、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析，貨幣資金占總資產(chǎn)的比重，以

23、及負(fù)債比重等，一方面貨幣資金閑置會影響企業(yè)總資產(chǎn)收益率；一方面企業(yè)負(fù)債比重大會增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。第三，對利潤表中的營業(yè)成本、管理費(fèi)用和財務(wù)費(fèi)用項目，結(jié)合附表進(jìn)行分析。一般采用與上年同期進(jìn)行對比，重點(diǎn)分析差異大的項目，原因分析要具體和透徹，提出相應(yīng)的控制措施。第四，對現(xiàn)金流量表的分析。通過分析，可以了解和評價公司獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力，并據(jù)以預(yù)測公司未來現(xiàn)金流量。該分析可以將其劃分三部分來分析：經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動，分析各塊

24、現(xiàn)金凈流量情況，對未來現(xiàn)金計劃和需求進(jìn)行說明。3.重視對特殊項目的分析。作為財務(wù)分析人員比任何人更了解公司的經(jīng)營運(yùn)作狀況，對特殊項目全面、深入的分析，對于公司治理意義非凡。特殊項目范圍廣泛，財務(wù)分析人員結(jié)合企業(yè)實(shí)際，有針對性的進(jìn)行分析。4.預(yù)算執(zhí)行情況分析。主要是分析各生產(chǎn)經(jīng)營指標(biāo)和財務(wù)指標(biāo)的預(yù)算完成情況，和主要責(zé)任人考核業(yè)績完成情況，重點(diǎn)分析與預(yù)算的差異較大的項目，分析主客觀原因，采取有利措施，及時改進(jìn)。5.要加強(qiáng)對外界經(jīng)濟(jì)環(huán)境與同行

25、業(yè)企業(yè)之間橫向指標(biāo)的對比分析。如果財務(wù)分析不能局限于本企業(yè)內(nèi)部，而不深刻了解外界經(jīng)濟(jì)環(huán)境，不與其他企業(yè)進(jìn)行對比，就不知道與同行業(yè)其他企業(yè)的差距，從而就會影響企業(yè)制定正確的戰(zhàn)略目標(biāo)，也會影響企業(yè)管理層作出正確的決策。企業(yè)面對的是復(fù)雜多變的市場，任何宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化或行業(yè)競爭對手經(jīng)營政策的改變，都會或多或少地影響到企業(yè)的競爭力，也會影響企業(yè)的命運(yùn)，這就要求財務(wù)分析人員在進(jìn)行財務(wù)分析時，明確企業(yè)在同行業(yè)中的位置，從而使企業(yè)管理層做好公司治理

26、。三、綜合分析與建議通過上述財務(wù)分析，基本真實(shí)地反映出企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的真實(shí)面貌后，財務(wù)分析人員必須對其進(jìn)行重點(diǎn)總括：企業(yè)運(yùn)作中的優(yōu)劣所在，量化客觀地分析具體的財務(wù)數(shù)據(jù)，并結(jié)合企業(yè)整體戰(zhàn)略，為企業(yè)決策和管理提供有用的建議。總之，財務(wù)分析人員應(yīng)該掌握公司財務(wù)分析的有效方法和工具，擺脫數(shù)字和框架的束縛，分析出涵蓋的內(nèi)容重點(diǎn)，跳出財務(wù)來看財務(wù)，從全新的角度審視和重整自身工作，這樣分析出來的財務(wù)分析報告才有可能真正對公司治理起著作用，才會