對企業(yè)財務分析的相關問題研究

1、管理學家2010.06137一、財務分析的概念及意義財務分析是通過對企業(yè)財務會計報告中的有關數據進行匯總、計算、分析和說明，并結合其他的非財務信息，對企業(yè)的財務狀況、財務成果進行綜合比較與分析，揭示有關指標之間的關系、變動情況及其形成原因，從而向財務信息使用者提供更相關和全面的信息。企業(yè)財務分析是管理層進一步了解企業(yè)財務情況的重要資料，為企業(yè)管理層進行相關經濟決策提供直接、相關的信息，以滿足公司治理及股東監(jiān)管的要求。財務分析不局限于財務

2、報表的數據，它能消除會計信息加工過程中存在很多噪音(判斷和估計、人為因素等)，基本真實地還原出企業(yè)的真實面貌，可以為管理層卓越地完成任務。二、如何進行企業(yè)財務分析（一）財務分析要結合業(yè)務量(產量)進行如果只是純粹的財務數據，沒有很好的與業(yè)務結合的業(yè)務數據，這樣對企業(yè)的業(yè)務發(fā)展和整體經營分析起不到多大作用，是沒有生命力的財務分析。這就要求我們在做財務分析之前，必須收集好業(yè)務相關資料、銷售分析等，作為財務分析一個獨立內容，列明生產經營指標，

3、對影響生產經營的主客觀因素進行分析，使管理層基本了解企業(yè)業(yè)務概況與未來發(fā)展趨勢。（二）財務報表的分析是財務分析的重要內容l.財務報表的分析方法。一般來說財務報表分析方法有四種：一是比較分析法，它是指將實際數據同特定的各種標準相比較，從數量上確定其差異，并進行差異分析或趨勢分析的一種分析方法。按比較對象的不同，比較分析法可以分為絕對數比較分析、絕對數增減變動比較分析、百分比增減變動分析及比率增減變動分析。二是趨勢分析法，為了揭示財務狀況和

4、經營成果的變化及其原因、性質，幫助預測未來的一種分析方法。主要有橫向分析、縱向分析，趨勢百分率分析和財務比率分析。三是因素分析法，指確定影響因素，測量其影響程度，查明指標變動原因一種分析方法，主要有連環(huán)替代法和差額計算法。四是比率分析法，比率是由兩個或兩個以上的相關數字計算出來的。這些分析方法各有所長，財務人員在分析時要根據需要進行靈活運用。另外可根據實際情況，適當運用動態(tài)分析法、綜合分析法、專題分析法等，將各種分析方法有機地結合起來，

5、綜合運用，克服分析中出現的片面性，將全面分析和重點分析相結合，從而抓住重點，以便管理層做好公司治理。2.對三張企業(yè)財務報表主表及其附表的具體分析（1）償債能力。包括短期償債能力和長期償債能力，衡量公司財務風險的重要指標。反映償債能力主要有三個指標，流動比率，是指一定時期內流動資產除以流動負債的比率，代表企業(yè)用其流動資產償還到期債務的保障程度。流動比率越高，償債能力越強，但過高的流動比率表明企業(yè)資產利用率低下，經營效益不高；速動比率，是指

6、一定時期內速動資產除以流動負債的比值，由于扣除了存貨、待攤費用等流動性較差的項目，速動比率代表了直接的償債能力；資產負債率，是企業(yè)負債總額與資產總額的比率，它表示在企業(yè)的全部資金來源中，從債權人方面取得數額所占比重，代表企業(yè)對債務的承擔能力和償還債務的保障能力。該指標越低，償債能力越強。但過低的資產負債比率表明企業(yè)沒有很好地利用其資產，經營效益低下。（2）營運能力。營運能力是以企業(yè)各項資產的周轉速度來衡量企業(yè)資產利用的效率。周轉速度越快

7、，表明企業(yè)的各項資產進入生產、銷售等經營環(huán)節(jié)的速度越快，那么其形成收入和利潤的周期就越短，經營效率自然就越高。反映營運能力的指標通常有以下三個：存貨周轉率，是指企業(yè)一定時期產品或商品銷貨成本與存貨平對企業(yè)財務分析的相關問題研究李云峰黑龍江省閆家崗農場均余額的比率，是評價公司購入存貨、投入生產、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況和運營效率的綜合性指標。通常存貨周轉率越高，存貨周轉天數越低，資金流動性越強，存貨的管理效率越高；應收賬款周轉率，是指企業(yè)

8、產品或商品賒銷凈額與應收賬款平均余額的比率。它反映企業(yè)的應收賬款變現速度和管理效率。一般來說，應收賬款周轉率越高，平均收賬期越短，說明應收賬款的收回越快；總資產周轉率，是指銷售收入與總資產平均余額的比率。這一比率可用來分析企業(yè)全部資產的使用效率，如果這個比率較低，則說明企業(yè)利用全部資產進行經營的效率較差。（3）盈利能力。是決定企業(yè)價值的重要因素，只有長期盈利，企業(yè)才能真正做到持續(xù)經營。反映盈利能力的指標主要有三個：營業(yè)毛利率是指營業(yè)毛利

9、與營業(yè)收入之比，直接反映了企業(yè)營業(yè)獲利能力。營業(yè)毛利率越高，獲利能力越強，企業(yè)如沒有足夠大的毛利率，就很可能陷入虧損狀態(tài)；總資產收益率，是指企業(yè)一定期間內實現的利潤凈額與該時期平均資產總額的比率，它表示每百元資產能創(chuàng)造的凈利潤額?？傎Y產收益率越高，表明資產利用的效益越好，盈利能力越強，財務管理水平越高；凈資產收益率，是企業(yè)利潤凈額與平均所有者權益之比，表明企業(yè)所有者所獲收益的水平。其次、資產結構的分析，貨幣資金占總資產的比重，以及負債比

10、重等，一方面貨幣資金閑置會影響企業(yè)總資產收益率；一方面企業(yè)負債比重大會增加企業(yè)的財務風險。第三，對利潤表中的營業(yè)成本、管理費用和財務費用項目，結合附表進行分析。一般采用與上年同期進行對比，重點分析差異大的項目，原因分析要具體和透徹，提出相應的控制措施。第四，對現金流量表的分析。通過分析，可以了解和評價公司獲取現金和現金等價物的能力，并據以預測公司未來現金流量。該分析可以將其劃分三部分來分析：經營活動、投資活動和籌資活動，分析各塊現金凈流

11、量情況，對未來現金計劃和需求進行說明。3.重視對特殊項目的分析。作為財務分析人員比任何人更了解公司的經營運作狀況，對特殊項目全面、深入的分析，對于公司治理意義非凡。特殊項目范圍廣泛，財務分析人員結合企業(yè)實際，有針對性的進行分析。4.預算執(zhí)行情況分析。主要是分析各生產經營指標和財務指標的預算完成情況，和主要責任人考核業(yè)績完成情況，重點分析與預算的差異較大的項目，分析主客觀原因，采取有利措施，及時改進。5.要加強對外界經濟環(huán)境與同行業(yè)企業(yè)之

12、間橫向指標的對比分析。如果財務分析不能局限于本企業(yè)內部，而不深刻了解外界經濟環(huán)境，不與其他企業(yè)進行對比，就不知道與同行業(yè)其他企業(yè)的差距，從而就會影響企業(yè)制定正確的戰(zhàn)略目標，也會影響企業(yè)管理層作出正確的決策。企業(yè)面對的是復雜多變的市場，任何宏觀經濟環(huán)境的變化或行業(yè)競爭對手經營政策的改變，都會或多或少地影響到企業(yè)的競爭力，也會影響企業(yè)的命運，這就要求財務分析人員在進行財務分析時，明確企業(yè)在同行業(yè)中的位置，從而使企業(yè)管理層做好公司治理。三、綜

13、合分析與建議通過上述財務分析，基本真實地反映出企業(yè)財務狀況和經營成果的真實面貌后，財務分析人員必須對其進行重點總括：企業(yè)運作中的優(yōu)劣所在，量化客觀地分析具體的財務數據，并結合企業(yè)整體戰(zhàn)略，為企業(yè)決策和管理提供有用的建議?？傊?，財務分析人員應該掌握公司財務分析的有效方法和工具，擺脫數字和框架的束縛，分析出涵蓋的內容重點，跳出財務來看財務，從全新的角度審視和重整自身工作，這樣分析出來的財務分析報告才有可能真正對公司治理起著作用，才會被管理層

14、所重視。管理學家2010.06137一、財務分析的概念及意義財務分析是通過對企業(yè)財務會計報告中的有關數據進行匯總、計算、分析和說明，并結合其他的非財務信息，對企業(yè)的財務狀況、財務成果進行綜合比較與分析，揭示有關指標之間的關系、變動情況及其形成原因，從而向財務信息使用者提供更相關和全面的信息。企業(yè)財務分析是管理層進一步了解企業(yè)財務情況的重要資料，為企業(yè)管理層進行相關經濟決策提供直接、相關的信息，以滿足公司治理及股東監(jiān)管的要求。財務分析不局

15、限于財務報表的數據，它能消除會計信息加工過程中存在很多噪音(判斷和估計、人為因素等)，基本真實地還原出企業(yè)的真實面貌，可以為管理層卓越地完成任務。二、如何進行企業(yè)財務分析（一）財務分析要結合業(yè)務量(產量)進行如果只是純粹的財務數據，沒有很好的與業(yè)務結合的業(yè)務數據，這樣對企業(yè)的業(yè)務發(fā)展和整體經營分析起不到多大作用，是沒有生命力的財務分析。這就要求我們在做財務分析之前，必須收集好業(yè)務相關資料、銷售分析等，作為財務分析一個獨立內容，列明生產經

16、營指標，對影響生產經營的主客觀因素進行分析，使管理層基本了解企業(yè)業(yè)務概況與未來發(fā)展趨勢。（二）財務報表的分析是財務分析的重要內容l.財務報表的分析方法。一般來說財務報表分析方法有四種：一是比較分析法，它是指將實際數據同特定的各種標準相比較，從數量上確定其差異，并進行差異分析或趨勢分析的一種分析方法。按比較對象的不同，比較分析法可以分為絕對數比較分析、絕對數增減變動比較分析、百分比增減變動分析及比率增減變動分析。二是趨勢分析法，為了揭示財

17、務狀況和經營成果的變化及其原因、性質，幫助預測未來的一種分析方法。主要有橫向分析、縱向分析，趨勢百分率分析和財務比率分析。三是因素分析法，指確定影響因素，測量其影響程度，查明指標變動原因一種分析方法，主要有連環(huán)替代法和差額計算法。四是比率分析法，比率是由兩個或兩個以上的相關數字計算出來的。這些分析方法各有所長，財務人員在分析時要根據需要進行靈活運用。另外可根據實際情況，適當運用動態(tài)分析法、綜合分析法、專題分析法等，將各種分析方法有機地結

18、合起來，綜合運用，克服分析中出現的片面性，將全面分析和重點分析相結合，從而抓住重點，以便管理層做好公司治理。2.對三張企業(yè)財務報表主表及其附表的具體分析（1）償債能力。包括短期償債能力和長期償債能力，衡量公司財務風險的重要指標。反映償債能力主要有三個指標，流動比率，是指一定時期內流動資產除以流動負債的比率，代表企業(yè)用其流動資產償還到期債務的保障程度。流動比率越高，償債能力越強，但過高的流動比率表明企業(yè)資產利用率低下，經營效益不高；速動比

19、率，是指一定時期內速動資產除以流動負債的比值，由于扣除了存貨、待攤費用等流動性較差的項目，速動比率代表了直接的償債能力；資產負債率，是企業(yè)負債總額與資產總額的比率，它表示在企業(yè)的全部資金來源中，從債權人方面取得數額所占比重，代表企業(yè)對債務的承擔能力和償還債務的保障能力。該指標越低，償債能力越強。但過低的資產負債比率表明企業(yè)沒有很好地利用其資產，經營效益低下。（2）營運能力。營運能力是以企業(yè)各項資產的周轉速度來衡量企業(yè)資產利用的效率。周轉

20、速度越快，表明企業(yè)的各項資產進入生產、銷售等經營環(huán)節(jié)的速度越快，那么其形成收入和利潤的周期就越短，經營效率自然就越高。反映營運能力的指標通常有以下三個：存貨周轉率，是指企業(yè)一定時期產品或商品銷貨成本與存貨平對企業(yè)財務分析的相關問題研究李云峰黑龍江省閆家崗農場均余額的比率，是評價公司購入存貨、投入生產、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況和運營效率的綜合性指標。通常存貨周轉率越高，存貨周轉天數越低，資金流動性越強，存貨的管理效率越高；應收賬款周轉率，

21、是指企業(yè)產品或商品賒銷凈額與應收賬款平均余額的比率。它反映企業(yè)的應收賬款變現速度和管理效率。一般來說，應收賬款周轉率越高，平均收賬期越短，說明應收賬款的收回越快；總資產周轉率，是指銷售收入與總資產平均余額的比率。這一比率可用來分析企業(yè)全部資產的使用效率，如果這個比率較低，則說明企業(yè)利用全部資產進行經營的效率較差。（3）盈利能力。是決定企業(yè)價值的重要因素，只有長期盈利，企業(yè)才能真正做到持續(xù)經營。反映盈利能力的指標主要有三個：營業(yè)毛利率是指

22、營業(yè)毛利與營業(yè)收入之比，直接反映了企業(yè)營業(yè)獲利能力。營業(yè)毛利率越高，獲利能力越強，企業(yè)如沒有足夠大的毛利率，就很可能陷入虧損狀態(tài)；總資產收益率，是指企業(yè)一定期間內實現的利潤凈額與該時期平均資產總額的比率，它表示每百元資產能創(chuàng)造的凈利潤額?？傎Y產收益率越高，表明資產利用的效益越好，盈利能力越強，財務管理水平越高；凈資產收益率，是企業(yè)利潤凈額與平均所有者權益之比，表明企業(yè)所有者所獲收益的水平。其次、資產結構的分析，貨幣資金占總資產的比重，以

23、及負債比重等，一方面貨幣資金閑置會影響企業(yè)總資產收益率；一方面企業(yè)負債比重大會增加企業(yè)的財務風險。第三，對利潤表中的營業(yè)成本、管理費用和財務費用項目，結合附表進行分析。一般采用與上年同期進行對比，重點分析差異大的項目，原因分析要具體和透徹，提出相應的控制措施。第四，對現金流量表的分析。通過分析，可以了解和評價公司獲取現金和現金等價物的能力，并據以預測公司未來現金流量。該分析可以將其劃分三部分來分析：經營活動、投資活動和籌資活動，分析各塊

24、現金凈流量情況，對未來現金計劃和需求進行說明。3.重視對特殊項目的分析。作為財務分析人員比任何人更了解公司的經營運作狀況，對特殊項目全面、深入的分析，對于公司治理意義非凡。特殊項目范圍廣泛，財務分析人員結合企業(yè)實際，有針對性的進行分析。4.預算執(zhí)行情況分析。主要是分析各生產經營指標和財務指標的預算完成情況，和主要責任人考核業(yè)績完成情況，重點分析與預算的差異較大的項目，分析主客觀原因，采取有利措施，及時改進。5.要加強對外界經濟環(huán)境與同行

25、業(yè)企業(yè)之間橫向指標的對比分析。如果財務分析不能局限于本企業(yè)內部，而不深刻了解外界經濟環(huán)境，不與其他企業(yè)進行對比，就不知道與同行業(yè)其他企業(yè)的差距，從而就會影響企業(yè)制定正確的戰(zhàn)略目標，也會影響企業(yè)管理層作出正確的決策。企業(yè)面對的是復雜多變的市場，任何宏觀經濟環(huán)境的變化或行業(yè)競爭對手經營政策的改變，都會或多或少地影響到企業(yè)的競爭力，也會影響企業(yè)的命運，這就要求財務分析人員在進行財務分析時，明確企業(yè)在同行業(yè)中的位置，從而使企業(yè)管理層做好公司治理

26、。三、綜合分析與建議通過上述財務分析，基本真實地反映出企業(yè)財務狀況和經營成果的真實面貌后，財務分析人員必須對其進行重點總括：企業(yè)運作中的優(yōu)劣所在，量化客觀地分析具體的財務數據，并結合企業(yè)整體戰(zhàn)略，為企業(yè)決策和管理提供有用的建議?？傊?，財務分析人員應該掌握公司財務分析的有效方法和工具，擺脫數字和框架的束縛，分析出涵蓋的內容重點，跳出財務來看財務，從全新的角度審視和重整自身工作，這樣分析出來的財務分析報告才有可能真正對公司治理起著作用，才會