企業(yè)并購(gòu)?fù)ㄟ^知識(shí)互補(bǔ)創(chuàng)造價(jià)值

1、陰全國(guó)優(yōu)秀經(jīng)濟(jì)期刊陰窯員源窯財(cái)會(huì)月刊淵理論冤援自員怨世紀(jì)以來袁資本主義世界發(fā)生了五次大規(guī)模的企業(yè)并購(gòu)浪潮遙企業(yè)并購(gòu)的直接結(jié)果是企業(yè)規(guī)模的迅速擴(kuò)大袁隨之也帶來了企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理上的巨大風(fēng)險(xiǎn)遙但為什么還有那么多的企業(yè)甘冒風(fēng)險(xiǎn)涉足企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)呢鑰本文試圖從企業(yè)能力理論的角度研究企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)遙一、現(xiàn)有企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因理論并購(gòu)理論的發(fā)展和實(shí)務(wù)的發(fā)生是緊密相連的遙企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因較為復(fù)雜袁在企業(yè)價(jià)值最大化的背景下袁存在著許多具體的原因遙經(jīng)濟(jì)學(xué)家從多個(gè)角度對(duì)并

2、購(gòu)活動(dòng)加以解釋袁進(jìn)而形成了多種并購(gòu)理論遙運(yùn)援閱援月則燥怎賊澡藻則澤等淵員怨怨愿冤認(rèn)為袁兼并動(dòng)機(jī)可以分為經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)堯個(gè)人動(dòng)機(jī)和戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)三類遙其中袁經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)包括擴(kuò)大營(yíng)銷規(guī)模堯增加利潤(rùn)堯降低風(fēng)險(xiǎn)堯防御競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等子項(xiàng)目袁個(gè)人動(dòng)機(jī)包括增加管理特權(quán)等子項(xiàng)目袁戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)包括提高競(jìng)爭(zhēng)力堯追求市場(chǎng)力量等子項(xiàng)目遙宰藻澤賊燥灶等淵員怨怨愿冤將現(xiàn)有文獻(xiàn)中的并購(gòu)動(dòng)機(jī)大致分為戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)的并購(gòu)堯管理層無效驅(qū)動(dòng)的并購(gòu)堯管理層利益驅(qū)動(dòng)的并購(gòu)以及股市無效驅(qū)動(dòng)的并購(gòu)四類遙綜合國(guó)內(nèi)

3、外學(xué)者的研究成果袁我們可以將企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因歸納為八類袁即實(shí)現(xiàn)管理協(xié)同堯追求市場(chǎng)控制力堯取得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益堯降低成本堯提高競(jìng)爭(zhēng)力堯分散風(fēng)險(xiǎn)堯應(yīng)對(duì)市場(chǎng)失效堯增加管理特權(quán)遙現(xiàn)有理論從多個(gè)角度對(duì)企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因進(jìn)行了分析袁提出了很多有啟發(fā)性的觀點(diǎn)袁為正確認(rèn)識(shí)企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因提供了重要依據(jù)遙但是由于這些理論都是從某一特定的角度入手袁因此不可避免地存在片面性遙目前袁對(duì)于企業(yè)追求市場(chǎng)控制力堯取得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益及企業(yè)千方百計(jì)降低成本堯分散風(fēng)險(xiǎn)堯提高應(yīng)變能力的目的

4、等更深層次的問題尚缺乏系統(tǒng)堯廣泛和深入的研究遙筆者認(rèn)為袁企業(yè)并購(gòu)的根本動(dòng)機(jī)是要在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中獲取或鞏固區(qū)別于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)遙因此袁要深入考察企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)袁必須探究競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的來源遙二、構(gòu)成企業(yè)動(dòng)態(tài)能力的知識(shí)當(dāng)一個(gè)企業(yè)能夠以比別的企業(yè)更低的成本提供同樣的價(jià)值或以同樣的成本提供更高的價(jià)值時(shí)袁這個(gè)企業(yè)就相對(duì)于別的企業(yè)而言有了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)遙自從競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的概念提出以后袁經(jīng)濟(jì)學(xué)家和戰(zhàn)略管理學(xué)家就從未放棄對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來源的探索遙在經(jīng)歷了古

5、典堯新古典的視企業(yè)為野黑箱冶的完全競(jìng)爭(zhēng)模型假設(shè)后袁經(jīng)濟(jì)學(xué)界首先提出了企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的外生論淵梅森原貝恩范式冤袁邁克爾窯波特淵員怨愿園冤在此基礎(chǔ)上發(fā)展了企業(yè)能力分析的外部方法袁其核心就是定位于有吸引力的行業(yè)并通過成本領(lǐng)先或產(chǎn)品差異化來贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)遙但圓園世紀(jì)愿園年代后期袁實(shí)踐的發(fā)展對(duì)于企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)外生論提出了嚴(yán)峻考驗(yàn)遙魯梅爾特淵員怨愿圓冤的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)袁產(chǎn)業(yè)內(nèi)的利潤(rùn)差異比產(chǎn)業(yè)間的利潤(rùn)差異要大得多袁這從根本上動(dòng)搖了市場(chǎng)結(jié)構(gòu)決定論的基礎(chǔ)遙于是袁

6、從圓園世紀(jì)愿園年代后期開始袁研究的中心發(fā)生了轉(zhuǎn)移袁從企業(yè)外部轉(zhuǎn)向企業(yè)內(nèi)部袁企業(yè)能力理論逐步占據(jù)上風(fēng)遙伊格漠窯迪瑞克斯淵員怨愿怨冤堯梯斯淵員怨怨園冤堯巴尼淵員怨怨員冤堯悅援蘊(yùn)援普拉哈拉德和加里窯哈默爾淵員怨怨園冤堯克里斯和蒙特古曼淵員怨怨緣冤等人紛紛從企業(yè)內(nèi)部來探尋企業(yè)成長(zhǎng)的動(dòng)因袁用能力來解釋企業(yè)之間產(chǎn)生差異的原因遙這一企業(yè)核心能力的內(nèi)部探源的趨勢(shì)至今仍在繼續(xù)遙資源基礎(chǔ)觀和核心能力理論的提出極大地深化了企業(yè)能力理論的研究袁但是它們都沒能擺

7、脫靜態(tài)分析方法的局限遙梯斯等人淵員怨怨苑冤更進(jìn)一步提出動(dòng)態(tài)能力的概念遙動(dòng)態(tài)能力理論指出袁企業(yè)不僅要有靜態(tài)的能力累積袁而且還要具有隨時(shí)間和環(huán)境變動(dòng)不斷更新的能力遙知識(shí)滿足了企業(yè)能力理論的動(dòng)態(tài)性要求袁它不僅具有作為野組織中積累性的學(xué)識(shí)冶的核心能力的特征袁而且具有動(dòng)態(tài)能力的特征遙知識(shí)隨著企業(yè)的發(fā)展堯企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的變化不斷地更新袁使企業(yè)具有動(dòng)態(tài)適應(yīng)能力袁始終保持堅(jiān)韌的能力特征和能動(dòng)的適應(yīng)特征遙這樣袁知識(shí)將傳統(tǒng)的關(guān)于競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)內(nèi)生論和外生論的討論

8、在動(dòng)態(tài)能力理論的框架下完美地結(jié)合起來袁形成企業(yè)能力理論研究領(lǐng)域新的統(tǒng)治力量遙波蘭尼淵員怨緣愿冤從可轉(zhuǎn)移性角度將知識(shí)劃分為顯性知識(shí)和隱性知識(shí)遙顯性知識(shí)主要指的是可以通過大眾媒體直接獲取的知識(shí)或技術(shù)袁它的特點(diǎn)是易于獲取和傳播遙而隱性知識(shí)指的是個(gè)體或組織具有的高度專有的堯難以規(guī)范化的堯很難傳播和與他人共享的知識(shí)遙本文所涉及到的知識(shí)的概念指的是隱性知識(shí)的部分袁是與亞里士多德的技藝堯羅素的內(nèi)省經(jīng)驗(yàn)堯賴爾的知道如何堯波蘭尼的隱性知識(shí)相一致的知識(shí)遙正

9、是這部分隱含的堯未編碼的堯高度個(gè)性化的堯不容易被復(fù)制和模仿的隱性知識(shí)的存在使得知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的不同企業(yè)間具有了差異性袁它是企業(yè)能力的本質(zhì)內(nèi)涵遙企業(yè)作為知識(shí)的集合體袁企業(yè)并購(gòu)：通過知識(shí)互補(bǔ)創(chuàng)造價(jià)值【摘要】本文對(duì)已有的企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因理論做了回顧袁并探討了持久競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的來源袁認(rèn)為企業(yè)并購(gòu)就是通過知識(shí)互補(bǔ)創(chuàng)造價(jià)值的過程遙【關(guān)鍵詞】企業(yè)并購(gòu)企業(yè)能力動(dòng)態(tài)能力知識(shí)互補(bǔ)全國(guó)中文核心期刊陰援財(cái)會(huì)月刊淵理論冤窯員緣窯陰企業(yè)知識(shí)的結(jié)構(gòu)存量和動(dòng)態(tài)特征決定了企業(yè)配置

10、資源等創(chuàng)新活動(dòng)的能力袁從而最終在企業(yè)產(chǎn)出及市場(chǎng)力量中體現(xiàn)出競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)遙因此袁知識(shí)特別是隱性知識(shí)才是企業(yè)持久競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的終極來源遙三、企業(yè)并購(gòu)：通過知識(shí)互補(bǔ)創(chuàng)造價(jià)值員援對(duì)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的新認(rèn)識(shí)遙企業(yè)縱向并購(gòu)一直被認(rèn)為是為了獲得穩(wěn)定的原材料供應(yīng)遙進(jìn)一步分析袁企業(yè)縱向并購(gòu)的真正原因在于獲得關(guān)于原材料供應(yīng)的更充分的信息淵隱性知識(shí)的一類冤袁以保障企業(yè)生產(chǎn)的有序進(jìn)行遙因?yàn)榧僭O(shè)企業(yè)所需要的原材料不是被一家企業(yè)壟斷袁那么只要企業(yè)能夠獲得關(guān)于所有原材料供應(yīng)商的

11、商品供應(yīng)信息淵信息充分且無成本冤袁那么企業(yè)完全可以迅速堯及時(shí)地調(diào)整自己的采購(gòu)計(jì)劃遙在現(xiàn)代信息技術(shù)發(fā)達(dá)的今天袁企業(yè)越來越追求對(duì)于市場(chǎng)反映的快速靈活性袁只要能解決企業(yè)的問題袁規(guī)模不是最重要的袁如果信息完備且無成本袁企業(yè)之間的縱向并購(gòu)可能根本不會(huì)發(fā)生遙企業(yè)的橫向并購(gòu)論認(rèn)為袁企業(yè)可以通過橫向合并加強(qiáng)市場(chǎng)控制力遙進(jìn)一步分析來看袁企業(yè)加強(qiáng)市場(chǎng)控制力就是為了獲得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)袁而這種優(yōu)勢(shì)的取得主要來自雙方所掌握的市場(chǎng)營(yíng)銷知識(shí)的整合以及共同研發(fā)技術(shù)的共享

12、帶來的市場(chǎng)控制力的增強(qiáng)等遙可見袁知識(shí)互補(bǔ)才是經(jīng)濟(jì)行為背后的深層次動(dòng)因遙巴克利和卡森等人淵員怨苑遠(yuǎn)冤的內(nèi)部化理論強(qiáng)調(diào)企業(yè)通過內(nèi)部組織體系以較低成本在內(nèi)部轉(zhuǎn)移知識(shí)的能力遙在市場(chǎng)不完全的情況下袁企業(yè)為了謀求整體利潤(rùn)的最大化袁傾向于將中間產(chǎn)品特別是知識(shí)產(chǎn)品在企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)讓袁以內(nèi)部市場(chǎng)代替外部市場(chǎng)來降低交易成本遙由于知識(shí)產(chǎn)品的自然壟斷特性堯公共產(chǎn)品特性和買方的不確定性等原因袁知識(shí)產(chǎn)品成為促使內(nèi)部化市場(chǎng)形成的重要原因遙在為分散風(fēng)險(xiǎn)和克服市場(chǎng)失效而做的

13、企業(yè)并購(gòu)努力中袁知識(shí)同樣扮演著重要角色遙因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)之所以存在袁是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)行為主體不能夠掌握關(guān)于未來的詳盡信息遙構(gòu)成市場(chǎng)失效的一個(gè)重要原因就在于信息不對(duì)稱現(xiàn)象的存在遙筆者認(rèn)為袁為分散風(fēng)險(xiǎn)和克服市場(chǎng)失效而開展的并購(gòu)活動(dòng)同樣可以歸因于信息的缺乏袁企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)就是通過知識(shí)互補(bǔ)創(chuàng)造價(jià)值的過程遙企業(yè)在發(fā)展過程中總會(huì)遇到各種各樣的野瓶頸冶袁這些野瓶頸冶往往表現(xiàn)在軟件建設(shè)方面遙在企業(yè)并購(gòu)行為的背后袁有一只野看不見的知識(shí)之手冶在左右企業(yè)的并購(gòu)行為袁影響企業(yè)

14、的并購(gòu)決策遙通過基于野知識(shí)互補(bǔ)冶的企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的開展袁使得并購(gòu)后企業(yè)能夠克服前進(jìn)道路中的障礙袁在長(zhǎng)期的發(fā)展過程中不斷創(chuàng)造價(jià)值遙圓援并購(gòu)整合過程中的知識(shí)開發(fā)和整合遙不同企業(yè)在并購(gòu)整合過程中涉及到的隱性知識(shí)的類別是不同的袁企業(yè)的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)堯企業(yè)文化堯管理能力和人力資源等要素往往成為這些知識(shí)的載體遙在基于知識(shí)互補(bǔ)的企業(yè)并購(gòu)整合過程中袁根據(jù)大致的時(shí)間順序袁可以把企業(yè)知識(shí)互補(bǔ)過程分為知識(shí)開發(fā)和知識(shí)整合兩個(gè)階段遙淵員冤知識(shí)開發(fā)遙企業(yè)成長(zhǎng)過程中會(huì)遇到各

15、種知識(shí)的缺乏袁企業(yè)要想在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地袁就應(yīng)該設(shè)法獲取相應(yīng)的知識(shí)遙但是由于企業(yè)內(nèi)部資源的有限性袁通過并購(gòu)將擁有某種知識(shí)的企業(yè)納入自身體系就成為培育企業(yè)核心能力的一種重要手段遙這要求企業(yè)在并購(gòu)過程中有明確的戰(zhàn)略意圖袁換句話說袁企業(yè)實(shí)行并購(gòu)要有追求企業(yè)間知識(shí)互補(bǔ)效應(yīng)的意圖遙并購(gòu)方首先要對(duì)自己的知識(shí)結(jié)構(gòu)和被并購(gòu)方的知識(shí)結(jié)構(gòu)有一個(gè)充分的了解袁確定需要補(bǔ)充的知識(shí)袁然后再在此基礎(chǔ)上選擇合適的并購(gòu)對(duì)象遙企業(yè)只有在并購(gòu)過程中始終有戰(zhàn)略的指導(dǎo)并根

16、據(jù)變化的情況不斷修正戰(zhàn)略袁才能保證企業(yè)真正通過并購(gòu)活動(dòng)建立堯鞏固自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)遙淵圓冤知識(shí)整合遙企業(yè)能力由不同的堯互補(bǔ)的知識(shí)體系有機(jī)結(jié)合而成袁企業(yè)要想通過并購(gòu)獲得建立企業(yè)能力所需的各種知識(shí)袁就必須及時(shí)采取有效手段對(duì)這些知識(shí)進(jìn)行整合遙首先袁企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)要站在戰(zhàn)略的高度重視并購(gòu)后企業(yè)的知識(shí)互補(bǔ)過程袁將其作為并購(gòu)后整合工作的重中之重遙知識(shí)的整合互補(bǔ)尤其是隱性知識(shí)的整合互補(bǔ)是一個(gè)復(fù)雜的過程袁企業(yè)若不對(duì)其給與高度重視袁很有可能達(dá)不到預(yù)期效果袁從而使整

17、個(gè)并購(gòu)活動(dòng)失去其原有的意義遙其次袁應(yīng)成立一個(gè)知識(shí)互補(bǔ)小組袁專門從事并購(gòu)后企業(yè)的知識(shí)互補(bǔ)工作遙出于知識(shí)互補(bǔ)動(dòng)機(jī)進(jìn)行的企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的效果的顯現(xiàn)往往是長(zhǎng)期的袁在企業(yè)并購(gòu)后的短期內(nèi)甚至?xí)欢认萑肜Ь尺b因此袁除了要求有來自上層的強(qiáng)力支持之外袁還要有一個(gè)專門小組持之以恒地貫徹執(zhí)行各項(xiàng)整合政策遙再次袁在企業(yè)內(nèi)部建立學(xué)習(xí)型組織袁創(chuàng)造學(xué)習(xí)氛圍遙知識(shí)的快速轉(zhuǎn)移袁要有相應(yīng)的組織形式來保證袁學(xué)習(xí)型組織可以滿足這一組織條件遙并購(gòu)后企業(yè)的知識(shí)互補(bǔ)過程其實(shí)就是一個(gè)知

18、識(shí)的交流堯?qū)W習(xí)過程遙通過倡導(dǎo)組織學(xué)習(xí)袁將并購(gòu)后企業(yè)的隱性知識(shí)顯性化袁并在全企業(yè)范圍內(nèi)進(jìn)行交流堯?qū)W習(xí)袁這樣可以使各方面的知識(shí)在最短的時(shí)間內(nèi)融會(huì)貫通袁迅速形成新的企業(yè)能力遙最后袁要重視并購(gòu)整合過程中的員工心理契約重建問題遙員工是企業(yè)知識(shí)的載體袁是企業(yè)最寶貴的資源遙要采取措施袁緩解員工心理壓力曰盡快確立組織目標(biāo)袁盡快使員工完成角色定位曰盡量使員工多參與并購(gòu)整合過程袁加強(qiáng)溝通袁建立信任曰關(guān)注并購(gòu)企業(yè)間的文化差異袁選擇最優(yōu)的企業(yè)文化適應(yīng)模式袁幫助

19、員工完成心理適應(yīng)過程遙企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)就是通過知識(shí)互補(bǔ)創(chuàng)造價(jià)值的過程袁具有動(dòng)態(tài)能力特征的知識(shí)成為決定企業(yè)并購(gòu)可行與否和成功與否的關(guān)鍵性變量遙企業(yè)間的并購(gòu)總是意味著不同類型知識(shí)之間的互補(bǔ)袁因此企業(yè)間的并購(gòu)活動(dòng)就是通過知識(shí)互補(bǔ)進(jìn)而實(shí)現(xiàn)并購(gòu)后企業(yè)價(jià)值最大化的過程遙主要參考文獻(xiàn)淤鄭海航袁李海艦袁吳冬梅援中國(guó)企業(yè)兼并研究援北京院經(jīng)濟(jì)管理出版社袁員怨怨怨于李海艦袁聶輝華援企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來源及其戰(zhàn)略選擇援中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)袁圓園園圓曰怨盂王長(zhǎng)征援企業(yè)并購(gòu)整合要