物流上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效相關(guān)性研究.pdf

1、我國(guó)物流業(yè)面臨激烈的國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)。若不能有效提高我國(guó)物流公司整體競(jìng)爭(zhēng)力，則其正常的生存與良好的發(fā)展將面臨很多問(wèn)題，并且很可能出現(xiàn)影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展全局性的嚴(yán)重問(wèn)題。因此，對(duì)當(dāng)前我國(guó)物流公司績(jī)效狀況進(jìn)行客觀、全面的分析和評(píng)價(jià)，尋找物流公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在的問(wèn)題，并制定行之有效的績(jī)效提升對(duì)策，無(wú)疑對(duì)我國(guó)物流業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提升具有很重要的理論價(jià)值和實(shí)踐意義。物流上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)是否合理、股權(quán)變化是否會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響等方面是考察一國(guó)物流體系是否健全

2、的重要因素。
　　 本文的目的在于分析我國(guó)物流上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的關(guān)系。本文以我國(guó)A股上市的45家物流上市公司2006-2008年的數(shù)據(jù)為研究樣本，考察股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的相關(guān)性。
　　 本文的第二章回顧了股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效研究文獻(xiàn)與一般理論，分析了二者之間的理論關(guān)系。
　　 第三章在第二章的理論基礎(chǔ)上，具體地分析了我國(guó)物流上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀。
　　 第四章提出研究假設(shè)并介紹數(shù)據(jù)的獲取和變量的

3、定義。
　　 第五章先是利用因子分析法計(jì)算物流上市公司的綜合績(jī)效得分，然后分別從股權(quán)集中度、股權(quán)制衡、終極股東的現(xiàn)金流量權(quán)與控制權(quán)分離程度三方面來(lái)對(duì)物流上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與績(jī)效的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。實(shí)證研究的結(jié)果表明：
　　 ①?gòu)墓蓹?quán)集中度來(lái)看，第一大股東持股比例與公司績(jī)效呈U型關(guān)系。
　　 ②股權(quán)制衡效應(yīng)在物流上市公司中并沒(méi)有得到完全發(fā)揮，它在總體上表現(xiàn)為負(fù)向的治理效應(yīng)。
　　 ③終極股東的兩權(quán)分離程度總體

4、上表現(xiàn)為正向的治理效應(yīng)，但由于回歸系數(shù)太小，其對(duì)公司績(jī)效的影響并不明顯。
　　 根據(jù)以上的分析，本文最后一章提出了優(yōu)化物流上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的幾點(diǎn)建議：
　　 ①優(yōu)化物流上市公司股權(quán)集中度。
　　 ②引入機(jī)構(gòu)投資者。
　　 ③加強(qiáng)外部法律監(jiān)管。
　　 本文的特色在于：
　　 ①結(jié)合物流上市公司背景，研究股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的相關(guān)性，討論提高物流上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的股權(quán)結(jié)構(gòu)類型。
　　 ②