社會(huì)責(zé)任和投資者行為關(guān)系研究.pdf

1、近年來(lái)社會(huì)責(zé)任是使用頻率比較高的詞匯之一，對(duì)于企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任以及披露相關(guān)信息對(duì)投資者是否有意義這一問(wèn)題，很多學(xué)者從不同的角度進(jìn)行了研究，但是至今仍然沒(méi)有形成比較一致的結(jié)論。投資者是資本市場(chǎng)的主體，投資者的投資行為直接影響著股價(jià)的走向和資本市場(chǎng)的效率。如果企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)于投資者是有影響的，那么企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行以及相關(guān)信息的披露就應(yīng)該會(huì)改變投資者的行為，對(duì)于二者的研究無(wú)疑具有很大的理論以及現(xiàn)實(shí)意義。因此，本文以股票流動(dòng)性為研究視角，從流

2、動(dòng)性的角度來(lái)觀察投資者的行為是否受到了企業(yè)社會(huì)責(zé)任的影響，希望可以為“企業(yè)社會(huì)責(zé)任是否有用，是否會(huì)改變投資者行為”這個(gè)問(wèn)題提供答案和證據(jù)，進(jìn)而豐富這兩個(gè)領(lǐng)域的研究。
　　本文以社會(huì)責(zé)任和投資者行為作為研究對(duì)象，采用規(guī)范研究和實(shí)證研究相結(jié)合的方法，根據(jù)樣本公司公開披露的財(cái)務(wù)信息，自行計(jì)算社會(huì)貢獻(xiàn)值作為社會(huì)責(zé)任的代表變量;根據(jù)股票市場(chǎng)的交易信息，采用買賣價(jià)差、交易量、交易額和換手率作為反映股票流動(dòng)性、進(jìn)而反映投資者行為的代表變量，對(duì)二

3、者的關(guān)系建立回歸模型，進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)和分析。實(shí)證結(jié)果表明:交易量、交易額和換手率模型均通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)，驗(yàn)證了本文提出的三個(gè)假設(shè)。綜合來(lái)看，企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)投資者的行為是有影響的，企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行得好、對(duì)利益相關(guān)者的需求滿足較多的話，其股票會(huì)相應(yīng)的得到投資者的追捧和青睞，流動(dòng)性較高。
　　本文共有五章，第一章是緒論部分，主要介紹本文的研究背景和意義、研究目的和內(nèi)容框架、創(chuàng)新之處，并對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行綜述;第二章將對(duì)相關(guān)的理論進(jìn)行回顧;第三