中國-貨幣政策執(zhí)行報告

1、中國貨幣政策執(zhí)行報告二○一九年第一季度中國人民銀行貨幣政策分析小組2019年5月17日II體經(jīng)濟。人民幣匯率以市場供求為基礎(chǔ)雙向浮動，參考一籃子貨幣匯率變化，在合理均衡水平上保持了基本穩(wěn)定。繼續(xù)在香港發(fā)行中央銀行票據(jù)，完善香港人民幣收益率曲線。上述政策具有三方面特征：一是注重預(yù)期引導(dǎo)，提振各方面信心，扭轉(zhuǎn)了銀行、市場和企業(yè)風(fēng)險偏好下降的局面；二是抓準(zhǔn)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，針對前期一度出現(xiàn)的社會信用收縮問題，發(fā)揮銀行作為貨幣創(chuàng)造中樞的作用，著力緩解流

2、動性、資本和利率約束，采用市場化的手段鼓勵銀行主動加大對實體經(jīng)濟的支持力度；三是加強政策協(xié)調(diào)，發(fā)揮好貨幣、財政、稅收、產(chǎn)業(yè)、就業(yè)等政策的合力，切實防止處置風(fēng)險的風(fēng)險?？傮w來看，政策效果逐步顯現(xiàn)，有效應(yīng)對了社會信用收縮壓力，保持了流動性合理充裕和貨幣信貸合理增長，改善了市場預(yù)期，促進了國民經(jīng)濟實現(xiàn)平穩(wěn)開局。2019年以來，M2和社會融資規(guī)模增速分別保持在8%和10%以上，與名義GDP增速基本匹配。第一季度人民幣貸款新增5.8萬億元，同比多

3、增9526億元，多增部分主要投向了民營和小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)。3月末，CFETS人民幣匯率指數(shù)為95.04，人民幣匯率預(yù)期平穩(wěn)。主要宏觀經(jīng)濟指標(biāo)保持在合理區(qū)間，第一季度，國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長6.4%，居民消費價格（CPI）同比上漲1.8%。當(dāng)前，中國經(jīng)濟保持平穩(wěn)發(fā)展的有利因素較多，三大攻堅戰(zhàn)進展良好，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷深化，改革開放有力推進，經(jīng)濟增長保持韌性，宏觀政策的效果逐步顯現(xiàn)。但世界經(jīng)濟形勢仍然錯綜復(fù)雜，外部不確定性較多