美國dodd-frank法案與歐盟emir規(guī)則對場外衍生品市場影響及對我們的啟示

1、1美國期權(quán)市場學(xué)習(xí)與考察報告之二美國美國DoddDoddFrankFrank法案與歐盟法案與歐盟EMIREMIR規(guī)則規(guī)則對場外衍生品市場影響對場外衍生品市場影響及對我們的啟示及對我們的啟示上交所芝加哥衍生品培訓(xùn)小組1內(nèi)容摘要內(nèi)容摘要美國DoddFrank法案與歐盟EMIR規(guī)則二者在監(jiān)管場外衍生品方面的途徑非常相似，特別在尋求緩和性通行風(fēng)險與推動交易透明度方面表現(xiàn)非常突出。經(jīng)深入研究，我們發(fā)現(xiàn)法案主要對以下四個領(lǐng)域有重要影響或作用：（一）

2、優(yōu)化估值方法或機制；（二）加強頭寸監(jiān)管建立統(tǒng)一數(shù)據(jù)監(jiān)控；（二）提高資金效率，優(yōu)化抵押品管理；（四）風(fēng)險控制，規(guī)避客戶資金被挪用，不斷優(yōu)化對手方風(fēng)險計量方法。深入研究DoddFrank法案與EMIR規(guī)則對場外衍生品市場帶來的挑戰(zhàn)，可以完善交易所衍生品市場建設(shè)，一方面，可以避免出現(xiàn)場外市場問題；另一方面可具備容納場外衍生品交易場內(nèi)化交易與結(jié)算的能力，為爭奪場外市場份額提供基礎(chǔ)與條件。結(jié)合我所衍生品市場建設(shè)，我們有如下啟示：（一）完善市場定1

3、本文執(zhí)筆侯利英、陳爽。3目錄目錄一、引言........................................................................................4二、DoddFrank法案與EMIR規(guī)則對場外衍生品市場影響............8（一）目標(biāo)與核心內(nèi)容..........................................................

4、...8（二）場外衍生品清算業(yè)務(wù)操作流程......................................13（三）四個主要挑戰(zhàn)...............................................................20三、估值挑戰(zhàn)：定價....................................................................22（一）場外衍生

5、品估值要求趨嚴.............................................22（二）OTC衍生品的估值方法改革........................................25四、頭寸監(jiān)管挑戰(zhàn)：統(tǒng)一數(shù)據(jù)監(jiān)控...............................................27五、資金效率挑戰(zhàn)：抵押品管理..............................

6、....................30（一）抵押品要求量不斷增大.................................................30（二）抵押品的條件變的更加嚴厲.........................................33（三）抵押品管理方式變革....................................................35六、風(fēng)險控制挑戰(zhàn)：投

7、資者保護與風(fēng)險管理.................................41（一）中央對手方模式與投資者保護......................................41（二）對手方風(fēng)險計量方法優(yōu)化.............................................46（三）綜合風(fēng)險管理..................................................