中國(guó)文化傳媒企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究——基于資產(chǎn)價(jià)值和期權(quán)價(jià)值的研究

1、中國(guó)文化傳媒企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究——基于資產(chǎn)價(jià)值和期權(quán)價(jià)值的研究R e s e a r c hO R t h e V a l u a t i o n o f C h i n e s e c u l t u r a lm e d i a e n t e r p r i s e———B a s e do n a s s e tv a l u e a n d o p t i o nv a l u e學(xué)位申請(qǐng)人： 鍪鈺嬗學(xué) 號(hào)： 2 1 4 0 2

2、 5 6 0 0 0 0 9學(xué)科專業(yè)： 盜芒遷估研究方向： 全些儉值遷垡指導(dǎo)教師： 奎左定稿時(shí)間： 至Q 至魚(yú)生圣且摘要摘要隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)大國(guó)地位的不斷鞏固，人均G D P 實(shí)現(xiàn)了飛躍式的增長(zhǎng)，人民逐漸從物質(zhì)層面的需求轉(zhuǎn)向精神文化層匾的需求。與此同時(shí)，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)迫在眉睫，文化傳媒產(chǎn)業(yè)獲得了諸多國(guó)家政策的傾斜，成為我國(guó)的戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)，近幾年我國(guó)文化傳媒企業(yè)發(fā)展迅猛，進(jìn)入了高速增長(zhǎng)期。伴隨著科技創(chuàng)新的推動(dòng)以及企業(yè)內(nèi)生擴(kuò)張的需求，

3、我國(guó)的文化傳媒企業(yè)爭(zhēng)相I P O 上市，同時(shí)整個(gè)行業(yè)也顯現(xiàn)出整合優(yōu)化的大趨勢(shì)。合理并且全方位的文化傳媒企業(yè)估值不僅有助于企業(yè)管理者進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理以及戰(zhàn)略投資決策的優(yōu)化，同時(shí)能夠使相關(guān)投資者更加理性地進(jìn)行資本市場(chǎng)的投資，更能幫助政府相關(guān)部門進(jìn)行該行業(yè)的有效管理。本文從企業(yè)的涵義、企業(yè)價(jià)值的涵義和價(jià)值實(shí)現(xiàn)模式等角度深入了解文化傳媒企業(yè)，基于上述各方面的了解對(duì)成本法、市場(chǎng)法和收益法這三種使用頻率最高的傳統(tǒng)評(píng)估方法進(jìn)行文化傳媒企業(yè)價(jià)值評(píng)估的適用性

4、分析，并選取最適宜的方法評(píng)估文化傳媒企業(yè)的價(jià)值。但在整個(gè)文化傳媒行業(yè)并購(gòu)大融合的背景下，筆者認(rèn)為文化傳媒企業(yè)的價(jià)值評(píng)估不能僅僅局限于對(duì)其資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估，而需要進(jìn)行擴(kuò)充。基于上述分析，筆者引出實(shí)物期權(quán)的概念，認(rèn)為文化傳媒企業(yè)在進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈、價(jià)值鏈的整合過(guò)程中，會(huì)實(shí)現(xiàn)新的成長(zhǎng)價(jià)值，而這一價(jià)值可以量化為成長(zhǎng)期權(quán)，這就是實(shí)物期權(quán)的一種。所以本文在進(jìn)行傳統(tǒng)意義上企業(yè)價(jià)值評(píng)估的基礎(chǔ)上，通過(guò)被評(píng)估企業(yè)的一次并購(gòu)案例進(jìn)行成長(zhǎng)期權(quán)的詳細(xì)闡述，以體現(xiàn)文化傳媒