經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)銀行信貸影響的實(shí)證研究

1、經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)銀行信貸影響的實(shí)證研究經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)銀行信貸影響的實(shí)證研究摘要金融危機(jī)期間，各國(guó)政府為防止本國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，紛紛向市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性，但因此時(shí)的經(jīng)濟(jì)政策存在較大的不確定性，銀行因?yàn)闊o(wú)法在市場(chǎng)中精確判斷信貸的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，所以選擇了更加保守的信貸政策，導(dǎo)致較多國(guó)家的銀行體系存在流動(dòng)性囤積的現(xiàn)象。本文首先梳理了宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性對(duì)銀行信貸影響的相關(guān)研究文獻(xiàn)，發(fā)現(xiàn)大部分文獻(xiàn)的實(shí)證結(jié)果都支持兩者之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。但是，鑒于

2、現(xiàn)有文獻(xiàn)較多地通過(guò)G A R C H 模型構(gòu)造出我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性指標(biāo)，而S t e v e n D a v i s 和S c o t t yB a k e r 等人將難以觀測(cè)的經(jīng)濟(jì)政策不確定性量化，計(jì)算得出中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)，為衡量我國(guó)經(jīng)濟(jì)政策不確定性提供了新的參考依據(jù)。現(xiàn)有文獻(xiàn)較少研究銀行家信- t 3 指數(shù)對(duì)銀行信貸行為的影響，本文在模型中添加了銀行家信心指數(shù)、銀行特征變量及宏觀和微觀兩方面的控制變量，盡可能地提高模型的擬

3、合度。宏觀層面基于我國(guó)銀行業(yè)的總量數(shù)據(jù)，通過(guò)構(gòu)建V A R 模型，經(jīng)脈沖響應(yīng)及方差分解，發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)政策不確定性的提高會(huì)對(duì)銀行的信貸行為產(chǎn)生負(fù)向的影響，包括短期貸款及中長(zhǎng)期貸款，均呈放緩?fù)斗诺内厔?shì)，同樣，當(dāng)不確定性提高時(shí)，銀行家對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的信心不足，而浙江工商大學(xué)碩士論文 經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)銀行信貸影響的實(shí)證研究E C O N 0 ⅫC P O L I C Y U N C E R r r A I N T Y 0 N T H E I Ⅳ咿A

4、C TO F T 髓B A N K ’S C R E D I T R E S E A R C HA B S T R A C TD u r i n g t h ef i n a n c i a lc r i s i s ，g o v e r n m e n t s t op r e v e n ti t se c o n o m y f r o mr e c e s s i o n , b o t h o f t h e mm j e c

5、 t l i q u i d i t yt o t h em a r k e t s ．B u t w h e n t h e r ei sab i ge c o n o m i cp o l i c yu n c e r t a i n t y , b a n k sc a n ’t a c c u r a t ec o n t r o lo f c r e d i ta s s e t s r i s k a n dr e t u

6、r n i n t h e m a r k e t d i s t r i b u t i o n ，t h u s t a k i n g a m o r ec o n s e r v a t i v e b u s i n e s s s t r a t e g y , w h i c h l e a d s t o m a n yc o u n t r i e s o ft h eb a n k i n g s y s t e m

7、 l i q u i d i t yh o a r d i n gd e v e l o p e d i n ．T h i sa r t i c l ef i r s tc o m b s o n t h ei m p a c to f m a c r o e c o n o m i c u n c e r t a i n t yo n b a n k c r e d i tr e l a t e dr e s e a r c hl i

8、 t e r a t u r e ，f o u n dt 1 1 a tm o s t o f t h e l i t e r a t u r eo f t h ee m p i r i c a lr e s u l t ss u p p o r tt h e n e g a t i v ec o r r e l a t i o n b e t w e e nt h et w o ．H o w e v e r , i nv i e wo

9、 ft h e e x i s t i n g l i t e r a t u r e m a i n l y t h r o u g h G A R C Hm o d e lc o n s t r u c t s t h em a c r o e c o n o m i cu n c e r t a i n t yi n d e xi n o u r c o u n t r y ,a n dS t e v e nD a v i s ，