同一控制下企業(yè)合并的財務效應研究——以鹽湖鉀肥換股吸收合并鹽湖集團為例

1、中圖分類號： F 2 3 4U D C ： 6 5 7密級： 公開學校代碼： 118 3 2河北經(jīng)貿(mào)大學碩士學位論文( 會計碩士)同一控制下企業(yè)合并的財務效應研究——以鹽湖鉀肥換股吸收合并鹽湖集團為例T h e R e s e a r c h o f F i n a n c i a lE f f e c to f B u s i n e s s C o m b i n a t i o nU n d e rC o m m o n C o

2、n t r o l ——T a k e Q i n g h a iS a l tL a k e P o t a s hC o ．L t dM e r g e S a l tL a k e G r o u p b yC o n v e r s i o n a sA n E x a m p l e作者姓名：楊霄松指導教師：張志英教授學科專業(yè)名稱：會計碩士論文完成日期：2 0 1 4 年0 5 月摘要縱觀國內(nèi)外的并購案例，很多企業(yè)劈波斬浪，在

3、大風大浪里奠定了自己的“江湖地位”，但也有一些企業(yè)經(jīng)不起風吹浪打，在公眾視野中消失。五次合并浪潮成就了一大批知名企業(yè)，也使一些遭到滅頂之災，可見，并購是一把雙刃劍。然而并購背后強大的經(jīng)濟動因和驅(qū)動力，吸引了我國一部分企業(yè)集團的眼球，是想通過企業(yè)間的并購把自己的企業(yè)做大做強?；I(yè)是我國第二產(chǎn)業(yè)的主要構(gòu)成部分，改革開放以來，我國化工行業(yè)取得舉世矚目的成就，化工行業(yè)的發(fā)展也離不開企業(yè)問的并購。財務效應是反映并購是否成功的一面鏡子，那么并購究

4、竟為企業(yè)帶來了什么樣的財務效應? 所以本文以鹽湖鉀肥吸收合并鹽湖集團為案例，來研究子公司吸收合并母公司的財務效應。本文首先通過分析國內(nèi)外學者對并購財務效應的研究成果得出，大部分學者認為并購能為企業(yè)帶來協(xié)同效應，并實現(xiàn)規(guī)模效益。通過研究發(fā)現(xiàn)，對財務效應的界定理論界并沒有一致觀點，所以本文通過總結(jié)前人觀點，對財務效應的涵蓋范圍做出界定——財務效應應該從企業(yè)的財務指標、市場份額和納稅影響三個方面進行分析。然后基于合并前后雙方的財務報告數(shù)據(jù)，采

5、用對比分析法對企業(yè)合并前后的經(jīng)營狀況進行分析，最后得出此次合并總體來看是成功的，增強了企業(yè)的盈利能力和獲現(xiàn)能力，提升了市場占有份額，降低了稅負，實現(xiàn)了規(guī)模效益。但是，此次并購并未能為企業(yè)帶來較好的償債能力和獲現(xiàn)能力，說明合并前雙方存在大量的關(guān)聯(lián)交易。因此，企業(yè)應該積極拓寬外部市場，并實行多樣化經(jīng)營，繼續(xù)挖掘企業(yè)發(fā)展?jié)摿?。本文的?chuàng)新之處在于：本文選取了鹽湖鉀肥并購鹽湖集團的成功案例進行分析，而此項合并的方式為：同一控制下的子公司吸收合并母