基于剩余收益模型的房地產(chǎn)企業(yè)價值評估研究.pdf

1、價值管理時代的到來，企業(yè)價值評估成為人們?nèi)找骊P(guān)注的熱點問題。價值評估是一切金融政策的前提和依據(jù)。它在許多領(lǐng)域如投資，財務(wù)管理、企業(yè)收購等方而都扮演著重要角色。剩余收益評估模型是將企業(yè)價值與企業(yè)會計信息緊密聯(lián)系在一起的企業(yè)價值評估模型，在企業(yè)價值評估理論中占有重要的地位。隨著我國國民經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，房地產(chǎn)業(yè)的地位和作用越來越突出，房地產(chǎn)開發(fā)公司，尤其是上市公司的價值已成為投資者、消費者、企業(yè)、政府等各方關(guān)注的焦點。因此，深入研究房地產(chǎn)

2、上市公司的價值評估，具有重要的的理論價值和現(xiàn)實意義。 本文對剩余收益評估模型進(jìn)行了改進(jìn)。首先，引入反映房地產(chǎn)行業(yè)特征的變量，使模型在房地產(chǎn)行業(yè)應(yīng)用更有針對性和適用性。其次，將原模型改進(jìn)成線性模型，對企業(yè)價值相關(guān)變量進(jìn)行回歸分析，不需遵循企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的假設(shè)，解決原模型無限預(yù)測期不可操作性問題，有效克服了收益法和剩余收益評估模型對長期收益資本化處理的弊端。通過實證分析結(jié)果表明，改進(jìn)后的模型增強了原模型對企業(yè)價值的解釋能力，并有更好的

3、可操作性。根據(jù)剩余收益理論，企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)該更加關(guān)注企業(yè)的剩余收益創(chuàng)造能力。因此，本文在通過理論分析剩余收益來源后，建立假設(shè)和模型，通過實證研究剩余收益的來源和影響因素。研究結(jié)果表明，企業(yè)的剩余收益來源于企業(yè)的經(jīng)營活動，并受企業(yè)競爭能力、成長性、股本結(jié)構(gòu)等因素的影響。本文采用了定性說明和實證分析相結(jié)合的研究方法對剩余收益模型在房地產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的改進(jìn)模型和剩余收益的來源進(jìn)行了研究。通過研究，建立了更加適用于我國房地產(chǎn)業(yè)的改進(jìn)模型，并分析了企業(yè)剩