基于機構(gòu)投資者參與的上市公司治理研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、中國上市公司歷經(jīng)十多年的發(fā)展,現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)與治理機制逐步建立。公司治理理論界與實務(wù)界迫切需要了解中國上市公司治理的質(zhì)量狀況,而此時在我國迅速崛起的機構(gòu)投資者是推動上市公司完善治理結(jié)構(gòu)的重要力量,因而有必要對機構(gòu)投資者參與上市公司治理情況進行研究探討。
   本文在介紹了機構(gòu)投資者和公司治理內(nèi)涵的基礎(chǔ)上,從理性決策模型和行為博弈模型對機構(gòu)投資者參與公司治理的機制進行了分析,隨后分析了機構(gòu)投資者與公司績效相關(guān)關(guān)系。接著本文在結(jié)合

2、我國機構(gòu)投資者和公司治理的實際情況下,以2003-2007年我國173家滬市公司治理指數(shù)中上市公司為研究樣本,構(gòu)建了關(guān)于機構(gòu)投資者持股和上市公司績效之間的聯(lián)立方程組模型進行實證研究。實證表明:機構(gòu)投資者持股和我國上市公司績效之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系,這說明由于機構(gòu)投資者持股對上市公司業(yè)績具有積極影響,同時還證明了上市公司中機構(gòu)投資者持股的內(nèi)生性。實證研究的結(jié)果綜合說明機構(gòu)投資者對我國上市公司治理已經(jīng)產(chǎn)生了積極的影響,但作用程度和影響方式

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