基于機(jī)構(gòu)投資者參與的上市公司治理研究.pdf

1、中國上市公司歷經(jīng)十多年的發(fā)展，現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)與治理機(jī)制逐步建立。公司治理理論界與實(shí)務(wù)界迫切需要了解中國上市公司治理的質(zhì)量狀況，而此時在我國迅速崛起的機(jī)構(gòu)投資者是推動上市公司完善治理結(jié)構(gòu)的重要力量，因而有必要對機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司治理情況進(jìn)行研究探討。
　　 本文在介紹了機(jī)構(gòu)投資者和公司治理內(nèi)涵的基礎(chǔ)上，從理性決策模型和行為博弈模型對機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的機(jī)制進(jìn)行了分析，隨后分析了機(jī)構(gòu)投資者與公司績效相關(guān)關(guān)系。接著本文在結(jié)合

2、我國機(jī)構(gòu)投資者和公司治理的實(shí)際情況下，以2003-2007年我國173家滬市公司治理指數(shù)中上市公司為研究樣本，構(gòu)建了關(guān)于機(jī)構(gòu)投資者持股和上市公司績效之間的聯(lián)立方程組模型進(jìn)行實(shí)證研究。實(shí)證表明：機(jī)構(gòu)投資者持股和我國上市公司績效之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，這說明由于機(jī)構(gòu)投資者持股對上市公司業(yè)績具有積極影響，同時還證明了上市公司中機(jī)構(gòu)投資者持股的內(nèi)生性。實(shí)證研究的結(jié)果綜合說明機(jī)構(gòu)投資者對我國上市公司治理已經(jīng)產(chǎn)生了積極的影響，但作用程度和影響方式