基于信息披露的上市公司內部監(jiān)管研究.pdf

1、近些年來，學術界對于內部監(jiān)管模式選擇的爭論一直沒有停止過，多是理論性的探討或是從單一方面進行內部監(jiān)管的時效性實證研究。文章在前人研究的基礎上，兼顧理論和實證，較為系統(tǒng)地研究了內部監(jiān)管對信息披露的影響，檢驗其現(xiàn)階段的實施效果及面臨的問題。 文章模型在內部監(jiān)管變量的選取上，兼顧了來自于獨立董事及其委員會、監(jiān)事會制度下的各因素影響并進行分析，系統(tǒng)地研究內部監(jiān)管各方面對信息披露的貢獻。實證結果表明，獨立董事制度和監(jiān)事會制度都在發(fā)揮一定的

2、作用，并非是純粹的“花瓶”，只不過，它們發(fā)揮的作用遠低于人們對它們的期望。比如監(jiān)事會的規(guī)模和素質、獨立董事的規(guī)模和素質、獨立董事的勤勉度，以及委員會的個數(shù)和審計委員會的規(guī)模都對信息披露有一定的影響，即對信息披露的質量有一定的貢獻。文章在分析內部監(jiān)管自身因素的同時，還分析了最主要的外部因素——外部監(jiān)管。基于信息披露，文章構建了內部監(jiān)管與外部監(jiān)管的不完全信息動態(tài)博弈模型，分析了內部監(jiān)管與外部監(jiān)管的協(xié)作關系，得出只有在外部監(jiān)管“監(jiān)管好”內部監(jiān)

3、管時，內部監(jiān)管才能有效，外部監(jiān)管才能取得實效。因此，協(xié)調好內部監(jiān)管和外部監(jiān)管的關系，達到均衡狀態(tài)，才能取得監(jiān)管效益的最大化。文章的最后構建了適合于我國上市公司的內部監(jiān)管模式，即“修正的雙層董事會制垂直式監(jiān)管模式”，為我國的內部監(jiān)管治理提出建議。 文章基于信息披露的層面對我國上市公司內部監(jiān)管作了較為系統(tǒng)的研究，并針對問題提出：應建立雙層董事會制下垂直式及獨立董事制并存的內部監(jiān)管模式(文章稱其為“修正的雙層董事會垂直式監(jiān)管模式”)，