基于委托—代理理論下的國有企業(yè)激勵機制研究.pdf

1、企業(yè)經(jīng)營者是企業(yè)的靈魂和核心，是決定企業(yè)績效的關(guān)鍵。對企業(yè)經(jīng)營者如何進行有效的激勵已成為現(xiàn)代企業(yè)所要解決的重要問題。如何客觀地評價企業(yè)經(jīng)營者的績效，建立和完善經(jīng)營者的激勵機制，培養(yǎng)和造就企業(yè)經(jīng)營者隊伍，是我國經(jīng)濟改革面臨的一項重大而緊迫的任務(wù)。 本文在對委托-代理理論、薪酬激勵理論、股權(quán)激勵和股票期權(quán)激勵理論進行綜述的基礎(chǔ)上，首先，建立了基于一般委托一代理理論框架下的國有企業(yè)激勵模型，并就對稱信息和非對稱信息兩方面的一般委托-代

2、理理論進行比較分析，從而得出：政府除了付給企業(yè)經(jīng)營者基本薪酬外，還應(yīng)讓其享有一部分產(chǎn)出份額；對能力強的企業(yè)經(jīng)營者讓其承擔大的風險，分享較多的產(chǎn)出份額，并且制定較高的目標，給予較多的獎勵；對能力低的企業(yè)經(jīng)營者讓其承擔小的風險，分享較少的產(chǎn)出份額，并且制定較低的目標，給予較少的獎勵。其次，由于國有企業(yè)經(jīng)營者行政性任命制度的特殊性，提出了國企經(jīng)理的多任務(wù)假說，即花在提高企業(yè)業(yè)績的努力、花在提高自身聲譽的努力、花在社會責任的努力等三項任務(wù)，在此

3、基礎(chǔ)上研究了多項任務(wù)努力的激勵成本之間在相互獨立和相互依存條件下最優(yōu)激勵報酬與風險規(guī)避度、邊際激勵成本變化率和可觀測變量方差之間的函數(shù)關(guān)系，并進一步就如何在多任務(wù)委托-代理關(guān)系下的國有企業(yè)內(nèi)建立有效的激勵機制問題進行了有益的討論。最后，論文從企業(yè)業(yè)績與經(jīng)營者薪酬之間的敏感度研究入手，著重分析了薪酬激勵中基于委托-代理理論下的股票期權(quán)激勵，分析了目前在我國推行股票期權(quán)激勵存在的問題和制度障礙，并就實行股票期權(quán)激勵所面臨的現(xiàn)實障礙提出了改進