商業(yè)銀行貸款定價(jià)的期權(quán)博弈分析.pdf

1、期權(quán)博弈方法結(jié)合了期權(quán)定價(jià)和博弈論兩者各自的理論優(yōu)勢，幫助我們分析在連續(xù)時(shí)間和不確定性下的動(dòng)態(tài)多人決策問題，其實(shí)質(zhì)是把局中人與未定權(quán)益相關(guān)聯(lián)的支付函數(shù)值用期權(quán)定價(jià)技術(shù)確定，在局中人順序行動(dòng)的情形下求解動(dòng)態(tài)博弈。期權(quán)博弈分析以期權(quán)價(jià)值最大化，代替了博弈模型中常見的期望效用最大化，這種最大化給出了局中人支付的無套利價(jià)值，因而可以看成是期望效用的一個(gè)替代。與期望效用方法相比，期權(quán)定價(jià)方法的優(yōu)勢在于它自動(dòng)考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)格。這種方

2、法在分析中非常有用，因?yàn)椴淮_定性下的復(fù)雜決策問題可以通過把經(jīng)典的最優(yōu)化應(yīng)用到期權(quán)價(jià)值上而得到解決，因而這種方法也就經(jīng)常被簡化為尋找最大化或最小化的一階條件。 本文將期權(quán)博弈的分析框架應(yīng)用于商業(yè)銀行貸款定價(jià)問題的研究上，這主要因?yàn)殂y行產(chǎn)品和許多銀行決策問題都或多或少帶有“或有索求權(quán)”的特征，同時(shí)，商業(yè)銀行中也充滿了風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，這就為基于連續(xù)時(shí)間金融框架的期權(quán)博弈理論在銀行領(lǐng)域中的應(yīng)用提供了可能。本文運(yùn)用此方法著重分析了商業(yè)銀行

3、貸款定價(jià)問題，具體內(nèi)容如下：第一章預(yù)備知識，介紹期權(quán)定價(jià)理論與博弈論相關(guān)知識；第二章將期權(quán)定價(jià)理論與博弈論結(jié)合起來，給出期權(quán)博弈理論方法的闡述，并舉例說明期權(quán)博弈理論的具體應(yīng)用；第三章簡單介紹商業(yè)銀行貸款定價(jià)的發(fā)展，在假設(shè)貸款企業(yè)壽命無限的情況下嘗試運(yùn)用期權(quán)博弈理論來為商業(yè)銀行貸款定價(jià)；第四章將第三章的模型推廣，在假設(shè)貸款企業(yè)的壽命有限的情況下來分析商業(yè)銀行貸款定價(jià)，這樣做更具有一般性；第五章對模型做出了一些定量分析，使得模型更具有實(shí)際