我國多層次資本市場研究.pdf

1、目前，我國資本市場由主板市場、創(chuàng)業(yè)板市場及代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)組成，表面上看起來已經(jīng)是多層次了，但這種層次相對(duì)單一，行政管制的市場體系并沒有滿足多層次的投資者投資需求和企業(yè)融資需求，也不利于區(qū)域經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展。成熟的多層次資本市場還應(yīng)包括場外交易市場（OTC）、直接產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓市場等，我國目前已具有豐富的上市資源和資金資源，相關(guān)的政策和法律法規(guī)也已陸續(xù)出臺(tái)，這些都為我國建立一個(gè)層次完備的多層次資本市場提供了條件。 本文借鑒國外多層次資本

2、市場的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國的實(shí)際情況，提出我國多層次資本市場的構(gòu)建設(shè)想：一是由主板、二板、三板等組成的全國性以縱向?yàn)橹鞯亩鄬哟钨Y本市場；二是由各區(qū)域性證券交易所及地方產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)組成的地方區(qū)域型的以橫向?yàn)橹鞯膮^(qū)域性資本市場。在多層次資本市場體系中，各層次市場之間是“彼此獨(dú)立、互為補(bǔ)充、協(xié)同發(fā)展”的關(guān)系。全文主體分六個(gè)部分，第一部分是前言，介紹選題的背景、意義及國內(nèi)外研究現(xiàn)狀；第二部分是多層次資本市場的理論基礎(chǔ)；第三部分是我國資本市場的現(xiàn)狀