實物期權(quán)與技術(shù)創(chuàng)新投資的風(fēng)險管理.pdf

1、實物期權(quán)分析是解決投資決策及其價值評估問題的理論和方法。實物期權(quán)思想是一種戰(zhàn)略決策和管理柔性的有機結(jié)合，用于風(fēng)險投資和風(fēng)險管理的高級決策理論。本文正是基于這一思想，對實物期權(quán)和技術(shù)創(chuàng)新投資中的風(fēng)險管理進行了一些研究。本文的前兩部分主要是在對實物期權(quán)相關(guān)文獻(xiàn)進行系統(tǒng)性綜述的基礎(chǔ)上，總結(jié)了一個較為全面直觀的風(fēng)險管理方法，使用不同的實物期權(quán)來把各種項目投資的風(fēng)險聯(lián)系起來，確定實物期權(quán)的不同組合或投資方案，通過期權(quán)定價模型來對不同的實物期權(quán)組合

2、或投資方案進行定量評估，最終確定最優(yōu)投資方案。
　　 第三部分考慮R&D聯(lián)盟中聯(lián)盟與不聯(lián)盟兩種情況下的R&D投資項目價值評估。因技術(shù)不確定性導(dǎo)致R&D完成時間的不確定性、未來市場收益的不確定性以及R&D聯(lián)盟前后市場微觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變化等特征，開發(fā)了新的R&D項目價值評估模型，在聯(lián)盟與不聯(lián)盟兩種情況下給出了價值評估的解析評價公式，并利用數(shù)值計算給出了在不同情況下最優(yōu)投資閾值滿足的非線性方程的數(shù)值解，通過比較靜態(tài)分析發(fā)現(xiàn)一些有趣的結(jié)論