風(fēng)險項目投資的模糊復(fù)合實物期權(quán)定價模型研究.pdf_第1頁
已閱讀1頁,還剩75頁未讀, 繼續(xù)免費閱讀

下載本文檔

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進(jìn)行舉報或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡介

1、自2008年金融海嘯爆發(fā)以來,全球企業(yè)普遍面臨的是一種快速發(fā)展、持續(xù)變化的環(huán)境。各種不確定性因素使得企業(yè)的戰(zhàn)略性項目投資面臨的風(fēng)險提高了。當(dāng)前環(huán)境下,企業(yè)風(fēng)險項目的投資策略更趨向于慎重。如何制定一種更能反映現(xiàn)實情況的風(fēng)險投資評價策略是一個很有必要研究的問題。
   目前,項目投資決策的主要評價方法有傳統(tǒng)的投資決策方法和實物期權(quán)評價方法等。企業(yè)的戰(zhàn)略性風(fēng)險投資項目往往具有高風(fēng)險、高收益、長期性、階段性等特點,傳統(tǒng)投資決策方法因其忽

2、略管理柔性的價值,低估(或高估)投資項目的價值,因而無法比較合理地進(jìn)行評價;金融期權(quán)引入到企業(yè)價值評價之中的思想,使得項目的經(jīng)營靈活性得到很好的評價,但是傳統(tǒng)的實物期權(quán)評價方法只是考慮了不確定因素的隨機性,并沒有考慮到不確定性因素的模糊性。
   本文在實物期權(quán)相關(guān)理論的基礎(chǔ)上,引入模糊數(shù)的概念,將梯形模糊數(shù)理論與三叉樹實物期權(quán)理論相結(jié)合,建立了風(fēng)險項目投資的模糊復(fù)合實物期權(quán)定價模型。已有的關(guān)于模糊期權(quán)評價的研究大都關(guān)注于將模糊

3、數(shù)與實物期權(quán)的連續(xù)模型即布萊克-舒爾斯模型相結(jié)合來做研究,將模糊數(shù)與離散實物期權(quán)結(jié)合做研究的很少,本文正是將梯形模糊數(shù)理論應(yīng)用到三叉樹復(fù)合實物期權(quán)模型中,建立改進(jìn)后的模型,構(gòu)建了應(yīng)用新改進(jìn)模型解決風(fēng)險項目投資決策問題的一般框架,并用具體例子對新模型的有效性進(jìn)行了驗證。之后,論文通過實證研究,分析比較了傳統(tǒng)投資決策方法的NPV方法、傳統(tǒng)實物期權(quán)方法的MonteCarlo模擬實物期權(quán)方法與模糊復(fù)合實物期權(quán)方法的定價結(jié)果,然后對所得結(jié)果進(jìn)行了

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評論

0/150

提交評論