基于實(shí)物期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)投資決策研究.pdf

1、本文總結(jié)了傳統(tǒng)投資評價(jià)決策理論的方法以及在風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評價(jià)決策中的實(shí)際應(yīng)用情況。指出由于沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)投資的不可逆性、投資時(shí)間上的可選擇性以及風(fēng)險(xiǎn)投資決策的靈活性，傳統(tǒng)投資評價(jià)方法忽略了蘊(yùn)含于風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目中不確定性的價(jià)值。運(yùn)用期權(quán)的觀點(diǎn)來看待風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目則很好地解決了風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目中不確定性大的問題。論文把實(shí)物期權(quán)的理論方法引入風(fēng)險(xiǎn)投資的決策評價(jià)之中，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的高風(fēng)險(xiǎn)、高收益性以及分階段資金注入的特點(diǎn)，論證了風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)物期權(quán)特性，

2、闡明了實(shí)物期權(quán)理論對于風(fēng)險(xiǎn)投資評價(jià)決策的適用性。并以實(shí)物期權(quán)的應(yīng)用為線索，以對管理彈性的發(fā)展變化的總結(jié)為基礎(chǔ)，對蘊(yùn)含于風(fēng)險(xiǎn)投資中的實(shí)物期權(quán)的類型特征及其應(yīng)用范圍進(jìn)行了全面總結(jié)。文章還通過與傳統(tǒng)方法的比較分析進(jìn)一步明確了實(shí)物期權(quán)理論在我國風(fēng)險(xiǎn)投資決策的適用性和可行性。在此基礎(chǔ)上，構(gòu)建了實(shí)物期權(quán)理論方法評價(jià)風(fēng)險(xiǎn)投資決策的框架和步驟，建立了基于實(shí)物期權(quán)理論的風(fēng)險(xiǎn)投資決策評價(jià)體系，并以一個(gè)案例對風(fēng)險(xiǎn)投資決策評價(jià)體系進(jìn)行了應(yīng)用性的說明。