基于面板數(shù)據(jù)的上市公司財(cái)務(wù)困境預(yù)警模型研究.pdf

1、上市公司的財(cái)務(wù)狀況直接影響公司的整體運(yùn)營(yíng)，而上市公司又是證券市場(chǎng)的基石，其運(yùn)營(yíng)狀況的好壞將直接影響證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。因此，建立財(cái)務(wù)困境預(yù)警模型來(lái)預(yù)測(cè)上市公司的財(cái)務(wù)狀況，是上市公司、證券市場(chǎng)以及投資者共同關(guān)注的課題。
　　目前國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)困境預(yù)警模型的研究中多以“ST”作為財(cái)務(wù)困境的定義。然而這僅僅是形式上的定義，是從上市公司的表面而不是財(cái)務(wù)實(shí)質(zhì)來(lái)判斷其是否真正發(fā)生財(cái)務(wù)困境。因此本文在前人研究的基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境的實(shí)質(zhì)進(jìn)行

2、深入分析，提出了新的財(cái)務(wù)困境定義。
　　此外，以往的財(cái)務(wù)困境預(yù)警研究大多是基于某一年份的數(shù)據(jù)，即單截面數(shù)據(jù)來(lái)預(yù)測(cè)上市公司進(jìn)入財(cái)務(wù)困境的可能性，沒(méi)有考慮到相應(yīng)的時(shí)間延續(xù)性，從而使財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)的實(shí)際應(yīng)用受到限制。因此本文改以面板數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)建立了Logit面板數(shù)據(jù)模型，并通過(guò)樣本抽取、變量篩選及實(shí)際預(yù)測(cè)，得出基于面板數(shù)據(jù)建立的Logit模型在財(cái)務(wù)困境的預(yù)測(cè)上具有判別率高、預(yù)測(cè)結(jié)果穩(wěn)定性強(qiáng)、預(yù)測(cè)時(shí)間跨度長(zhǎng)的特點(diǎn)。
　　本文各章研究?jī)?nèi)

3、容如下:
　　第一章“緒論”部分，主要介紹論文的研究背景、研究目的和意義及本文的架構(gòu)。
　　第二章“文獻(xiàn)綜述”部分，首先介紹了國(guó)內(nèi)外有關(guān)財(cái)務(wù)困境定義的研究，然后對(duì)國(guó)內(nèi)外財(cái)務(wù)困境規(guī)范性理論研究、預(yù)警及模型研究進(jìn)行了較為全面的總結(jié)。
　　第三章“相關(guān)理論介紹”部分，詳細(xì)介紹了面板數(shù)據(jù)、面板數(shù)據(jù)模型、logit模型等理論知識(shí)，為本文打下了理論基礎(chǔ)。
　　第四章“l(fā)ogit面板數(shù)據(jù)模型的構(gòu)建”部分，首先討論并確定了本文財(cái)

4、務(wù)困境的界定標(biāo)準(zhǔn)，其次論述了樣本的抽取和變量選擇，并對(duì)最終選擇的變量作了解釋，最后介紹了本文構(gòu)建的logit面板數(shù)據(jù)模型的形式。本章和第五章是本文的核心部分。
　　第五章“模型的預(yù)測(cè)及結(jié)果分析”主要包括兩部分:一是T-1年預(yù)警模型的預(yù)測(cè)及結(jié)果分析，包括模型類型的檢驗(yàn)、模型的參數(shù)估計(jì)、模型的解釋、模型精度比較及影響因素邊際分析;二是T-2年預(yù)警模型的預(yù)測(cè)及結(jié)果分析，同樣包括模型類型的檢驗(yàn)、模型的參數(shù)估計(jì)、模型的解釋、模型精度的檢驗(yàn)及