中國A股上市公司財務困境分析和預警模型的實證研究.pdf

1、通過有效的財務困境預警分析，公司經(jīng)營者能夠在財務困境出現(xiàn)的萌芽階段未雨綢繆，預防失?。煌顿Y者可以及時處理現(xiàn)有資產(chǎn)，避免損失擴大；商業(yè)銀行等貸款機構可以做出有效的貸款決策和控制。為此，本文就中國A股上市公司進行了以下研究：
　　 本文選取2007年1月1日至2009年4月15日中國A股市場中被特別處理的80家上市公司和與之配對的80家財務正常公司為研究對象，以被特別處理前的兩年和三年為研究區(qū)間，并先驗性的選取包含財務指標（反映上市

2、公司的償債能力、營運能力、盈利能力、投資收益能力、發(fā)展能力）、宏觀經(jīng)濟指標和公司治理指標的50個分析指標作為解釋變量，先后使用相關性檢驗、顯著性檢驗和因子分析對分析指標進行篩選來獲取解釋力度最強的主成分因子作為后續(xù)建模的解釋變量。
　　 在上述基礎上，本文分別在兩個研究區(qū)間建立了兩個基于Cox回歸模型的上市公司財務困境分析模型，以分析上市公司陷入財務困境的主要和次要原因以及它們的具體影響效果。之后，本文仍然在兩個研究區(qū)間，使用逐